En septiembre de 2025, las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal (FED) continúan perturbando los mercados globales. Actualmente, la inflación en Estados Unidos ha caído por debajo del 3%, y el PCE subyacente se aproxima al objetivo del 2%. El crecimiento económico se ha desacelerado hasta alrededor del 2%, y aunque el mercado laboral se mantiene robusto, muestra un enfriamiento marginal. La fijación del mercado indica que podría haber de 2 a 3 recortes de tasas este año, siendo el primero posible en el cuarto trimestre. Los funcionarios de la Reserva Federal (FED) se han expresado de manera más dovish, enfatizando que "dependerán de los datos" para ajustar la política. Si la inflación no repunta y el empleo no se deteriora aceleradamente, es probable que se inicie un ciclo de flexibilización, lo que podría impulsar los activos de riesgo y reducir los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. y el índice del dólar.