Informe del mercado Web3 de Corea del Sur del primer trimestre de 2025: de la exportación de Liquidez hacia un ecosistema industrial estructurado

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Resumen de las principales tendencias

• Transformación del ecosistema: El primer trimestre de 2025 marcará un punto de inflexión clave en el mercado Web3 de Corea del Sur, pasando de la “exportación de liquidez” de proyectos globales a un ecosistema industrial estructurado con autonomía.
• Mejora del entorno regulatorio: La hoja de ruta por fases presentada por la Comisión de Servicios Financieros permite que las cuentas empresariales participen gradualmente en el comercio de criptomonedas, inyectando nueva vitalidad al mercado.
• **Infraestructura ecológica: ** Proyectos globales como Avalanche, TON, Ripple, Solana, etc., están estableciendo bases de desarrollo a largo plazo en Corea, enfocándose en el cultivo de comunidades de desarrolladores y actividades de hackatones.

1. Análisis del entorno del mercado Web3 en Corea del Sur: superando la ubicación de exportación de Liquidez

A pesar de que Corea del Sur cuenta con una activa base de inversores minoristas y una abundante liquidez en el mercado, la construcción de su infraestructura institucional ha avanzado lentamente. El trabajo regulatorio se ha centrado en la protección del inversor en lugar del desarrollo del ecosistema, lo que ha limitado en cierta medida el crecimiento general de la industria.

Los dos principales obstáculos para el desarrollo de la industria son: la incapacidad de las cuentas corporativas para interactuar con los intercambios de criptomonedas y la alta barrera de entrada para las licencias de (VASP) de proveedores de servicios de activos virtuales. ** Las empresas no tienen acceso a los intercambios locales a través de cuentas corporativas, lo que hace inviable convertir legalmente las criptomonedas ganadas en los negocios a moneda fiduciaria. Si bien algunas empresas han recurrido al uso de entidades extranjeras como una solución temporal, este enfoque es arriesgado e insostenible.

Los estrictos requisitos de acceso para el registro de VASP también se han convertido en un factor limitante para el desarrollo del mercado. Técnicamente, las operaciones a pequeña escala pueden no necesitar registro, pero los grandes proyectos siempre enfrentan incertidumbres legales.

Las restricciones institucionales mencionadas, junto con la alta actividad de los inversores que supera con creces la madurez del ecosistema local, han llevado a que muchos proyectos vean a Corea del Sur principalmente como un canal de adquisición de clientes. En este contexto, la perspectiva de clasificar el mercado surcoreano simplemente como “Liquidez” parece difícil de refutar.

**Sin embargo, la dinámica del mercado en el primer trimestre de 2025 indica que Corea del Sur tiene el potencial de pasar de un mercado impulsado por la especulación a uno orientado a la industria. ** Las recientes mejoras regulatorias, como permitir que las cuentas comerciales operen con criptomonedas, marcan un progreso sustancial en el cambio estructural. Más allá de la superficie, los proyectos globales están construyendo constantemente ecosistemas locales, respaldados por la expansión de la comunidad de constructores y el surgimiento de iniciativas innovadoras.

El mercado Web3 de Corea del Sur se encuentra en un período de transformación estratégica. A medida que el ecosistema supera gradualmente el modelo impulsado únicamente por inversiones hacia una madurez, se prevé que, con el apoyo de la disminución de las barreras de entrada institucional y el continuo interés en inversiones, se generará un mayor valor a largo plazo.

2. Reforma del sistema: Levantamiento de las restricciones de negociación de criptomonedas en cuentas empresariales

En Corea del Sur, las restricciones a las personas jurídicas que participan en transacciones de criptomonedas se remontan a la “prohibición de Park Sang-ki” en 2017. El entonces ministro de Justicia, Park Sang-ki, introdujo una política que esencialmente prohibía a las instituciones financieras y corporaciones participar en el comercio de criptomonedas. **Aunque este documento de orientación ya no es válido, la práctica ha continuado hasta el día de hoy, formando un sistema de doble vía en el que las personas pueden realizar transacciones dentro del marco regulatorio y las personas jurídicas están restringidas en sus actividades de inversión y financiación. **

**Para abordar estas limitaciones, la Comisión de Servicios Financieros (FSC) publicar oficialmente la Hoja de ruta para la participación corporativa en el mercado de criptomonedas el 13 de febrero de 2025. ** En el corazón de la hoja de ruta se encuentra el levantamiento gradual de las restricciones sobre el comercio corporativo de criptomonedas que han estado vigentes durante hasta siete años.

• Fase uno (a partir del segundo trimestre de 2025): Abrir cuentas a las agencias de aplicación de la ley, organizaciones sin fines de lucro y casas de cambio de criptomonedas, únicamente para fines de liquidación de activos.
• Segunda fase (a partir de la segunda mitad de 2025): Se permitirá a las empresas que cotizan en bolsa y a las compañías de inversión registradas, entre otros inversores profesionales, realizar transacciones.
• Tercera fase (mediano y largo plazo): Apertura total del mercado a empresas comunes

La primera fase se ha lanzado parcialmente y, a partir de noviembre de 2024, los organismos encargados de hacer cumplir la ley, como los fiscales, las autoridades fiscales y los gobiernos locales, comenzarán a obtener acceso a las cuentas para liquidar las criptomonedas incautadas. Se espera que las organizaciones sin fines de lucro y los exchanges sigan en el segundo trimestre de 2025. La segunda fase marca un cambio aún más significativo: a partir de la segunda mitad de 2025, las empresas que cotizan en bolsa y las instituciones de inversión profesionales podrán comerciar con criptomonedas con fines de inversión y gestión de tesorería.

Sin embargo, la mayoría de los proyectos Web3 entran en la categoría de empresa general de la Fase 3. Para optar a la segunda fase, las empresas deben mantener un equilibrio de al menos 10.000 millones de wones (unos 7 millones de dólares) de productos de inversión financiera en virtud de la Ley de Mercados de Capitales, y de 5.000 millones de wones (unos 3,5 millones de dólares) para entidades auditadas externamente, un estándar que la mayoría de las empresas de Web3 luchan por cumplir. Como resultado, la mayoría de los proyectos Web3 no podrán beneficiarse inmediatamente de las nuevas reglas. No obstante, la hoja de ruta anuncia una relajación gradual de las restricciones regulatorias. A medida que avance la Fase 3, será más factible que las empresas nativas de Web3 entren directamente en el mercado. **

2.1 Significado positivo de la apertura de cuentas de negociación empresarial

1. Establecer una base legal para que las empresas surcoreanas realicen negocios en Web3

2. Aumentar la estabilidad del mercado mediante la introducción de inversores institucionales que cuenten con gestión de riesgos estructurada y estrategias a largo plazo.

3. Promover la diversificación de los servicios financieros, incluyendo fondos de criptomonedas y servicios de custodia

Los proyectos de Web3 suelen utilizar tokens nativos para intercambiar servicios y recursos. Sin embargo, en Corea del Sur, las empresas casi no tenían canales legales para liquidar los activos criptográficos obtenidos. La nueva política establece un acceso clave para que las empresas operen de manera conforme, promoviendo el desarrollo normativo de las actividades comerciales relacionadas con las criptomonedas.

Se espera que esta evolución se amplíe aún más en el segundo semestre del año, cuando se amplíe el acceso a la negociación a las empresas que cotizan en bolsa y a los inversores institucionales registrados. A diferencia de los inversores minoristas, los inversores corporativos tienden a adoptar marcos sistemáticos de gestión de riesgos y estrategias de inversión a largo plazo. Se espera que su participación reduzca la volatilidad del mercado y apoye el desarrollo sostenible del ecosistema Web3 en Corea del Sur. Además, una participación empresarial más amplia podría mejorar los problemas de eficiencia de larga data en el mercado local, sobre todo el fenómeno de la “prima del kimchi”.

Se espera que el aumento de participantes institucionales amplíe el alcance de los servicios financieros relacionados con las criptomonedas. Las empresas de gestión de activos podrían lanzar fondos de criptomonedas o adquirir proveedores de servicios de custodia para ofrecer soluciones integrales. Las empresas de tecnología financiera podrían desarrollar herramientas de gestión financiera empresarial que soporten la gestión de cuentas de criptomonedas. Estos desarrollos ayudarán a la expansión de la industria Web3 en Corea al fortalecer la infraestructura de servicios complementarios y atraer a más instituciones financieras tradicionales.

2.2 Riesgos potenciales de la apertura de cuentas criptográficas empresariales

1. La relajación gradual de las regulaciones puede llevar a un desequilibrio entre la oferta y la demanda, ejerciendo presión a la baja sobre los precios.

2. Con la entrada de empresas que cotizan en bolsa e inversores institucionales, se espera que el gobierno refuerce la supervisión fiscal.

3. La gestión conservadora del riesgo por parte de los inversionistas institucionales puede llevar a una concentración de posiciones en Bitcoin, generando preocupaciones sobre la disminución de la actividad en el mercado de altcoins.

La introducción de cuentas corporativas podría tener un impacto significativo en los participantes minoristas. Desde el punto de vista de la dinámica del mercado, la desregulación gradual puede dar lugar a un desequilibrio de presión tanto para los compradores como para los vendedores. De acuerdo con la hoja de ruta corporativa de la FSC, los reguladores consideran que el riesgo de actividad de venta corporativa es relativamente bajo. Como resultado, para finales de 2025, solo la liquidez del lado de la venta puede entrar en el mercado, lo que genera una presión a la baja sobre los precios. Si bien es probable que la venta masiva esperada siga siendo modesta en relación con el mercado en general, las monedas menos líquidas pueden enfrentar una mayor volatilidad.

En el ámbito regulatorio, se espera que el gobierno refuerce la supervisión fiscal una vez que las empresas que cotizan en bolsa y los inversores institucionales ingresen plenamente al mercado. Aunque la imposición de impuestos sobre las criptomonedas se ha pospuesto hasta el 1 de enero de 2027, las elecciones presidenciales que se llevarán a cabo el 3 de junio de 2025 podrían cambiar la dirección de la política, lo que merece ser seguido de cerca.

En términos de comportamiento de inversión, el capital empresarial puede concentrarse en Bitcoin. Como lo muestran las estrategias de inversión de algunas grandes empresas, los inversores institucionales tienden a asignar activos estables de gran capital debido a su enfoque conservador en la gestión de riesgos. Esto podría resultar en una gran afluencia de fondos hacia Bitcoin, lo que impactaría el mercado de altcoins, donde los inversores minoristas surcoreanos han estado históricamente muy activos. Por lo tanto, el mercado de altcoins podría enfrentar una disminución del interés y una reducción de la Liquidez en el corto y mediano plazo.

3. Transformación industrial: la disposición estratégica de los proyectos Web3 globales

Después de Estados Unidos y China, Corea del Sur se ha convertido en un mercado estratégico clave para los proyectos globales de Web3. Numerosos equipos internacionales están reclutando activamente talento coreano y estableciendo colaboraciones sustantivas, lo que demuestra un cambio estratégico del marketing superficial a la construcción de un ecosistema local sostenible y centrado en los constructores. **Este diseño a largo plazo no sólo apoya el crecimiento de proyectos individuales, sino que también mejora la competitividad general de la industria coreana de Web3. **

3.1 Apoyo al proyecto: dirigir la dirección de la industria a través del apoyo a equipos maduros.

Avalanche y la Fundación TON son ejemplos de proyectos globales que apoyan directamente a equipos locales en Corea del Sur para construir ecosistemas. Tras una exitosa colaboración con un conocido juego, Avalanche ha ampliado su colaboración con proyectos medianos y pequeños de Corea. El equipo organiza días de demostración cada trimestre para mostrar productos disponibles y atraer activamente a usuarios, formando un ciclo de retroalimentación que proporciona valor sustancial a los proyectos y participantes.

La Fundación TON ha tomado un camino más estructurado al lanzar el programa “TON Society Korea Builder”. El plan incluye una base de datos formal de proyectos, una arquitectura de soporte sistemática y un acceso a la red ampliado para fortalecer el ecosistema local de TON de manera sostenible.

Estas estrategias de apoyo ecológico han producido resultados tangibles que van más allá de los indicadores de exposición o participación a corto plazo. Los desarrolladores locales verificados obtienen una base de crecimiento más estable, y sus casos de éxito proporcionan una guía clara a los nuevos entrantes. Al mismo tiempo, estas iniciativas sientan las bases para la expansión internacional de los proyectos en Corea.

3.2 Hackathon: Fomentar constructores en Corea y fortalecer el potencial del mercado

El hackathon organizado por XRPL Korea y Superteam Korea ha ido más allá de un solo evento para convertirse en un punto de inflexión clave en el ecosistema Web3 de Corea del Sur. EN MARZO, XRPL ORGANIZÓ EL “DE-BUTHON 2025” DE DOS DÍAS, QUE ATRAJO A 24 EQUIPOS Y 203 PARTICIPANTES. El Superteam Korea celebró el “SEOULANA HACKATHON” con 22 socios globales, con más de 300 participantes.

La escala y el éxito de estas actividades han ayudado a cambiar la percepción de Corea del Sur como un mercado impulsado por la especulación. El alto nivel de participación en los mega hackathons refleja la existencia de un fuerte ecosistema de constructores. Estas actividades se han convertido ahora en plataformas de lanzamiento estratégicas, proporcionando a los constructores un camino claro hacia el mercado y cerrando la brecha entre el desarrollo de prototipos y la implementación en el mundo real.

**A partir del primer trimestre de 2025, la industria Web3 de Corea del Sur ha comenzado a mostrar un progreso cuantificable, impulsado por iniciativas de construcción de ecosistemas globales lideradas por la red ( en lugar de entradas de ) de capital puro. La profundización de la colaboración con los actores establecidos, junto con el programa de apoyo a los desarrolladores, está fomentando una nueva generación de constructores locales. **

Estos desarrollos marcan la entrada de Corea del Sur en una nueva fase de impulso en el ámbito Web3. Sobre esta base, se espera que los proyectos surcoreanos aporten innovaciones sustanciales al escenario global en los próximos años.

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4. De un impulso basado en inversiones a uno basado en la industria: el punto de inflexión del mercado Web3 en Corea del Sur

El primer trimestre de 2025, el mercado Web3 de Corea del Sur experimentará una transformación clave: de un entorno impulsado por inversiones a un ecosistema industrial maduro. El avance regulatorio, como la apertura gradual de cuentas de intercambio de criptomonedas para empresas, sienta las bases para la participación estructurada en el mercado. Al mismo tiempo, los esfuerzos continuos en la construcción de ecosistemas de proyectos Web3 a nivel mundial apoyan la posición de crecimiento a largo plazo del mercado surcoreano.

Otro hito importante fue la finalización exitosa de la primera transacción de realidad de usuario minorista (CBDC) la moneda digital del Banco de Corea “Han River Project”. Al mismo tiempo, los principales bancos comerciales de Corea del Sur comenzaron a explorar conjuntamente la emisión de stablecoins won a principios de abril. El Banco de Corea también ha indicado que desempeñará un papel más activo en la futura legislación reguladora.

En el frente de la infraestructura, las discusiones en curso sobre un sistema de “un intercambio, múltiples bancos” anuncian un posible avance estructural. Bajo este modelo, los exchanges de criptomonedas ya no estarán limitados a un solo socio bancario y podrán interactuar con múltiples bancos comerciales. Se espera que la medida mejore significativamente la flexibilidad del mercado y la facilidad de acceso de los usuarios.

**En conjunto, estos desarrollos demuestran claramente la evolución del espacio Web3 de Corea del Sur hacia un ecosistema industrial sostenible. Después de años de restricciones regulatorias e ineficiencias estructurales, Corea del Sur está entrando en una nueva fase de coordinación de políticas, participación institucional y crecimiento a nivel de la industria. **