GBP/USD se recupera a medida que los datos mixtos de inflación de EE.UU. refuerzan la narrativa de recortes de la Fed

La Libra Esterlina subió frente al dólar estadounidense el jueves mientras los mercados digerían un informe de inflación de EE. UU. contradictorio que finalmente mantuvo intactas las expectativas de recortes de tasas de la Fed. Estoy viendo cómo el GBP/USD se recupera de manera impresionante a alrededor de 1.3540, rebotando desde mínimos anteriores cerca de 1.3493.

Los datos del IPC de EE. UU. de agosto presentaron una imagen algo contradictoria: la inflación general subió un 0.4% mes a mes, superando el 0.3% previsto y acelerándose desde el 0.2% de julio, con los costos de energía y vivienda impulsando el aumento. Las cifras interanuales se mantuvieron en 2.9%, marcando un aumento desde el 2.7% anterior.

Sin embargo, la inflación subyacente - el indicador que realmente les importa a los funcionarios de la Fed - se mantuvo perfectamente estable en 0.3% mensual y 3.1% anual, coincidiendo con ambas proyecciones y lecturas anteriores.

A pesar de la sorpresa del titular, los mercados parecen convencidos de que la Fed procederá con su anticipada reducción de 25 puntos básicos la próxima semana. Los recientes comentarios dovish de los funcionarios de la Fed, junto con la suavización de los datos laborales, han creado una narrativa demasiado fuerte para descarrilar. Al observar la fijación de precios del mercado, las probabilidades de esa reducción en diciembre en realidad aumentaron al 94% desde el 90% después de la publicación - los traders claramente no están asustados por el número del titular.

Mientras tanto, el Banco de Inglaterra parece dispuesto a mantener las tasas estables en 4.00% cuando se reúnan la próxima semana, justo un día después de la Fed. Después de haber recortado las tasas cinco veces este año, los responsables de la política del Reino Unido parecen ser más cautelosos sobre un mayor alivio, particularmente con el crecimiento salarial persistente que aún les preocupa.

Esta divergencia de políticas emergente - con la Fed recortando mientras el BoE se mantiene - podría proporcionar un apoyo inesperado para la libra en el corto plazo. La reducción de la diferencia de tasas de interés podría trabajar a favor de la libra, especialmente si los mercados continúan descontando tres recortes de la Fed para fin de año mientras esperan que el BoE actúe con más cautela.

No puedo evitar preguntarme si los traders están siendo demasiado complacientes con respecto a la inflación, aunque. Ese aumento en el titular no debería ser completamente descartado, y la Reserva Federal podría necesitar proceder con más cuidado de lo que los mercados esperan actualmente.