Una acción de Warren Buffett que vale la pena aprovechar en septiembre

Puntos Clave

• La esperada reducción de la tasa de interés de la Fed la próxima semana podría impulsar ciertas acciones
• American Express prospera tanto en entornos de altas tasas como en economías fuertes.
• El enfoque de la empresa en clientes jóvenes y adinerados está dando sus frutos
• Buffett valora AXP por su marca global y su modelo de negocio eficiente en capital.

Septiembre ha llegado, y la Reserva Federal parece estar lista para reducir las tasas de interés de referencia en su próxima reunión. Muchas acciones—particularmente aquellas sensibles a las tasas de interés—ya están subiendo en anticipación.

Como banco y red de tarjetas de crédito, American Express (NYSE: AXP) responde significativamente a los cambios de tasas. Después de un impresionante aumento del 58% el año pasado, su desempeño este año apenas ha estado a la par con el S&P 500. Si las tasas caen como se espera, AXP podría recuperar su impulso superior al del mercado.

Más que solo tarjetas de crédito

Si bien es conocida por sus tarjetas premium, American Express ha evolucionado considerablemente. Su modelo de circuito cerrado combina la banca con su red de tarjetas, con cada segmento contribuyendo con un valor distinto.

AXP se dirige a clientes de alto poder adquisitivo que valoran sus programas de recompensas que ofrecen beneficios de viaje, puntos y descuentos en establecimientos de lujo. La compañía cobra tarifas anuales sustanciales por estos privilegios, una fuente de ingresos crítica. Su división bancaria se centra en pequeñas empresas, ofreciendo una experiencia más personalizada que las instituciones más grandes.

Al proporcionar crédito directamente a los titulares de tarjetas, AXP no necesita bancos asociados. Esta estructura le ayuda a desempeñarse a través de los ciclos económicos. Las tasas de interés más altas aumentan sus ingresos por intereses netos, mientras que la expansión económica impulsa el gasto del cliente. Incluso durante las recesiones, AXP muestra resiliencia ya que su clientela adinerada mantiene el poder de gasto y esas tarifas anuales siguen entrando independientemente.

Fuerte Trayectoria de Crecimiento

Este modelo de negocio tuvo resultados impresionantes en el segundo trimestre de 2025. Los ingresos aumentaron un 9% interanual (sin divisas) a pesar de los vientos económicos en contra, mientras que las ganancias ajustadas por acción aumentaron un 17%. Las tarifas de tarjetas se dispararon un 20%, representando casi el 14% de los ingresos totales.

El trimestre vio un gasto récord de los titulares de tarjetas y una fuerte demanda de productos premium. AXP actualiza regularmente sus ofertas para mantenerse relevante, con una “actualización importante” a sus tarjetas platinum de EE. UU. prevista para el otoño. Si esto coincide con una mayor liquidez debido a las tasas de interés más bajas, el crecimiento podría acelerarse significativamente.

El esfuerzo de la empresa por atraer a clientes más jóvenes está dando frutos de manera considerable. Mientras que el gasto general de los titulares de tarjetas aumentó un 7% interanual en el segundo trimestre, el gasto de la Generación Z se disparó un 39%, con un aumento del 10% en el gasto de los millennials. La Generación X sigue representando la categoría de gasto más grande con un 36%, pero el crecimiento más fuerte entre las demografías más jóvenes sugiere un futuro prometedor.

Por qué a Buffett le encanta

Warren Buffett ha elogiado repetidamente la poderosa marca global de American Express y su modelo de negocio eficiente en capital. Aprecia especialmente a las empresas que devuelven valor a los accionistas a través de dividendos y recompra de acciones. Aunque el rendimiento por dividendo actual de AXP del 0.9% no es espectacular, sus pagos son consistentes, con la dirección manteniéndolos o aumentándolos regularmente. La empresa también recompró $1.4 mil millones en acciones el último trimestre.

AXP personifica la filosofía de inversión de Buffett, y él a menudo la cita como el gran negocio por excelencia.

Si septiembre trae el recorte de tasas anticipado, las acciones de American Express podrían ver ganancias inmediatas. Más importante aún, el estímulo económico resultante debería impulsar sus fundamentos comerciales subyacentes durante los próximos trimestres.

He estado observando esta acción de cerca durante años, y aunque algunos podrían preocuparse por los niveles de deuda de los consumidores, el enfoque de AXP en clientes premium proporciona un colchón contra preocupaciones económicas más amplias. Su estrategia de dirigirse a los jóvenes consumidores adinerados parece particularmente astuta en el mercado actual.