a16z: mercado de predicción, se está convirtiendo en la nueva clave de tráfico

Escrito por: Alex Danco

Compilado por: Shenchao TechFlow

A mediados de la década de 2010, comenzó a aparecer una nueva forma de contenido visual en elecciones, competiciones deportivas y playoffs: gráficos de “probabilidad que cambia con el tiempo”. Estos gráficos son atractivos porque cuentan una historia cautivadora: lo que se esperaba que sucediera inicialmente y lo que realmente sucedió.

A través de estas imágenes, puedes contar muchas historias fascinantes. Solo con cambios de probabilidad, puedes narrar historias sobre colapsos, redenciones o el triunfo de los débiles. (Kurt Vonnegut dio a muchas de estas historias un nombre famoso: por ejemplo, “El hombre que cayó en el abismo”, “El chico conoce a la chica” y “Cada vez peor”, cada historia tiene su propia forma.) Estas imágenes son un “meme”: comprimen una gran cantidad de información en un pequeño espacio y transmiten la historia de manera completa al compartirlas.

A pesar de que estos gráficos son muy atractivos, tienen una limitación principal: casi solo existen en el ámbito político, deportivo o de mercados financieros. La razón es evidente: el funcionamiento de estos gráficos requiere cuotas de pronóstico ampliamente aceptadas, y esas cuotas deben ser legalmente utilizables. Los mercados financieros siempre han tenido estas cuotas; las elecciones disponen de datos de encuestas que se pueden utilizar, por lo que se pueden construir estos caminos de probabilidad como lo hace Nate Silver. En el caso de las temporadas deportivas (incluso de un solo partido), hay una estructura clara y suficientes datos históricos para predecir con confianza las probabilidades de avanzar a los playoffs en la temporada de un equipo. Aparte de eso, la forma de “forma de historia” no puede expandirse más profundamente en la cultura popular.

El mercado de predicciones llega lentamente

El mercado de predicciones ha resuelto este problema de una manera obvia. Siempre que puedas definir un contrato y sus términos de resolución, ahora tenemos una forma de hacer que estas “formas de predicción” aparezcan en cualquier historia que esté ocurriendo en el mundo. Las predicciones populares—el ingrediente inicial necesario para esta historia—pasan de ser escasas a abundantes.

De hecho, estos mercados no surgieron de la noche a la mañana, ni siquiera desde el principio fueron así. A principios de 2024, la revista “Works in Progress” publicó un artículo titulado “Por qué los mercados de predicción no son populares”. Zhang argumenta que “la demanda natural de contratos de mercados de predicción es escasa”, porque tradicionalmente los tres grupos que constituyen a los participantes del mercado —ahorradores (que buscan acumular riqueza), apostadores apasionados (que apuestan por la emoción) y comerciantes astutos (que intentan beneficiarse de las distorsiones del mercado causadas por los dos primeros grupos)— no tienen razones específicas para participar en los mercados de predicción. Los ahorradores pueden comprar índices de mercado para acumular riqueza a largo plazo, pero no tienen motivos para apostar sobre el resultado de las elecciones presidenciales. Los apostadores apasionados pueden estar más inclinados a participar, pero en lugar de predecir el resultado de las elecciones del Senado estatal, tienen formas de especulación más interesantes (como el trading diario, las monedas meme o las apuestas deportivas). Y dado que la participación de los otros dos grupos es baja, los comerciantes astutos tampoco ven cuánto podrían ganar al entrar al mercado.

Debido a la limitada participación de estos tres grupos, el mercado de predicciones está destinado a mantener una liquidez insuficiente y es relativamente inútil para predecir el futuro. El mal desempeño del mercado de predicciones en la predicción de los resultados de las elecciones de mitad de período de 2022 valida aún más este punto de vista.

Sin embargo, desde que se publicó ese artículo hace un año y medio, ha habido un cambio interesante en la situación: los mercados de predicción han entrado rápidamente en la cultura popular mainstream. Como lo predice la enorme cantidad de apuestas en eventos deportivos cada semana, el mayor mercado es el de los deportes. Pero han logrado entrar en la cultura mainstream, incluso convirtiéndose en el tema de un episodio de South Park, mientras abarcan diversos mercados que van desde los resultados de las elecciones a la alcaldía de Nueva York hasta las trayectorias de las tasas de interés de la Reserva Federal, y hasta el período de tiempo en que Taylor Swift se casará.

Romper la “cuarta pared”

¿Qué cambios han ocurrido en los últimos dos años? Puede que no haya una solución universal. Las elecciones de 2024 sin duda han ayudado: los estadounidenses tienen una larga historia de apostar en elecciones, y el volumen de transacciones en los mercados de predicción creció 42 veces desde principios de junio hasta la semana de las elecciones. Pero después de las elecciones, este entusiasmo no se ha desvanecido.

El papel clave en este ciclo de retroalimentación positiva es un nuevo tipo de participante del mercado, que no existía hace unos años, pero que ahora está en todas partes. Este participante es similar a los promotores en las actividades de apuestas tradicionales, como los promotores de las peleas de box en Las Vegas. Son usuarios comunes de redes sociales, así como una nueva forma de meme: publicando caminos de predicción en forma de capturas de pantalla.

Los mercados de predicción hoy en día no solo se refieren a la dinámica clásica del mercado, sino también a la difusión viral impulsada por las redes sociales. El mecanismo clave de comportamiento es publicar capturas de pantalla cuando los contratos de predicción se vuelven tópicos, atrayendo así la atención de las personas y proporcionando liquidez al contrato.

Un buen ejemplo es un contrato de pregunta de cultura popular en la plataforma Kalshi: “¿Se casarán Taylor Swift y Travis Kelce en 2025?” Si miras el gráfico, verás que dos cosas importantes sucedieron el 26 de agosto, cuando Swift y Kelce anunciaron su compromiso en Instagram. Primero, un aumento en las probabilidades; segundo, un gran aumento en la liquidez a medida que las personas comenzaban a interesarse en el contrato. Aunque de todos modos habría un cierto grado de aumento en la liquidez, no hay duda de que estas capturas de pantalla compartidas en momentos clave constituyen la viralización del contrato en sí y se convierten en la entrada para atraer a las personas a apostar. Este fenómeno de “romper la cuarta pared” hace que una audiencia más amplia se dé cuenta de repente de este meme (o más precisamente, de la razón para prestar atención a este contrato), añadiendo un nuevo elemento interesante a la historia futura.

El nuevo “protagonista” en la línea de tiempo

Apostar por el Papa se dice que es “el mercado de predicción original”, y la última vez fue un gran regreso a esta tradición. Para los católicos de todo el mundo, es un gran momento, ya que el Cardenal Robert Prevost se convierte en el primer Papa estadounidense: el Papa León XIV. Y para el mercado de apuestas, también es un gran momento, ya que pocos creen que sea un candidato competitivo: la mayoría de la atención se centra en figuras populares como Pietro Parolin y Luis Antonio Tagle.

Al día siguiente de que se disipara la niebla, @Domahhhh en X compartió la verdadera esencia en la línea de tiempo: unos días antes de la celebración de la reunión y en los momentos clave entre la toma de decisiones y la revelación, una descomposición detallada de su proceso de pensamiento y el tamaño de la apuesta.

Con sus propias palabras: “Como una apuesta direccional, decidí apostar una gran suma de dinero a que el próximo Papa no será [Parolin y Tagle, los dos favoritos].”

Después de que terminó la cuarta ronda de votaciones, se elevó el humo blanco (lo que indica que se ha elegido con éxito un nuevo Papa). Comparativamente, esto es rápido. La conclusión lógica (que se me ocurrió de inmediato) es que la persona con un fuerte apoyo en la primera ronda ha consolidado los votos y se ha convertido en Papa. Las probabilidades de Parolin subieron a alrededor del 65%. Tagle se mantuvo en aproximadamente el 20%. Estos dos tienen un 85% de posibilidades de convertirse en Papa, honestamente, aunque ahora mirándolo, este precio es extremadamente erróneo, en ese momento era difícil sentir que estaba tan equivocado. ¡Estoy seguro de que perdí una gran cantidad de dinero! Decidí no seguir persiguiendo el mal dinero y no apostar más por Tagle/Parolin. Aceptaré mi pérdida como un buen niño.

Pero de verdad revisé la lista de otras opciones. Cuando hay dos personas negociando a más del 85%, los demás están en la zona de liquidación. Fui a buscar en la zona de ofertas y descubrí que las probabilidades de Tekson eran de 100 a 1, y las de Prevorst eran de 200 a 1. Mirando hacia atrás, debería haber comprado también a ese precio de Greych en ese momento.

Sé una información: hay un total de cuatro boletos. Para acciones de baja popularidad, esta velocidad es demasiado rápida. Tira todos los boletos de baja popularidad a la basura. Necesitas a alguien con poder que pueda emitir dos tercios de los boletos en un tiempo relativamente corto. Y esas dos personas son las que he elegido. Mientras otros operadores se enfocan en Tagliani/Parolin, compré miles de acciones por separado.

Unos minutos después, me sorprendió ver a Prevorst, a quien había comprado acciones a 200 por 1 hace 20 minutos, salir al balcón para convertirse en Papa.

Una vez hubo un chiste que decía: “En la línea de tiempo, cada día hay un protagonista, y el objetivo es nunca convertirse en el protagonista.” Este “publicador de predicciones de victoria” es un nuevo protagonista, capaz de convertirse en un héroe de certificación momentáneo.

Apostar

Las elecciones presidenciales de 2024 han traído una merecida historia de redención para los mercados de predicción. Esto comenzó con el largo proceso de salida de Biden de la contienda, durante el cual los mercados de predicción ofrecieron una herramienta cuantitativa útil para medir el impacto de varios eventos en la probabilidad de que el presidente abandonara la campaña. Desde periodistas hasta comerciantes de Wall Street, todos comenzaron a depender de los mercados de predicción, así como de las encuestas tradicionales y herramientas de comentarios. Al final, a pesar de que los mercados de predicción fueron criticados durante toda la campaña por la influencia de los comerciantes “ballena”, lograron superar a las encuestas. Un año después, el volumen de operaciones diarias de Kalshi ahora ha superado los niveles durante las elecciones de 2024 (al menos durante los partidos de fútbol).

Los mercados de predicción hoy en día representan algo importante, no solo la utilidad como herramientas financieras o fuentes de información. Representan un sentido de responsabilidad, así como un nuevo rol en la línea de tiempo: “el héroe que toma decisiones valientes”, “el tonto que toma malas decisiones”. Estas personas, hoy en día, son llevadas al frente, convirtiéndose en personajes cómicos al estilo de Vonnegut, como si fueran personajes de sus cuentos cortos.

En los ámbitos político, empresarial y cultural, exigimos que nuestros líderes y figuras públicas realmente guíen a nuestras instituciones hacia un futuro exitoso. Y esto significa tomar decisiones audaces y demostrar que son correctas. En las últimas décadas, el público ha sentido en general que hemos caído en una cultura de falta de responsabilidad entre los líderes, y cuando los individuos se levantan para resistir esta tendencia, lo apreciamos aún más.

Quizás esta sea la principal mecánica que cambiará la trayectoria de la cultura pop en los mercados de predicción: no solo porque las apuestas en sí son un flujo de información que puede dirigir la atención hacia donde se necesita, sino también porque el camino de la predicción desde el inicio hasta la finalización llevará nuevos memes a la línea de tiempo y sacará nuevos personajes a la luz.