Taiwan Semiconductor: Un Actor Clave en la Revolución de la IA

Principales Destacados

• Las capacidades avanzadas de fabricación de TSMC la posicionan para un crecimiento sustancial en el desarrollo de infraestructura de IA.
• La empresa está lista para beneficiarse de los avances en vehículos autónomos, robótica y computación cuántica
• A pesar de su papel crucial en el auge de la IA, las acciones de TSMC siguen estando valoradas de manera atractiva

Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE: TSM) puede que no genere los mismos titulares que los diseñadores de chips de IA, pero su papel en la revolución de la inteligencia artificial es indispensable. Como la fundición de semiconductores líder en el mundo, la experiencia de TSMC en la fabricación de chips avanzados a gran escala es un habilitador crítico de la construcción de infraestructura de IA en curso.

Poder de Fabricación Inigualable

TSMC se ha establecido como la fuerza dominante en el mercado global de fundición. Mientras que competidores como Intel y Samsung han luchado con los rendimientos de producción y la rentabilidad en sus negocios de fundición, TSMC ha demostrado consistentemente su capacidad para reducir los tamaños de nodo y ofrecer altos rendimientos a gran escala. Esta ventaja tecnológica es evidente en el desglose de ingresos de TSMC:

• Casi el 75% de los ingresos provienen de chips fabricados en nodos de 7 nm o más pequeños
• El nodo de 3nm por sí solo representa aproximadamente el 25% de los ingresos
• El desarrollo de la tecnología de 2nm ya está en marcha

Este dominio de nodos avanzados es crucial para producir los chips de alto rendimiento y eficiencia energética requeridos para aplicaciones de IA.

Poder de Precios y Expansión de Márgenes

La posición de mercado de TSMC se ha traducido en un poder de fijación de precios significativo. La empresa ha aumentado consistentemente los precios de sus servicios, con informes que indican un aumento planificado del 10% para el próximo año. Esta fortaleza en los precios, junto con las eficiencias operativas, ha impulsado una expansión sustancial de los márgenes:

• El margen bruto aumentó del 46.4% en 2019 al 56.1% en 2022
• Las fluctuaciones de margen pueden ocurrir debido a la construcción de nuevas fábricas y la introducción de nodos.
• El modelo de negocio general muestra una rentabilidad mejorada en comparación con los niveles anteriores a la pandemia

Trayectoria de Crecimiento Impulsada por IA

El auge de la inteligencia artificial está destinado a ser un importante catalizador de crecimiento para TSMC en los próximos años. Las proyecciones de la industria pintan un panorama de crecimiento explosivo:

• Nvidia estima que el mercado de infraestructura de IA alcanzará entre $3-4 billones en los próximos cinco años
• La dirección de TSMC prevé que la demanda de chips de IA crecerá a un CAGR del 40% o más hasta 2028

Aunque estas proyecciones son asombrosas, las oportunidades de crecimiento de TSMC se extienden más allá de los chips de IA por sí solos.

Aplicaciones Tecnológicas Diversas

TSMC está bien posicionado para capitalizar varias tendencias tecnológicas emergentes:

1. Vehículos Autónomos: La proliferación de robotaxis requerirá múltiples chips avanzados por vehículo, creando una demanda significativa para las capacidades de fabricación de TSMC.

2. Robótica: Proyectos como el robot humanoide Optimus de Tesla impulsarán la demanda de chips sofisticados para alimentar sistemas robóticos complejos.

3. Computación Cuántica: A medida que este campo incipiente se desarrolla, requerirá fabricación de semiconductores de vanguardia.

La experiencia de TSMC en la producción de chips avanzados la coloca en el centro de estas revoluciones tecnológicas.

Consideraciones de Inversión

A pesar de su papel crítico en la habilitación del auge de la IA y las fuertes perspectivas de crecimiento, la valoración de las acciones de TSMC sigue siendo atractiva:

• Crecimiento de ingresos: 44% interanual en el trimestre más reciente
• Relación P/E a futuro: 21x basada en las estimaciones de analistas para 2026

Los inversores que buscan exposición a la revolución de la IA pueden encontrar que la combinación del liderazgo tecnológico de TSMC, sus diversos motores de crecimiento y su valoración razonable son atractivos. A medida que la construcción de la infraestructura de IA continúa acelerándose, el papel fundamental de TSMC en esta transformación podría llevar a una creación de valor significativo a largo plazo para los accionistas.