¿La institución de investigación académica confirma la predicción de que el BTC tendrá un valor de 3 millones de dólares en 5 años?

Escrito por: Shenchao TechFlow

El carnaval de un día de Binance ha terminado.

Después de que las emociones se desvanecieron, unas pocas personas obtuvieron grandes resultados, mientras que la mayoría cayó en el arrepentimiento y la auto-reflexión.

En comparación con el breve arrepentimiento de no haber invertido en este popular Meme, la incapacidad de mantener BTC a largo plazo y obtener rendimientos estables es otro tipo de arrepentimiento “cíclico” que aparece de vez en cuando.

Por ejemplo, durante el feriado nacional, esta imagen de predicción apareció con frecuencia en las discusiones en redes sociales. Incluso si compraste BTC hace 3 años y no lo soltaste, aún tienes buenos beneficios hasta ahora.

Los inversores conservadores pueden seguir preocupándose: como barómetro del mercado de criptomonedas, ¿hasta dónde puede subir el BTC?

Anteriormente, MicroStrategy predijo que el Bitcoin alcanzaría los 2.4 millones de dólares en 2036, mientras que ARK Invest hizo una predicción aún más agresiva de 3.8 millones de dólares para 2030. Estas cifras han sido criticadas por muchos como demasiado optimistas, o como si el trasero decidiera la cabeza.

Sin embargo, recientemente, un estudio académico relativamente más neutral y riguroso ha proporcionado un respaldo teórico para estas predicciones.

Un nuevo informe de investigación de Satoshi Action Education (una organización de investigación sin fines de lucro) muestra que, basándose en un análisis puramente de oferta y demanda, hay un 75% de probabilidad de que Bitcoin supere los 4.81 millones de dólares en 2036. Esto es un 25% más alto que la previsión más optimista de las instituciones.

Al mismo tiempo, el estudio también predice que en 2030 BTC tiene un 50% de probabilidad de superar los 3,35 millones de dólares, lo que no difiere mucho de la predicción de ARK de 3,8 millones de dólares.

Aunque la investigación teórica no siempre puede representar la dirección real, entender diferentes enfoques de análisis, en lugar de simplemente seguir ciegamente las recomendaciones, también ayuda en la toma de decisiones sobre la asignación de activos.

1 millón de dólares, podría llegar en 2028

Primero, hablemos de algunas conclusiones clave de la investigación.

En abril de 2036, existe un 75% de probabilidad de que el Bitcoin supere los 4.81 millones de dólares, con una predicción mediana de alrededor de 6 millones de dólares, lo que correspondería a una capitalización de mercado de aproximadamente 125 billones de dólares. Esto es aproximadamente de 6 a 8 veces el valor de mercado actual del oro en el mundo.

Más importante es el momento.

El estudio predice que el momento en que Bitcoin superará el millón de dólares es más probable que ocurra entre finales de 2027 y finales de 2028. En un escenario con un 50% de probabilidad (mediana), se espera que Bitcoin alcance los 1.1 millones de dólares a finales de 2027;

Con un intervalo de probabilidad del 75%, este hito aparecerá en 2028. Esto coincide prácticamente con la línea de tiempo de 3.8 millones de dólares prevista por ARK Invest para 2030.

A diferencia de las predicciones de las instituciones, este estudio se centra más en los cambios en la oferta y demanda de Bitcoin, es decir, en los principios fundamentales en el sentido económico. Para ser más específicos:

No mirar la tendencia histórica de precios del bitcoin, ni suponer que reemplazará la cuota de mercado del oro u otros activos,

sino que se basa simplemente en un límite de suministro fijo de 21 millones de monedas (oferta), combinado con el comportamiento de compra observable actual (demanda), como flujos de ETF, compras corporativas, acumulación de mineros, entre otros datos, para calcular cómo evoluciona el punto de equilibrio entre oferta y demanda a lo largo del tiempo.

La principal ventaja de este método es que todas las variables clave pueden ser rastreadas y verificadas de manera continua.

Los datos de flujos netos diarios de ETF están disponibles públicamente a través de terminales financieros como Bloomberg, el saldo de los intercambios se puede consultar en tiempo real mediante datos en la cadena, y la proporción de titulares a largo plazo se puede obtener a través de estadísticas de plataformas de análisis como Glassnode y CryptoQuant.

Es notable que las conclusiones de la investigación basada en este modelo de oferta y demanda han llegado a magnitudes similares a las predicciones de instituciones que utilizan metodologías completamente diferentes.

El modelo Bitcoin24 de MicroStrategy asume que la tasa de crecimiento del precio de Bitcoin disminuirá cada año, y su escenario base también predice que para 2036 el BTC alcanzará los 2.4 millones de dólares.

Las instituciones están comprando a una velocidad 10 veces superior a la oferta.

Lo opuesto a la contracción del suministro es la fuerte demanda de compra. La investigación estadística ha contabilizado la cantidad diaria promedio de compra de los diferentes tipos de compradores actuales:

El flujo neto diario promedio de los ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. en julio de 2025 fue de aproximadamente 2900 monedas. Hasta el 29 de julio, 11 ETF tenían un total de aproximadamente 1.485.000 monedas de Bitcoin, lo que representa el 7.1% del suministro total. Entre ellos, la posición de IBIT de BlackRock ha superado las 730.000 monedas.

En cuanto a las empresas que cotizan en bolsa, hasta el 28 de julio, las 100 principales empresas poseían un total de más de 923,000 bitcoins. MicroStrategy (ahora renombrada como Strategy) posee más de 607,000, y continúa aumentando su tenencia a un ritmo de aproximadamente 1,000 bitcoins/día. Algunas empresas mineras de bitcoin también están acumulando su producción: Marathon extrajo 950 bitcoins en mayo de 2025, pero no vendió ninguno, lo que equivale a una acumulación neta de aproximadamente 31 bitcoins por día.

Sumando el flujo de ETF, las compras de empresas, la acumulación de mineros y las compras de minoristas, se estima que actualmente entre 5000 y 6000 bitcoins están saliendo del mercado diariamente.

Después de la cuarta reducción a la mitad, los mineros solo podrán extraer 450 nuevas monedas al día. Esto significa que la demanda diaria es de 11 a 13 veces la oferta diaria.

Pero la pregunta más crítica es: ¿cuántos de los 19.9 millones de bitcoins ya minados están realmente en circulación en el mercado?

Hasta el 29 de julio de 2025, se habrán extraído 19.90 millones de bitcoins, y quedarán 1.10 millones que se liberarán lentamente en los próximos 115 años.

Las estadísticas del equipo de investigación muestran que aproximadamente 970,000 monedas minadas en los primeros días por Satoshi Nakamoto nunca se han movido y se considera que son inaccesibles; se estima conservadoramente que aproximadamente 1,570,000 monedas se han perdido permanentemente debido a la pérdida de claves privadas; de los 17,360,000 en “suministro efectivo en circulación”, 14,400,000 no se han movido en la cadena durante más de 155 días, siendo clasificados como “suministro no líquido”.

Los 14.4 millones de bitcoins “dormidos” son la mayor incertidumbre.

La hipótesis de investigación sugiere que el 40% (aproximadamente 5.76 millones) saldrá permanentemente del mercado, que podría ser utilizado como reservas estratégicas para empresas, como colateral en protocolos DeFi, o como base de crédito y permanecerá bloqueado a largo plazo.

Según este cálculo, el suministro que realmente podría volver al mercado es de aproximadamente 8.64 millones de unidades, sumando los 3 millones de unidades que actualmente se conocen en circulación en los intercambios, el suministro total en circulación es de aproximadamente 11.64 millones de unidades.

Este desequilibrio entre la oferta y la demanda no es una deducción teórica, sino una realidad que está ocurriendo y cuya velocidad está aumentando.

Los datos en la cadena muestran que el suministro no líquido aumentó de 13.9 millones de monedas el 1 de enero de 2025 a 14.37 millones el 26 de junio, lo que equivale a aproximadamente 2,650 monedas que ingresan al estado de tenencia a largo plazo cada día. Las estadísticas indican que entre el 70 y el 90% de los bitcoins que se transfirieron fuera de los intercambios no se han movido durante más de 155 días.

Una vez que abandonan el intercambio, es probable que no regresen a largo plazo.

En 2019-2020, una contracción similar de la oferta ya ocurrió: Bitcoin fluyó continuamente fuera de los intercambios, y la oferta circulante se fue ajustando gradualmente.

En agosto de 2020, MicroStrategy comenzó a comprar, en octubre Square entró en el mercado, y en los meses siguientes, el precio aceleró su aumento de 10,000 dólares a 69,000 dólares a principios de 2021. La velocidad de contracción actual es más rápida.

Si el ritmo de compra de ETFs y empresas continúa, junto con el efecto de reducción de la producción de los mineros, la velocidad de disminución de la oferta líquida será más pronunciada que en el ciclo anterior.

A la velocidad actual, es posible que el precio aumente rápidamente en 3-5 años.

El hallazgo más importante de este estudio es que, cuando la oferta en circulación cae por debajo de 2 millones de monedas, el precio puede entrar en una fase de crecimiento no lineal.

¿Por qué es este número de 2 millones?

La investigación a través de la simulación de diferentes cantidades de BTC retirados de circulación diariamente ha encontrado que, cuando hay menos de 2 millones de bitcoins negociables en el mercado, cada nueva orden de compra eleva significativamente el precio, y el aumento del precio a su vez incentiva a más personas a acumular bitcoins sin vender, creando un ciclo de retroalimentación positiva auto-reforzante.

Una vez que se entra en este intervalo, cada compra de un nuevo comprador tendrá un impacto desproporcionado en el precio.

Resultados de la previsión para 2036 bajo diferentes tasas de retiro.

Si se retiran 1000 monedas de circulación cada día (muy por debajo del nivel actual), para 2036 quedarán 9,920,000 monedas en circulación, con un precio de aproximadamente 139,000 dólares, lo que representa una tasa de rendimiento anualizada del 29.11%; este es un camino de crecimiento relativamente moderado.

Si se retiran 2000 monedas de circulación cada día (cerca de la hipótesis base del estudio), quedan 7.48 millones de monedas, con un precio de 1.6 millones de dólares y una tasa de rendimiento anualizada del 30.64%.

Si se retiran 4000 monedas del mercado diariamente, quedarán 3.3 millones de monedas, con un precio de 2.41 millones de dólares y una tasa de rendimiento anualizada del 35.17%.

Cuando la salida diaria en circulación alcance 6000 monedas (aproximadamente el nivel actual), la oferta circulante caerá a 560,000 monedas, y el precio se disparará a 5.86 millones de dólares, con un rendimiento anual del 45.57%. En este momento, ya se está acercando al punto crítico.

Desde la dimensión temporal, a la velocidad actual, este punto crítico podría alcanzarse en 3-5 años.

Investigaciones muestran que, si la salida del suministro en circulación se mantiene en 6000 monedas diarias, el suministro circulante caerá por debajo de 2 millones de monedas antes de finales de 2029; si la velocidad de salida del suministro aumenta a 7000 monedas, este punto en el tiempo se adelantará a 2028-2029.

Es más intuitivo ver el cambio en la trayectoria de los precios.

En todos los escenarios donde se retiran del mercado menos de 6000 monedas al día, la curva de precios mantiene una tendencia de aumento relativamente suave.

Pero una vez que la cantidad en circulación alcance las 7000 unidades, la curva de precios comenzará a curvarse claramente hacia arriba en 2032;

Cuando se llega a 8000 monedas/día, esta curva ya ha aparecido en 2030 y casi se eleva verticalmente después de 2032.

¿La ansiedad por la presión de venta, despertarán 14.4 millones de BTC dormidos?

La investigación no considera que un aumento acelerado de precios necesariamente ocurra. La mayor incertidumbre radica en:

¿Cuántos de los 14.4 millones de bitcoins que no se han movido durante más de 155 días volverán al mercado cuando el precio suba?

La hipótesis de investigación sugiere que el 40% (aproximadamente 5.76 millones) saldrá permanentemente del mercado, por ejemplo, si las empresas lo consideran como reservas estratégicas, lo utilizan como garantía en DeFi, o si realmente no se pueden recuperar las claves privadas.

Pero esta suposición de proporción no necesariamente es correcta, por lo que el documento realizó 10,000 simulaciones, permitiendo que el suministro inicial de liquidez variara aleatoriamente entre 5 millones y 13 millones de monedas. Los resultados mostraron:

Incluso en el escenario más optimista (13 millones de monedas en circulación), hay un 50% de probabilidad de que supere los 6 millones de dólares en 2036.

El segundo variable es si el comprador se “blandeará”. Cuando el Bitcoin suba de 120,000 a 500,000 y luego a 1,000,000, ¿las instituciones mantendrán el ritmo actual de comprar 2,900 monedas diarias?

El estudio estableció un parámetro para medir esto: si el precio aumenta 3 veces, los compradores reducirán a la mitad la cantidad de compra, entonces el precio en 2036 podría ser de solo 1,39 millones de dólares.

Desde el punto de vista actual, los compradores institucionales no son sensibles a los precios.

El precio del Bitcoin subió de 65,000 a 118,000 (un aumento del 81%) y el ritmo de compra de los ETF y las empresas que cotizan en bolsa no ha cambiado básicamente. Si este patrón continúa, el aumento de precio puede no ser suficiente para frenar la demanda.

¿Cuáles son los indicadores de BTC a los que deberías prestar atención?

El valor de este estudio no radica solo en proporcionar un número de precio, sino en que ofrece un conjunto de indicadores que se pueden monitorear de manera continua.

Dado que todas las variables clave del modelo se basan en datos públicos, los inversores pueden rastrear en tiempo real hacia qué dirección está evolucionando el mercado.

La investigación sugiere centrarse en cuatro indicadores clave:

Saldo de Bitcoin en el intercambio

Plataformas como Glassnode y CryptoQuant actualizan diariamente la cantidad de bitcoins que poseen los principales intercambios. Si este número continúa disminuyendo y se acerca a los 3 millones de monedas (nivel actual), significa que la oferta líquida se está estrechando.

Lo más importante es observar la velocidad de disminución. Si se reduce más de 100,000 a 150,000 monedas al mes, al ritmo actual, se acercará a la zona crítica de 2,000,000 de monedas en 3 a 5 años.

Datos de flujo neto de ETF

Terminales financieros como Bloomberg publican diariamente el flujo de fondos de 11 ETFs de Bitcoin al contado en EE. UU. Si la entrada neta diaria se mantiene por encima de 2000 a 3000 unidades, eso en sí mismo es una señal fuerte.

La demanda institucional no ha disminuido debido al aumento de precios. Por el contrario, si los ETF comienzan a experimentar salidas netas sostenidas, podría significar que la sensibilidad al precio está aumentando y que el mercado se está autorregulando.

Proporción de suministro de holders a largo plazo

La plataforma de análisis en cadena contabiliza el porcentaje de bitcoins que no se han movido durante más de 155 días. Actualmente, este número es aproximadamente del 72% (14,4 millones/19,9 millones).

Si esta proporción sigue aumentando y supera el 75%, significa que cada vez más monedas están saliendo de circulación. Más importante es observar la tasa de crecimiento: en los primeros 6 meses de 2025, la oferta no líquida de BTC pasó de 13.9 millones a 14.37 millones (aproximadamente 2650 monedas al día), si esta velocidad aumenta a 3000-4000 monedas al día, se debe tener precaución.

Cálculo integral del flujo neto de salida de BTC diario

Al sumar el flujo de ETF, la cantidad comprada divulgada por las empresas que cotizan en bolsa y los datos de acumulación de los mineros, y restar el suministro nuevo (la velocidad de minería, aproximadamente 450 monedas/día), se puede estimar de manera aproximada cuántas monedas salen de circulación cada día.

Si este número se mantiene entre 5000 y 6000 monedas, estamos en el escenario medio de la investigación de pronósticos; si supera las 7000 monedas y se mantiene durante varios meses, podría estar acercándose a las condiciones para un aumento acelerado.

Por supuesto, la investigación también tiene ciertas limitaciones. Por ejemplo, el impacto de los derivados y los intermediarios de crédito aún no se ha incorporado completamente al modelo. Además, todas estas predicciones se basan en una suposición: que no ocurrirán eventos de cisne negro significativos, como fallos en el protocolo, prohibiciones regulatorias, etc.

Pero incluso considerando estas incertidumbres, la dirección del cambio en los fundamentos de oferta y demanda es clara:

La adición de 450 monedas al día está garantizada por el protocolo, la compra de miles de monedas por parte de las instituciones es un dato público, y la oferta circulante está en contracción, lo cual es visible en la cadena.

Volviendo a la pregunta al principio del artículo: ¿hasta dónde puede llegar a subir el Bitcoin?

En general, este estudio no proporciona una respuesta definitiva, pero revela un mecanismo:

Cuando el límite fijo de 21 millones de monedas se encuentra con la creciente demanda institucional, el precio podría entrar en una fase de crecimiento no lineal. Un 75% de probabilidad apunta a 4.81 millones de dólares para 2036, pero lo más importante son los hitos en el camino, como 1 millón de dólares en 2028 y 3.35 millones de dólares en 2030.

Las personas que compraron y mantuvieron hace tres años a cualquier precio, hoy todavía están obteniendo ganancias.

Quizás dentro de unos años, al mirar hacia atrás, el precio de hoy de 120,000 dólares se convertirá en otro momento de “¿cómo pudo parecer tan caro entonces?” O, el mercado demostrará con hechos que el modelo al final solo es un modelo.

La respuesta está en manos del tiempo. Pero al menos ahora sabes qué números debes mirar.