Estrategia de inversión en encriptación después del dividendo: ¿debería comprar o vender después del evento de distribución del Token?

La regularidad de la fluctuación del precio en el día de exclusión de acciones también se aplica a los eventos de distribución de tokens en Activos Cripto. Ya sea en acciones tradicionales o en tokenómica, comprender el mecanismo de distribución es crucial para las decisiones de inversión. Este artículo analizará el impacto del precio de los eventos de distribución de tokens y cómo desarrollar la mejor estrategia de trading.

¿Es inevitable la caída del precio después del evento de distribución de tokens?

En el mercado de Activos Cripto, los eventos de distribución de Token (como la emisión de recompensas por staking, la recompra de tokens de la plataforma, la quema de tokens, etc.) suelen tener un impacto en el precio del Token. Al igual que el mecanismo de desdoblamiento en el mercado de valores tradicional, cuando los proyectos de tokens distribuyen valor a los titulares, teóricamente el precio del Token debería ajustarse en consecuencia. Pero, ¿es esta caída necesariamente inevitable?

Desde el punto de vista del principio, el mecanismo por el cual el evento de distribución de Tokens afecta el precio es el siguiente:

Cuando un proyecto de encriptación realiza una distribución de Token (como la emisión de recompensas por participación o el reparto de ganancias de la plataforma), representa una transferencia de parte del valor de los activos del proyecto a los poseedores. Bajo la premisa de que el valor total del proyecto no cambia, teóricamente, el valor de los activos del proyecto representados por cada Token disminuirá, lo que llevará a una reducción en el precio.

Vayamos a un caso específico:

Supongamos que un proyecto de encriptación tiene un rendimiento anual de 3 USDT por cada Token.

Basado en las ventajas del modelo de negocio del proyecto y la valoración de productos competitivos, el mercado podría valorar este flujo de ingresos en 10 veces, es decir, cada Token tendría un valor de 30 USDT.

El proyecto ha sido rentable durante varios años y ha acumulado una considerable reserva de USDT en su balance. Cuando esta reserva es excesiva y no se necesita para apoyar las operaciones diarias, en realidad está inactiva en el fondo de reservas del proyecto.

Supongamos que esta reserva es de 5 USDT por cada Token, entonces la valoración total del proyecto es de 35 USDT por cada Token.

La gobernanza del proyecto considera que mantener un exceso de reserva de 5 USDT por cada Token no es la mejor opción, y decide asignar 4 USDT a cada titular de Token, reteniendo solo 1 USDT por cada Token como reserva de emergencia.

Por lo tanto, el proyecto anunció que el 17 de junio de 2025 se realizará una distribución de 4 USDT por cada Token, y el 15 de junio se establecerá como el día de captura de tenencia, es decir, el proyecto asignará recompensas a los usuarios que posean Tokens en el momento de la captura.

En el día del evento de distribución, el valor teórico del Token debería ser el precio de cierre del día anterior menos el monto de la recompensa que se va a distribuir por cada moneda.

Según las suposiciones anteriores, teóricamente el precio del Token después del evento de distribución pasará de 35 USDT a 31 USDT por cada uno.

Para mecanismos como la recompra de tokens o la quema de activos, el cálculo puede ser un poco complicado:

Precio del token después de la recompra = (Precio del token antes de la recompra × Total de circulación - Monto de recompra) / (Circulación después de la recompra)

Por ejemplo, supongamos que un Token tiene un precio unitario de 10 USDT antes de la recompra, con un volumen total en circulación de 100 millones de monedas. El proyecto planea utilizar 50 millones de USDT para la recompra y destruir todos los Tokens recomprados, asumiendo un precio promedio de recompra de 10 USDT.

Entonces, el precio teórico después del recompra es:

Precio después de recompra = (10 USDT × 1 millón de monedas - 5000 millones USDT) ÷ (1 millón de monedas - 5 millones) = 9.5 millones USDT ÷ 9500 mil monedas = 10.53 USDT

¡Pero!

Aunque es común que el precio de los Tokens baje después de un evento de distribución, no es una regla absoluta. Los datos históricos del mercado de encriptación muestran que, después de un evento de distribución, la tendencia del precio de los Tokens es variable. Esto se debe a que el precio de los Tokens está influenciado por múltiples factores, y el evento de distribución es solo uno de ellos.

Tomando como ejemplo los tokens de las principales plataformas de intercambio, estos tokens suelen tener mecanismos de recompra y quema periódicos. Los datos muestran que, tras la mayoría de los anuncios de recompra, los tokens de la plataforma experimentan un breve aumento, y en el día de ejecución de la recompra, algunos tokens de la plataforma pueden caer ligeramente, pero también hay muchos que continúan aumentando.

En las cuatro recompensas trimestrales del token de una plataforma de intercambio líder en 2023, hubo dos ocasiones en las que se produjo una ligera caída el mismo día de la recompra, mientras que después de la recompra del primer trimestre de 2025, el token de la plataforma en realidad subió un 3.5%.

Del mismo modo, el Token de otra plataforma de negociación regulada suele mostrar fluctuaciones en su día de reparto de beneficios, experimentando un aumento en las distribuciones de los últimos dos trimestres de 2023, pero una ligera caída después de la distribución del primer trimestre de 2025.

Para aquellos tokens de cadenas de bloques públicas con un mecanismo de staking estable, como ETH, el rendimiento en el día de distribución de recompensas de staking también varía considerablemente.

En general, el tamaño de la cantidad de distribución de tokens, la atmósfera general del mercado y el desarrollo de los fundamentos del proyecto, entre otros factores, afectarán el desempeño del precio el día del evento de distribución.

¿Es más rentable entrar después del evento de distribución de tokens?

Este problema necesita ser analizado desde múltiples ángulos:

• Desempeño del precio del Token antes del evento de asignación
• Tendencia del precio después del evento de distribución histórica
• Fundamentos del proyecto y estrategia de tenencia de los inversores

Primero es necesario entender dos conceptos importantes en los Activos Cripto: derecho de suscripción y derecho de preferencia

「relleno」: se refiere a la fenómeno en el que el Token, tras un evento de distribución, aunque el precio cae temporalmente debido a la distribución, gradualmente se recupera y finalmente vuelve a los niveles previos a la distribución a medida que los inversores se muestran optimistas sobre los fundamentos y perspectivas del proyecto. Esto indica que los inversores son optimistas sobre las perspectivas de crecimiento futuro del proyecto.

「Derechos de pegado」: se refiere a que el token, después de un evento de distribución, permanece a un precio bajo durante un período de tiempo sin recuperarse a los niveles previos a la distribución. Esto generalmente refleja la preocupación de los inversores sobre las perspectivas del proyecto, que puede derivarse de un estancamiento en el desarrollo del proyecto, una mayor competencia o cambios en el entorno del mercado en general.

Tomando el proyecto mencionado anteriormente como ejemplo, supongamos que el precio del Token después de la asignación sube de 31 USDT a 35 USDT, lo que indica que se ha completado la recuperación de derechos, por el contrario, si no sube de nuevo a 35 USDT, eso significa que hay una reducción de derechos.

La decisión de comprar Token después del evento de asignación depende principalmente de si el precio del Token ya ha mostrado un fuerte rendimiento antes del anuncio de la asignación del proyecto.

(1) Consideraciones antes del evento de distribución: Antes del evento de distribución, si el precio del Token ya ha subido a niveles altos, muchos inversores pueden decidir tomar ganancias anticipadas, especialmente aquellos que desean evitar la carga fiscal a corto plazo. Por lo tanto, para los inversores que consideran entrar en el día del evento de distribución, entrar en este momento puede no ser una elección sabia, ya que el precio puede haber incorporado expectativas excesivas o estar bajo presión de venta.

(2) Observación histórica de la tendencia de precios después de la distribución: Al revisar los datos históricos, los Tokens tienden a bajar más que a subir después de eventos de distribución. Esta tendencia no es amigable para los traders a corto plazo, ya que el riesgo de pérdidas tras la compra es relativamente alto, lo que hace que comprar Tokens el día de la distribución no sea muy económico. Sin embargo, si el precio continúa cayendo después de la distribución, hasta alcanzar niveles de soporte técnico y mostrar signos de estabilización, este puede ser un momento a considerar para entrar.

(3) Perspectiva de los fundamentos del proyecto y la tenencia a largo plazo: Para aquellos proyectos con fundamentos sólidos que ocupan una posición de liderazgo en el ecosistema de la blockchain, los eventos de asignación son más parte de un ajuste de precio que una señal de disminución de valor. Por el contrario, pueden ofrecer a los inversores la oportunidad de aumentar su participación en activos de calidad a un precio más favorable. Por lo tanto, para los tokens de este tipo de proyectos, comprar después de los eventos de asignación y mantener a largo plazo suele ser una estrategia más sabia, ya que el valor intrínseco del proyecto no se reduce por la asignación, sino que puede volverse más atractivo debido a la corrección de precios.

¿Cuáles son los costos ocultos al participar en eventos de distribución de tokens?

Impuesto sobre recompensas:

Si los inversores poseen Tokens en cuentas personales en ciertas jurisdicciones, es posible que deban pagar impuestos sobre la renta al recibir recompensas de asignación.

Tomando el proyecto mencionado anteriormente como ejemplo, el inversor compra Tokens a 35 USDT cada uno antes del evento de distribución. El día de la distribución, el precio baja a 31 USDT, en este momento el inversor enfrentará una pérdida de capital no realizada, mientras que también deberá pagar los impuestos correspondientes por la recompensa de distribución de 4 USDT recibida.

Por supuesto, si los inversores reinvierten las recompensas en el mismo proyecto y se espera que el precio del Token se recupere rápidamente de la distribución, entonces tiene sentido comprar el Token antes de la distribución.

Costos de transacción y de red:

Además de los posibles costos fiscales, en la mayoría de las plataformas de comercio de Activos Cripto, el comercio de Token también implica tarifas de transacción y costos de red, que son costos a considerar.

Tomando como ejemplo las plataformas de negociación más importantes, las tarifas de transacción de los tokens suelen estar entre el 0.1% y el 0.5%, dependiendo del volumen de negociación y de si se utilizan los tokens propios de la plataforma para pagar las tarifas.

Además, si se participa en actividades de distribución de tokens a través de un intercambio descentralizado o mediante contratos inteligentes, también se deben pagar tarifas de red adicionales (como las tarifas de Gas de Ethereum). Estos costos pueden ser bastante altos durante la congestión de la red y deben ser considerados en el costo total de inversión.

Costo de oportunidad y bloqueo temporal:

Algunos mecanismos de distribución de Token (como las recompensas por staking) pueden requerir que los poseedores bloqueen sus Token durante un período de tiempo, lo que significa que los inversores no pueden ajustar su cartera de manera flexible o responder a los cambios del mercado durante este tiempo, lo que representa un costo de oportunidad sustancial.

En resumen, el evento de distribución de tokens es el resultado de la interacción de múltiples factores en el impacto del precio. Los inversores deben considerar integralmente los factores anteriores al tomar decisiones, y hacer decisiones racionales combinando sus objetivos de inversión y capacidad de asumir riesgos.

¿Quieres aprovechar la fluctuación a corto plazo antes y después del evento de distribución de tokens?

Si mantener tokens de alta tasa de distribución a largo plazo es más adecuado para obtener ingresos estables, ¿cómo aprovechar la diferencia de precios en estas fluctuaciones a corto plazo antes y después de los eventos de distribución para obtener ingresos adicionales?

Se puede considerar participar en estos movimientos de corto plazo a través de contratos por diferencia (CFD). Los inversores pueden establecer de manera flexible el multiplicador de apalancamiento, controlando posiciones más grandes con solo un pequeño margen. Si la fluctuación del precio del token se ajusta a lo esperado, el rendimiento puede ser muy superior al de obtener ingresos por distribución mediante la tenencia directa de monedas, acelerando el retorno a corto plazo.

Debido a que no se poseen realmente los Tokens, no es necesario pagar el impuesto sobre las recompensas de distribución, los inversores pueden operar puramente según las fluctuaciones de precios, tanto al alza como a la baja, con un umbral de capital relativamente más bajo, es una forma de inversión que vale la pena considerar para el comercio a corto plazo antes y después de los eventos de distribución.

Sin embargo, utilizar herramientas de apalancamiento para el comercio a corto plazo también conlleva riesgos. Los inversores deben evaluar cuidadosamente su capacidad de asumir riesgos y asegurarse de que los fondos de inversión se mantengan dentro de un rango controlable.