La SEC aprueba el GDLC de Grayscale: primer ETP cripto multi-activo y perspectivas para más de 100 ETFs

La SEC ha aprobado la conversión del Grayscale Digital Large Cap Fund (GDLC) en un ETP negociado en NYSE Arca. Esto marca la creación del primer ETP multi-activo de EE. UU. con exposición a cinco criptomonedas: Bitcoin, Ether, XRP, Solana y Cardano, y al mismo tiempo, se adoptan estándares de listado genéricos que simplificarán la aprobación de futuros productos, acelerando el lanzamiento de nuevos ETF. En este contexto, el marco regulatorio de EE. UU. avanza de manera que puede impactar el tiempo y las operaciones de los emisores.

Según los datos recopilados por nuestro equipo que monitorea las presentaciones de la SEC, las comunicaciones oficiales y las principales fuentes del mercado, el proceso de conversión de vehículos OTC a ETP muestra una mayor estandarización en los criterios requeridos. Los analistas de la industria con los que consultamos observan que la nueva configuración de criterios de listado contribuye a crear un pipeline más amplio de productos, apoyando la previsión de más de 100 nuevos ETFs de criptomonedas en los próximos 12 meses.

Lo que ha sido aprobado: ETP GDLC y características clave

La autoridad reguladora de EE. UU. ha autorizado la transformación del vehículo de venta libre en un producto cotizado en bolsa. Grayscale, liderado por el CEO Peter Mintzberg (, quien se convirtió en CEO el 15 de agosto de 2024), anunció la noticia en X, definiendo GDLC como el primer ETP multi-cripto listado en EE. UU. Dicho esto, la conversión también representa una prueba operativa para implementar los nuevos criterios de listado.

El Grayscale Digital Large Cap Fund $GDLC acaba de ser aprobado para el comercio junto con los Estándares Generales de Listado. El equipo de Grayscale está trabajando rápidamente para traer el *PRIMER* multi #crypto asset ETP to market with Bitcoin, Ethereum, XRP, Solana, and Cardano#BTC #ETH $XRP $SOL…

— Peter Mintzberg (@PeterMintzberg) 17 de septiembre de 2025

Nombre: Grayscale Digital Large Cap Fund (GDLC)

Composición: Bitcoin (BTC), Ether (ETH), XRP, Solana (SOL) y Cardano (ADA)

NAV por acción: $57.7 ( a partir del 17 de septiembre de 2025)

AUM: más de $915 millones

Plataforma: NYSE Arca

Fecha del anuncio: 17 de septiembre de 2025

El ETP ofrece una exposición diversificada a una cesta de activos digitales de gran capitalización. El rebalanceo del fondo seguirá la metodología elegida por el gestor, con pesos y otros métricas operativas actualizadas en el sitio web oficial de Grayscale. Cabe señalar que algunos detalles, como la relación de gastos y los porcentajes exactos relacionados con los tokens, se divulgarán en el prospecto actualizado.

Estándares de Listado de Criptomonedas: ¿Qué Cambios Traen las Nuevas Reglas?

La aprobación de GDLC coincide con la adopción acelerada de estándares de listado genéricos para ETPs de criptomonedas. En la práctica, las bolsas podrán listar productos que cumplan con requisitos predefinidos sin tener que solicitar una revisión de cada instrumento individual, reduciendo así las fricciones procedimentales y acortando el tiempo para el lanzamiento al mercado. En efecto, es un mecanismo que busca estandarizar los pasos más recurrentes.

Esta simplificación genera una mayor certeza regulatoria y tiene un impacto positivo en los costos para los inversores, promoviendo una expansión más rápida de la oferta. Sin embargo, la aplicación concreta dependerá de la capacidad de los emisores para cumplir con parámetros claros sobre transparencia, liquidez y supervisión del mercado.

Efecto dominó: hacia docenas de nuevos ETF en los próximos meses

Con la aplicación de los nuevos estándares, los emisores podrán presentar productos similares en múltiples activos digitales. Según el analista de Bloomberg, Eric Balchunas, se podrían lanzar más de 100 ETFs de criptomonedas en los próximos 12 meses, ampliando la oferta de activos ya presentes en la cesta de GDLC e incluyendo otros tokens líquidos. En este contexto, la competencia en cuanto a costos y replicación podría intensificarse rápidamente.

Por qué la aprobación de la SEC acelera los listados

Los nuevos estándares reducen la necesidad de presentaciones individuales ( de acuerdo con la Regla 19b-4) para cada nuevo ETP, permitiendo un proceso regulatorio más rápido. La mayor agilidad en la aprobación es particularmente relevante para los instrumentos basados en activos digitales con mercados subyacentes suficientemente maduros y sujetos a una supervisión adecuada.

En paralelo, la experiencia adquirida con los ETF basados en contratos de futuros para Bitcoin y Ether – que ha delineado protocolos operativos en términos de custodia, precios y vigilancia del mercado – ha ayudado a reducir la incertidumbre, aumentando el interés de los emisores.

Contexto e Historia: Desde la Parada de Verano hasta la Luz Verde

En julio de 2025, la SEC había pospuesto la decisión sobre la conversión de GDLC para un análisis adicional. El punto de inflexión llegó el 17 de septiembre de 2025, cuando se otorgó la autorización para el listado en un mercado regulado, transformando definitivamente el vehículo de OTC a ETP. Dicho esto, el proceso siguió las etapas típicas de una transición de un mercado secundario no regulado a un listado formal.

GDLC como un ETP multi-cripto: el detalle operativo

Tipo: ETP de múltiples activos enfocado en activos digitales de gran capitalización

Objetivo: ofrecer una exposición diversificada a los cinco principales tokens

Metodología: gestión de cestas y reequilibrio según lo definido en el prospecto del fondo

Información: NAV, AUM y composición actualizados periódicamente en el sitio web del administrador

Datos útiles y puntos a verificar

Relación de gastos: valor indicado en el prospecto oficial

Pesos de tokens: porcentajes actualizados al reequilibrio más reciente

Creador de mercado y diferencial: detalles específicos que se comunicarán en el debut en NYSE Arca

Qué Cambios para los Inversores

Acceso simplificado: capacidad de obtener exposición a una canasta multi-criptográfica completa a través de un único instrumento listado.

Competencia de costos: la llegada de nuevos emisores podría llevar a una reducción en las tarifas y los márgenes.

Eficiencia operativa: listar en un mercado regulado implica mecanismos de creación/cancelación que mejoran la liquidez; consulte nuestro glosario para los mecanismos de creación/cancelación

Riesgos: los inversores deben considerar la volatilidad inherente de los activos digitales y las posibles discrepancias en comparación con el NAV

Próximos Pasos y Reglas

Listado: a la espera de la publicación del calendario de inicio de operaciones en NYSE Arca

Documentación: actualización del prospecto y la hoja de términos, con detalles sobre tarifas, pesos y reequilibrio

Pipeline: nuevos registros para ETP/ETF de criptomonedas adicionales que utilizarán estándares genéricos

Monitoreo: verificación continua de liquidez, volúmenes y calidad del descubrimiento de precios

Activo de enfoque: qué criptos están incluidas

GDLC proporciona una exposición integrada a Bitcoin, Ether, XRP, Solana y Cardano. La composición del fondo puede variar tras el reequilibrio proporcionado por la metodología adoptada. De hecho, la naturaleza dinámica de la cesta es una parte integral del enfoque indexado del producto.

Implicaciones del mercado

La introducción del primer ETP multimoneda en los Estados Unidos refuerza la legitimación de los activos digitales en la asignación de activos tradicionales.

La nueva clase de activos y la competencia entre emisores podrían desencadenar una fase de innovación, tanto en la gestión de cestas de tokens como en las estrategias de cobertura de riesgos.

Sin embargo, la calidad de la implementación técnica y los controles del mercado seguirán siendo fundamentales para la estabilidad de todo el segmento.