El autor escribió una vez un artículo titulado "Efecto de riqueza severamente perdido, ¿puede Ethereum sobrevivir a la 'crisis de la mediana edad'?" detallando los enormes desafíos que enfrenta Ethereum en este ciclo, como la falta de innovación, la pérdida de dirección y un equipo sobredimensionado, lo que ha llevado a críticas severas de la comunidad. Vitalik también ha sido bajado de su pedestal y ha sido criticado duramente. Sin embargo, después de un pesimismo extremo, el mercado dio la bienvenida a un rebote. En abril de este año, ETH subió de 1400 USD a casi 2800 USD.

¿Están mejorando los fundamentos de Ethereum? ¿Qué cambios notables han estado ocurriendo recientemente con Ethereum, que ha sido muy criticado?

Ethereum spot ETF continúa viendo flujos netos de entrada

Érase una vez, los ETF de Ethereum en el mercado spot estaban en un estado de salida neta a largo plazo. Sin embargo, desde el 22 de abril de este año, los fondos del mercado han estado fluyendo continuamente. Hasta el 5 de junio, solo hubo una salida neta de siete días, siendo el resto entradas netas. Incluso hubo cuatro días con una entrada neta en un solo día que superó los 90 millones de dólares, y una entrada neta en un solo día que superó los 60 millones de dólares ocurrió siete veces.

Los datos de SoSoValue muestran que el flujo neto acumulado de ETFs de Ethereum al contado en los Estados Unidos ha aumentado a $3.23 mil millones, y aún no hay señales de desaceleración.

Negociando cooperación basada en Ethereum con los principales fondos soberanos.

Joe Lubin, cofundador de Ethereum y CEO de Consensys, declaró el martes que su empresa está negociando con los "principales fondos soberanos y bancos" de un país "muy poderoso" sobre posibles desarrollos basados en Ethereum, que involucran infraestructura de capa uno y capa dos. Sin embargo, los detalles de la colaboración aún no se han divulgado, y la reacción del mercado a esta noticia se basa principalmente en expectativas. Si esta noticia se confirma y se anuncia, sin duda jugará un papel importante en el aumento de la confianza del mercado.

Además, Consensys actuó como el inversor principal en la financiación de $425 millones de SharpLink Gaming, y Joseph Lubin servirá como presidente de la junta de SharpLink una vez que se complete esta ronda de financiación.

Bitcoin tiene una estrategia de acumulación continua, y luego más empresas siguen su ejemplo, generando una fuerte presión de compra sobre el precio de la moneda. Ethereum debería tener empresas que impulsen el poder de compra.

Como una empresa cotizada en Nasdaq, SharpLink planea utilizar los ingresos de este financiamiento para comprar el activo nativo de Ethereum, ETH, y lo usará como un activo de reserva de tesorería principal.

Según Bloomberg, Joe Lubin declaró que hace aproximadamente seis meses, bajo la influencia de los defensores más prominentes de la acumulación de activos digitales, decidió establecer una empresa para invertir en el token nativo de Ethereum. "Estaba cenando con Michael Saylor en ese momento, haciendo algo de investigación, y comencé a discutir con colegas lo genial que era esta idea," dijo Lubin, fundador y CEO de la empresa de infraestructura de software de Ethereum, Consensys, en una entrevista. "Nadie en nuestra empresa había profundizado en esta dirección antes. Más tarde, descubrimos que esta estrategia parecía no tener aspectos particularmente peligrosos."

La Fundación Ethereum despide personal y recorta gastos operativos

La Fundación Ethereum ha sido criticada por su equipo sobredimensionado. El 3 de junio, la fundación finalmente tomó medidas para despedir a algunos empleados y reestructurar su equipo de investigación y desarrollo, renombrándolo "Protocolo" para centrarse en los desafíos centrales del diseño de protocolos. Este ajuste tiene como objetivo abordar las críticas continuas de la comunidad con respecto a la gestión y la dirección estratégica de la fundación. La fundación declaró que el equipo de Protocolo reestructurado trabajará en tres prioridades clave: expandir la escalabilidad de la red subyacente de Ethereum, avanzar en la expansión del espacio de blobs en las estrategias de disponibilidad de datos y mejorar la experiencia del usuario.

La fundación mencionó en el anuncio que “algunos miembros del equipo de I+D ya no continuarán”, y alentó a otros equipos a absorber estos talentos. No se divulgó el número de despidos. Además, la fundación declaró que el equipo reestructurado se comprometerá a mejorar la transparencia de la cronología de las actualizaciones, la documentación técnica y la investigación. El codirector ejecutivo Hsiao-Wei Weng declaró en la red social X que espera que la nueva estructura pueda impulsar los proyectos centrales de manera más eficiente.

Sin embargo, algunos han señalado que quedan problemas clave sin resolver. El cofundador de Multicoin Capital, Kyle Samani, comentó en Twitter, diciendo: “Tenga en cuenta que la definición de la palabra enfoque generalmente significa menos, no más, especialmente cuando los objetivos no deberían entrar en conflicto entre sí. Pero cuando lo vemos desde la perspectiva del Objetivo 3 (es decir, la escalabilidad de la red L1 y L2, mejorando la experiencia del usuario), el Objetivo 1 (es decir, despidos) es contradictorio con el Objetivo 2 (es decir, división clara de responsabilidades).”

La Fundación Ethereum anunció una nueva política de gestión financiera en junio de 2025, destinada a garantizar la sostenibilidad financiera a largo plazo. Según el blog oficial, la Fundación ha establecido que sus gastos operativos anuales no excedan el 15% de los activos totales, con planes de reducir gradualmente esto al 5% en los próximos cinco años. Además, la Fundación mantendrá un buffer de gastos operativos de 2.5 años y evaluará regularmente si vender ETH para reponer las reservas en fiat. Esta política refleja el enfoque prudente de la Fundación en la gestión de su tesorería, especialmente en un entorno de mercado con fluctuaciones significativas en el precio de ETH.

La fundación también enfatiza que los fondos en cadena solo se desplegarán en protocolos DeFi descentralizados auditados, enfocándose en estrategias de bajo riesgo como el staking y el lending. Esta iniciativa no solo reduce el riesgo de capital, sino que también resuena con los principios "Defipunk" de Ethereum y el concepto de protección de la privacidad.

En el pasado, las acciones de la Fundación Ethereum de vender monedas a menudo generaban insatisfacción en la comunidad después de ser monitoreadas e informadas. Ahora, la Fundación finalmente ha optado por adoptar un enfoque más prudente para responder a los problemas de gasto. Estas medidas indican que la Fundación está sentando las bases para el desarrollo a largo plazo de Ethereum al reducir los costos operativos y optimizar la asignación de recursos, al mismo tiempo que brinda una sensación de tranquilidad al mercado en términos de aliviar la presión de venta.

Límite de gas ajustado a 60 millones

Recientemente, Ebunker tuiteó que con un 15% de apoyo de validadores, se espera que Ethereum aumente el límite de Gas del bloque a 60 millones. Cuanto mayor sea el límite de Gas, más transacciones podrá procesar el bloque, y la velocidad de la red también mejorará en consecuencia. Entre los muchos caminos de escalamiento, aumentar el límite de Gas puede considerarse la forma más inmediata. Además, aumentar el límite de Gas no requiere actualizaciones del sistema ni modificaciones en el código; siempre que los nodos PoS "señalen" continuamente apoyo durante la producción de bloques, esto puede promover que la red adopte gradualmente este cambio.

Aunque Ethereum ha escalado históricamente a través de L2 y Rollups, también ha generado problemas significativos. "L2 debilita en gran medida la captura de valor de ETH, lo que lleva fácilmente a una situación de señores feudales compitiendo por el poder", dijo Pi Ma, el fundador de Continue Capital, en una conversación por voz.

Escalar la mainnet se ha vuelto imperativo. En la conferencia ETHGlobal de Praga, Vitalik declaró que Ethereum aumentará su escala L1 en aproximadamente 10 veces dentro de un año, y luego "tomará un respiro" antes del próximo salto.

El pico actual de TPS de Ethereum se ha elevado a aproximadamente 60, y será interesante ver cuánto más mejorará Ethereum.

Resumen

Ethereum está experimentando actualmente un período de múltiples transformaciones en tecnología, finanzas y ecología. La reforma financiera y la reestructuración de I+D de la fundación sientan las bases para su desarrollo a largo plazo, mientras que la colaboración entre Consensys y los fondos soberanos indica un nuevo papel para Ethereum en las finanzas globales. Los ajustes a los límites de Gas y la entrada de fondos ETF inyectan vitalidad en la eficiencia de la red y el impulso del mercado.

A pesar de las presiones de venta a corto plazo y las disputas de costos, las ventajas tecnológicas de Ethereum y el respaldo institucional aún le otorgan una posición de liderazgo en el mercado de criptomonedas. En el futuro, Ethereum necesita continuar enfocándose en la optimización técnica y la gobernanza comunitaria para enfrentar los desafíos planteados por competidores como Solana. 10x Research analizó recientemente el rendimiento de ETH y declaró: “Aunque anticipamos un retroceso hace unos días, la tendencia real es mucho más resistente de lo esperado. Desde un punto de vista técnico, Ethereum se está acercando al ápice de una gran estructura de consolidación triangular, con la dirección de ruptura eventual que podría empujar el precio hacia $2000 o $3000. Esta tendencia será muy crítica y puede ser desencadenada por cambios en los fundamentos o simplemente por la entrada de un gran comprador.”

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