Ayer, Hyperliquid presentó una nueva propuesta, conocida como HIP-4.

Mientras la comunidad cripto sigue pendiente de los tokens de retransmisión y las operaciones de recompra, la propuesta HIP-4 ha pasado relativamente desapercibida. Sin embargo, si se analiza a fondo, queda claro que aborda de forma directa una tendencia al alza en el sector: los mercados de predicción.

La esencia de HIP-4 es la creación de los “Event Perpetuals”, un producto de trading completamente nuevo.

En definitiva, Hyperliquid aspira a potenciar su exchange de contratos perpetuos añadiendo capacidades de mercado de predicción binaria. Los usuarios podrán apostar sobre escenarios como “¿Subirá los tipos la Reserva Federal?” o “¿Listado de un token en Binance este mes?”

Un detalle relevante: el equipo autor de la propuesta combina inversores de Framework Ventures, miembros de la plataforma de mercados de predicción Kalshi y desarrolladores de Felix Protocol y Asula Labs.

Es poco habitual ver a competidores colaborar en una propuesta, especialmente cuando Kalshi es referente en los mercados regulados de predicción en Estados Unidos.

Esto sugiere que la apuesta de Hyperliquid por los mercados de predicción podría buscar la colaboración o una diferenciación original, en vez de una simple disrupción.

Hyperliquid, la fuerza dominante en perpetuos, confía en HIP-4 para aprovechar la enorme oportunidad de los mercados de predicción o revitalizar la narrativa de su ecosistema HYPE.

Una extensión natural

Polymarket se hizo conocido durante las elecciones presidenciales de EE. UU. en 2024, alcanzando un volumen de negociación de 3,6 mil millones de dólares. En 2025, los mercados de predicción despiertan gran interés: Polymarket ha adquirido QCEX por 1,12 mil millones de dólares para reentrar en EE. UU.; Kalshi se ha aliado con Robinhood para lanzar funciones de predicción con volúmenes mensuales superiores a los 800 millones de dólares; los gigantes de la banca tradicional también observan el sector de cerca.

La revista Time eligió a Polymarket entre las “100 empresas más influyentes de 2025” por un motivo claro: los mercados de predicción están redefiniendo el proceso de descubrimiento de precios de la información.

¿Puede Hyperliquid permitirse ignorar este potencial?

HIP-4 todavía es solo una propuesta, pendiente de votación comunitaria y revisión técnica, pero su nivel de detalle y la variedad de participantes demuestran una intención firme.

Lo más importante, podría suponer una oportunidad estratégica para Hyperliquid.

Primero, la coincidencia técnica es significativa.

Los mercados de predicción y los contratos perpetuos comparten elementos esenciales: libros de órdenes, motores de compensación, sistemas de margen. Para Hyperliquid, lanzar los Event Perpetuals supone un coste bajo y poco riesgo; aunque la solución no resulte atractiva, no pone en peligro su actividad principal.

Segundo, existe una coincidencia natural de perfiles de usuario.

Tanto los traders de perpetuos como los apostantes de mercados de predicción son especuladores por naturaleza: buscan volatilidad, aceptan incertidumbre y les motiva poner a prueba sus convicciones. Los usuarios de Hyperliquid se identifican con ese perfil, así que ofrecerles más opciones es lógico.

Por último, el ecosistema HYPE requiere historias nuevas.

Hyperliquid, uno de los DEX con mejor rendimiento en 2024, ya gestiona un negocio de perpetuos consolidado. Pero el mercado exige crecimiento y HYPE necesita ampliar su uso para justificar su valoración. Los mercados de predicción aportan un modelo comercial innovador y un relato atractivo: dinámico, creativo y en sintonía con la tendencia.

No implica un giro estratégico, sino más bien una prueba de bajo coste en diversificación. Si funciona, el negocio se amplía; si no, el núcleo permanece seguro.

HIP-4: Extensión inteligente de producto

¿Por qué no añadir mercados de predicción a la actual plataforma de Hyperliquid?

El ejemplo presentado en la propuesta es la predicción de partidos de la NFL.

Supón que apuestas “¿Ganarán los Chiefs la Super Bowl?” Un modelo de contrato perpetuo exigiría actualizaciones continuas del oráculo —cada tres segundos—. Pero las probabilidades deportivas cambian a saltos, no de forma continua. Tras una jugada, la cuota puede variar de inmediato.

HIP-3, el protocolo hoy vigente en Hyperliquid, limita el movimiento de precio a 1 % por tick. Si el resultado ya se conoce, el precio debe moverse de 0,5 a 1,0 en 50 minutos.

En ese intervalo, cualquiera con información interna podría explotar el mercado con facilidad.

Por eso resultan necesarios los Event Perpetuals de HIP-4.

Los Event Perpetuals eliminan los dos rasgos clave de los perpetuos: actualización continua por oráculo y tasas de financiación. El mercado fija el precio solo por negociación y un oráculo final liquida el evento al vencimiento (0 o 1).

Los puntos clave del diseño son:

• Subasta inicial: una subasta agrupada de 15 minutos para estabilizar el precio de arranque
• Margen aislado 1x: sin apalancamiento, riesgo mínimo de liquidación
• Reutilización de slots: los mercados se pueden reactivar de inmediato tras la liquidación, mejorando la eficiencia del capital

En apariencia es una novedad técnica; en la práctica, es una prueba estratégica para Hyperliquid.

La evolución hacia una suite de productos es evidente. Los contratos perpetuos, por exitosos que sean, son solo una línea de negocio. Si los Event Perpetuals prosperan, la infraestructura de Hyperliquid podría dar soporte a opciones, productos estructurados y otras soluciones.

Además, Hyperliquid delega la creación de mercados.

Según la propuesta, cualquier equipo (“Builder”) que quiera lanzar un mercado de predicción en Hyperliquid debe bloquear 1 millón de HYPE. Los Builders se responsabilizan de:

• Elegir los temas de mercado (ej. “¿Trump comprará Bitcoin?”)
• Configurar los parámetros (fecha de liquidación, oráculo, etc.)
• Gestionar la operativa: liquidez inicial, marketing, etc.

Los Builders pueden quedarse hasta el 50 % de las comisiones generadas en sus mercados.

El diseño es inteligente. Hyperliquid no tiene que prever qué mercados de predicción funcionarán: la demanda lo decide. Los equipos que bloqueen 1 millón de HYPE harán una gestión estratégica de la liquidez. Si el mercado fracasa, el Builder pierde; si triunfa, ambos, Builder y Hyperliquid, ganan.

Por eso hay miembros de Kalshi en la redacción de HIP-4.

Representan el perfil de Builder que Hyperliquid aspira a captar. Kalshi tiene experiencia en crear mercados líquidos y, si implantan sus soluciones en Hyperliquid, aportan conocimiento, no solo volumen.

Para un DEX con más de 2 mil millones de dólares en TVL, este enfoque experimental resulta muy eficiente.

Retos y oportunidades

En teoría, los mercados de predicción encajan perfectamente en la arquitectura de un DEX.

La infraestructura —libros de órdenes, motores, liquidación, gestión de márgenes— ya existe y la tecnología es compartida.

Pero llevarlo a la práctica no es tan fácil.

La diversidad impulsada por los usuarios es clave para la vitalidad de los mercados de predicción.

Polymarket permite que cualquier usuario cree mercados, lo que fomenta innovación y actividad constante.

En cambio, HIP-4 exige bloquear 1 millón de HYPE —varios millones de dólares—, lo que eleva mucho la barrera de entrada. Si bien filtra mercados poco fiables, también puede limitar la creatividad y la experimentación.

La fragmentación de la liquidez es otro reto.

En los perpetuos la liquidez es compartida —ETH/USD da soporte a toda la operativa de ETH—; los mercados de predicción agrupan liquidez por evento, cada uno en su silo.

Así, con 2 mil millones de dólares de TVL, cientos o miles de eventos pueden diluir la profundidad, dejando mercados poco líquidos y empeorando la experiencia del usuario por el slippage.

Además, los usuarios asocian Polymarket y Kalshi a mercados de predicción, mientras Hyperliquid es referente en perpetuos. Si HIP-4 avanza, será esencial educar y atraer nuevos usuarios.

¿En qué puede liderar Hyperliquid?

Los mercados de predicción centrados en temas del sector cripto —listados, actualizaciones de protocolo, etc.— pueden propiciar un mayor engagement. Los usuarios de Hyperliquid probablemente conocen mejor estas dinámicas y están más dispuestos a apostar sobre ellas que los de Polymarket.

¿HIP-4 impulsa $HYPE?

El impacto a corto plazo será probablemente limitado.

De momento, solo es una propuesta. Aunque se apruebe, pasarán meses hasta que se lance y genere ingresos. Puede haber cierta especulación, pero apenas se sostendrá el precio.

El potencial de ingresos tampoco está claro. Si Hyperliquid capta el 10 % del volumen mensual de Polymarket —800 millones de dólares— y aplica una comisión estándar de 0,1 %, serían solo 80 000 dólares mensuales, cifra poco relevante para un proyecto multibillonario.

A medio y largo plazo, HIP-4 puede tener un impacto superior al meramente financiero.

Primero, aumentará la demanda de staking.

Si lanzan mercados entre 10 y 20 Builders, se bloquearán de 10 a 20 millones de HYPE, reduciendo modestamente la oferta.

Lo importante es que la utilidad de HYPE como licencia se refuerza: los tenedores obtienen derechos de gobernanza y opciones comerciales.

Segundo, crece el valor de marca.

Si operadores como Kalshi bloquean HYPE y construyen mercados, el respaldo institucional será notable, mucho más que cualquier ingreso por comisiones.

En cripto hay abundante capital, pero la narrativa es clave. El relato del DEX ya está agotado; con HIP-4, cada nuevo caso de uso aumenta el potencial de valoración.

A la vanguardia de los DEX

El mayor interés de HIP-4 es observar cómo los DEX exploran nuevos límites.

Desde los intercambios básicos de tokens a contratos perpetuos y ahora a mercados de predicción, los DEX con éxito amplían siempre sus fronteras y transforman oportunidades adyacentes en motores de crecimiento.

No es un lanzamiento mediático, sino una prueba controlada: validación técnica, análisis de la respuesta de los usuarios y exploración regulatoria.

Para quien sigue Hyperliquid, la orientación estratégica es más relevante que cada propuesta puntual.

HIP-4 puede triunfar o no, pero ejemplifica un giro hacia modelos de plataforma, construcción de ecosistema y DEX integrales. Los proyectos que marquen tendencia lograrán valoraciones superiores; los que se estanquen acabarán desapareciendo.

¿Lograrán los Event Perpetuals que Hyperliquid conquiste una parte relevante del mercado de predicción? Solo el mercado tiene la respuesta, y esa sí es una predicción digna de apostar.

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