La era de los Airdrops de Cripto conformes ha llegado: cómo afectan las regulaciones de la SEC a la participación masiva

En el ecosistema de la encriptación, el método de distribuir Airdrops ha sido una herramienta poderosa para que los proyectos acumulen rápidamente usuarios y generen expectación. Sin embargo, con el fortalecimiento de las medidas regulatorias, especialmente en los Estados Unidos, los Airdrops están entrando en la “Era de Cumplimiento.” Este artículo guiará a los lectores novatos a través de esta ola de cambio, entendiendo las últimas tendencias regulatorias de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) respecto a los Airdrops, las estrategias para que los usuarios y las partes del proyecto se adapten, y las posibles direcciones futuras.

La Edad de Oro y el Período de Fisión de Airdrops de Encriptación

Mirando hacia atrás en los últimos años, los proyectos de cripto no han escatimado en gastos para distribuir tokens de forma gratuita con el fin de expandir rápidamente sus redes y comunidades. Los datos muestran que la cantidad total de airdrops de 2020 a 2023 alcanzó decenas de miles de millones de dólares. Sin embargo, la incertidumbre de las regulaciones en EE. UU. ha llevado a muchos proyectos a optar por excluir a los usuarios de EE. UU. La investigación indica que los usuarios de EE. UU. han perdido así al menos aproximadamente 1.8 mil millones de dólares en beneficios de airdrop. En otras palabras: de la "locura del airdrop" a un rápido cambio hacia la "transformación de cumplimiento."

Tendencias de Cumplimiento Impulsadas por la SEC: Cambios Clave en las Políticas

Aquí hay algunos cambios de política notables:

• El presidente de la SEC, Paul Atkins, propuso el plan "Project Crypto", que incluye el lanzamiento de una "exención de innovación" para finales de año, que se espera que reduzca el riesgo de que algunos ICOs, Airdrops y recompensas en línea sean rastreados bajo las leyes de valores.
• El borrador, como el "Proyecto de Ley sobre la Estructura del Mercado Cripto", propone clasificar los Airdrops, la participación y las redes de infraestructura descentralizada (DePIN) como emisiones que no son valores, lo que significa que puede haber un camino regulatorio más flexible en el futuro.
• En los ojos de la industria y las instituciones legales, si un Airdrop puede cumplir con ciertas condiciones (como que el token sea un "token de red", que la red esté en funcionamiento, distribución justa y sin intenciones de recaudación de fondos, etc.), es más probable que reciba un tratamiento favorable a la conformidad.

Estos signos indican que la regulación está cambiando de "represión + ambigüedad" a "claridad + orientación", y la era de los Airdrops conformes puede haber llegado.

Nuevas reglas y nuevas oportunidades para los usuarios que participan en Airdrop.

Para los usuarios comunes o principiantes, este cambio trae dos dimensiones de impacto: oportunidades y desafíos.

Oportunidad:

• Con regulaciones más claras y una reducción en la exclusión de usuarios estadounidenses, se espera que haya más oportunidades para participar en los Airdrops de proyectos en el futuro.
• Si la estructura del proyecto es conforme, las funciones de la red están completas y el mecanismo de asignación es transparente, entonces se espera que el umbral para participar en el Airdrop se reduzca.

Reto:

• Es posible que necesite verificar si el proyecto cumple con las características de conformidad, como si se trata de un "token de red" y si realmente es un mecanismo de recompensa en lugar de una herramienta de recaudación de fondos.
• Las obligaciones fiscales pueden aumentar: incluso si se trata de un Airdrop gratuito, los participantes pueden necesitar informar impuestos si se considera como ingresos a valor de mercado.
• Las restricciones geográficas siguen existiendo: Algunos proyectos pueden seguir excluyendo a usuarios de EE. UU. o usuarios asociados a EE. UU. para evitar la regulación de la SEC.

Por lo tanto, los usuarios novatos deben adoptar un enfoque cauteloso: revisar el libro blanco del proyecto, entender el mecanismo de emisión de tokens, confirmar si existen sistemas de bloqueo y distribución, y observar si hay restricciones geográficas para los usuarios de EE. UU.

El nuevo desafío para el equipo del proyecto: preparar mecanismos de cumplimiento

Cuando la regulación se vuelve más estricta, el cumplimiento se ha convertido en clave para las partes del proyecto:

• Es necesario evaluar si la emisión de tokens puede estar sujeta al marco regulatorio de las leyes de valores y diseñar o buscar un mecanismo de "puerto seguro" con antelación.
• La distribución de tokens debe ser amplia, justa y reflejar las características de los tokens de red (en lugar de los tokens de acciones de la empresa). Por ejemplo, las cinco condiciones propuestas por a16z (token de red, funcionalidad de red lanzada, distribución amplia, distribución de bajo costo, restricciones en transferencias por partes relacionadas) son consideraciones de cumplimiento.
• Registros de cumplimiento claros, mecanismos de bloqueo transparentes, negativa a prometer retornos y evitación de terminología de recaudación de fondos ayudarán a reducir la probabilidad de que los tokens sean clasificados como valores.
• Si se dirige a usuarios estadounidenses, es especialmente importante considerar los problemas de límites regulatorios de la SEC y la CFTC (Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas).

En resumen: Si deseas llevar a cabo un proyecto de Airdrop, no puede ser tan simple como "celebrar un evento"; debes considerar las leyes, la economía de los tokens y los mecanismos de participación de los usuarios como parte de un diseño general.

Mirando hacia el futuro: ¿Dónde están los Airdrops y cómo lograr el cumplimiento?

Las tendencias futuras en Airdrops pueden incluir:

• Los proyectos de Airdrop enfatizan los "tokens de red" en lugar de los "tokens de capital de la empresa"; enfatizan las contribuciones de los usuarios, la participación en la red y los derechos compartidos.
• Más procesos de cumplimiento transparentes: Puede haber más avisos de cumplimiento, explicaciones fiscales y explicaciones de restricciones geográficas antes de que los usuarios participen.
• Si el marco regulatorio de EE. UU. se mejora aún más, los proyectos pueden estar más dispuestos a incluir a los usuarios de EE. UU.; por el contrario, si sigue siendo confuso, los usuarios de EE. UU. pueden seguir siendo marginados.
• Todo el ecosistema de encriptación podría cambiar de “¿qué proyecto puede emitir Airdrops?” a “¿qué proyecto puede realizar Airdrops de Cumplimiento?”.

Desde tu perspectiva como usuario u observador, se recomienda estar muy atento al progreso de los proyectos de ley de la SEC y del congreso, y prestar atención a si el proyecto divulga activamente sus mecanismos de cumplimiento, en lugar de simplemente "distribución gratuita de tokens".

Resumen

El airdrop de cifrado está entrando en un período de transformación de cumplimiento. Está pasando de “recompensas celebratorias” a “participación regulada”. Para los recién llegados, los airdrops siguen siendo oportunidades que vale la pena tener en cuenta, pero es más importante aprender a identificar si un proyecto es conforme y entender las responsabilidades legales y fiscales detrás de la participación. En el futuro, aquellos que puedan captar el camino de “cumplimiento + transparencia + comunidad” pueden beneficiarse en la nueva era de airdrops. Avanzar de manera constante es la mejor manera de participar.