¿Cuál es el impacto de la recesión económica en el mercado de criptomonedas?
[TL;DR]:
Los recientes datos débiles que indican que la economía de EE. UU. podría caer en recesión han desatado el pánico en los mercados financieros, lo que ha llevado a los inversores a vender activos de riesgo. El mercado de criptomonedas se ve particularmente afectado por la aversión al riesgo del mercado global y también ha experimentado ajustes recientes.
El mercado espera en general que la Reserva Federal recorte las tasas de interés al menos dos veces, totalizando 75 puntos básicos, en la segunda mitad de 2024 para hacer frente a la presión del crecimiento económico lento.
El mercado experimentará tanto una disminución en la negociación como recortes de precios, que son determinados por su naturaleza especulativa y características de almacenamiento de valor.
Introducción
Cada vez más instituciones predicen que la Reserva Federal recortará las tasas de interés en septiembre, pero este posible beneficio fue rápidamente eclipsado por el miedo de los inversores a una recesión económica en EE. UU., con Bitcoin, Ethereum, e incluso experimentando importantes caídas el 5 de agosto.
Este artículo explorará la situación compleja y contradictoria a la que se enfrenta el mercado de criptomonedas durante la recesión económica de EE. UU.
Predicción: Varios indicadores indican que la economía de Estados Unidos ha entrado en una etapa de recesión
Durante el último año, se han llevado a cabo discusiones sobre si la economía de Estados Unidos experimentará un aterrizaje suave o una recesión debido a las altas tasas de interés a largo plazo. Sin embargo, las recientes afirmaciones sobre una recesión económica parecen estar firmemente establecidas.
Según el último informe de Affirm en junio, casi el 60% de los estadounidenses cree equivocadamente que Estados Unidos está enfrentando una recesión económica debido al aumento del costo de vida y la creciente presión económica. Según el “Federal Reserve Watch” de CME, la probabilidad de que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés en 25 puntos básicos en septiembre es del 63%, y la probabilidad de reducir las tasas de interés en 50 puntos básicos es del 37%.
Desde una perspectiva histórica, la economía de EE. UU. Tiende a declinar después de la prosperidad, principalmente debido a la disminución de la capacidad de consumo causada por la burbuja de activos, la acumulación de deudas y la desigualdad de ingresos. Uno de los signos de la recesión económica es el continuo aumento de la tasa de desempleo, especialmente los decepcionantes datos de empleo publicados a principios de agosto, que asustaron aún más a los inversores en el mercado de valores estadounidense y recordaron a la gente los patrones en pasadas recesiones económicas.
Fuente: AICoin
Como mencionamos en “ Con caída repentina, ¿cuándo se recuperará el mercado? Según la Regla Sahm propuesta por el ex economista de la Reserva Federal Sahm, cada vez que el promedio de la tasa de desempleo de EE. UU. en los últimos tres meses sea más alta que el punto más bajo de los últimos 12 meses en más de 0.5%, indica que Estados Unidos ha entrado en la etapa temprana de una recesión económica.
Fuente: NYTimes.com
De hecho, desde 1950, la Ley de Sam se ha activado 11 veces, indicando cada vez que Estados Unidos estaba efectivamente en las primeras etapas de una recesión económica en ese momento; mirando al presente, en junio de 2024, esta regla se activará por duodécima vez.
En este contexto, las instituciones generalmente esperan que la Reserva Federal recorte las tasas de interés al menos dos veces, totalizando 75 puntos básicos, en la segunda mitad de 2024 en respuesta a la pérdida de impulso esperada de la economía.
Sin embargo, vale la pena mencionar que a pesar de las preocupaciones por la recesión, el mercado laboral de EE. UU. todavía muestra un cierto grado de resiliencia y vitalidad. Por ejemplo, el IPC de julio de EE. UU. anunciado anoche aumentó un 2.9% interanual, por debajo del 3% estimado. Los operadores redujeron sus expectativas de recortes de tasas de interés ya que los datos de inflación no se volvieron más moderados. Desde una perspectiva macroeconómica, las tasas de interés altas existentes siguen atrayendo capital global a flujo a los Estados Unidos, y el comercio de arbitraje del yen japonés contra el dólar estadounidense ha aumentado la liquidez del dólar estadounidense en el mercado. Los datos económicos de EE. UU. siguen mostrando cierto grado de fuerte elasticidad.
Revisión: El Impacto de la Recesión Económica en los Mercados Financieros
El “Lunes Negro” que experimentaron los mercados bursátiles globales la semana pasada sin duda demostró el enorme impacto de la recesión económica de EE. UU. en los mercados financieros globales.
El impacto de la recesión económica en el mercado de valores ha sido significativo y complejo en las últimas décadas. Las principales razones detrás de esto son diversas, principalmente incluyendo el endurecimiento monetario (el banco central subió las tasas de interés 14 veces en total), los choques externos (como la guerra, la epidemia, etc., 7 veces en total), la reducción del gasto fiscal de EE. UU. (5 veces), el alto apalancamiento (alta deuda personal o corporativa, 2 veces) y la fuerte caída del mercado de valores en sí mismo (por ejemplo, el estallido de la burbuja del índice Nasdaq en 2000 estuvo acompañado del incidente del 11 de septiembre, 2 veces en total).
La historia siempre es sorprendentemente similar. En las últimas décadas, las recesiones económicas en los Estados Unidos generalmente han estado acompañadas de correcciones en el mercado de valores o mercados bajistas. Durante el período de recesión profunda (más de un 3% de reducción del PIB, un total de 10 veces), la caída máxima promedio del índice S&P 500 de EE. UU. alcanzó el -44%, e incluso en una recesión leve (menos del 3% de reducción del PIB, un total de 8 veces), su caída máxima promedio alcanzó el -19%, destacando la enorme presión a la que se enfrenta el mercado de valores en una recesión económica.
Fuente: SOOCHOW SECURITIES
Por supuesto, la política de recorte de tasas de interés de la Reserva Federal ha desempeñado un papel importante en la respuesta a las recesiones económicas, pero su efectividad está estrechamente relacionada con el momento. Desde 2000, la Reserva Federal ha experimentado tres ciclos significativos de recorte de tasas de interés, cada uno acompañado de antecedentes económicos específicos y rendimiento del mercado de valores.
Por ejemplo, en el período de la explosión de la burbuja tecnológica en 2000-2003 y el recorte de tasas de interés después del incidente del 11 de septiembre, el mercado de valores fluctuó, pero la corrección general fue significativa. Una fuerte caída en el mercado de valores acompañó al recorte de tasas de interés durante la crisis financiera global de 2007-2008. El recorte de tasas de interés en 2019-2020 coincidió con la liberación pasiva de liquidez en medio de la propagación global de COVID-19 para salvar la economía.
El análisis de la política de tasas de interés de la Reserva Federal y el desempeño del mercado de valores de Estados Unidos no se puede resumir en pocas palabras. Hay numerosos y complejos factores a considerar, pero sin importar cómo se analice, el impacto negativo de la recesión económica en el mercado de valores de Estados Unidos es obvio a partir de datos históricos limitados. En el contexto actual donde Bitcoin está cada vez más vinculado al mundo financiero tradicional, una serie de movimientos de política por parte de la Reserva Federal naturalmente lo impactarán.
Perspectiva: ¿Dirección de Bitcoin, mirando hacia la recesión o recortes en las tasas de interés?
Aquí, presentamos primero nuestro punto de vista de que el mercado experimentará tanto disminuciones en el comercio como recortes en los precios contables debido a las características especulativas y de almacenamiento de valor de Bitcoin.
¿Cómo debemos entender esto? El mercado de criptomonedas es susceptible a cambios en la liquidez. Cuando aumenta la expectativa de una recesión económica global o se intensifican los factores inestables, especialmente en las etapas iniciales de este cambio económico, el apetito de los inversores por el riesgo disminuirá. Activos de alto riesgo como Bitcoin son propensos a la venta y la caída, e incluso con el apoyo a largo plazo como los ETF, el mercado declinará brevemente para reflejar este pánico en tiempo real. El colapso en marzo de 2020 ocurrió en un momento en que el COVID-19 estaba arrasando y los mercados bursátiles globales estaban cayendo, lo cual es bastante similar a la situación actual.
Fuente: glassnode
Por el contrario, cuando la Reserva Federal reduce las tasas de interés y libera dinero, la liquidez del mercado aumenta, y más fondos fluyen hacia activos de alto riesgo, alto rendimiento y alta visión, como Bitcoin, impulsando así su precio al alza.
El mercado alcista en el mercado de criptomonedas de 2020 a 2021 se debió a los fondos abundantes generados por la flexibilización cuantitativa ilimitada en ese momento, y este mercado alcista también se benefició del flujo de fondos tradicionales generado por la adopción de los ETF de Bitcoin y Ethereum.
Analizando la situación actual del mercado, el rendimiento de BTC en agosto y septiembre en los últimos 14 años generalmente ha sido malo, pero el cuarto trimestre a menudo ha tenido un excelente rendimiento. Bajo la expectativa del primer recorte de tasas de interés que comienza en septiembre, la situación del mercado puede fluctuar y acumular impulso.
A largo plazo, aunque el mercado de criptomonedas ha experimentado caídas bruscas como 312, 94, 519 y la reciente caída del 85 impulsada por la recesión económica, estas caídas a menudo liberan rápidamente el pánico y conducen a descubrimientos de precios más positivos a medida que aumenta la aceptación del mercado, mejora la infraestructura y se fortalece la confianza de los inversores.
