BlackRock externaliza BTC, los analistas se centran en las aprobaciones de ETF del 10 de enero
BlackRock ha acordado utilizar el modelo de creación de efectivo para su ETF.
Es probable que la SEC apruebe varios ETFs de BTC en enero de 2024.
Más de 7 spot Bitcoin Los emisores de ETF han modificado sus presentaciones para incorporar el modelo de creación de efectivo.
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Introducción
Los fondos cotizados en bolsa de criptomonedas permiten a las personas acceder a diversas oportunidades de inversión en criptomonedas sin necesidad de comprar, poseer o vender criptomonedas. Aunque los Estados Unidos todavía no ETFS de criptomonedas spot aprobados el mercado espera que lo haga en enero de 2024. Varios solicitantes de ETF de bitcoin spot, incluido BlackRock, están finalizando los preparativos para el lanzamiento de los ETF.
En este artículo, discutiremos la preparación de Blackrock para el lanzamiento de su ETF de bitcoin al contado en el próximo año. También uaremos los posibles obstáculos a los que se enfrentan los solicitantes de ETF de BTC al contado.
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Blackrock se acerca al ETF de Bitcoin, selecciona agente de ejecución principal para transacciones de BTC
Los emisores de fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado, incluido Blackrock, están realizando sus preparativos finales antes de lanzar sus ETF, posiblemente a principios de enero de 2024. Por ejemplo, Blackrock está listo para nombrar a un comprador y vendedor de bitcoins de terceros para su fondo.
El 21 de diciembre de 2023, James Seyffart, un analista senior de ETF insinuó Blackrock ha designado un ‘Agente de Ejecución Principal’, responsable de comprar y vender bitcoins para su fondo. No obstante, Seyffart afirmó que “la SEC podría no estar cómoda con un Agente de Ejecución Principal comprando el Bitcoin en el modelo de efectivo.”
Es un requisito que el custodio de bitcoin o el agente de ejecución principal asignen la cantidad correspondiente de BTC a la cuenta fiduciaria antes de que la compañía distribuya las acciones del ETF. Sin embargo, por el momento Blackrock no ha nombrado a su agente de ejecución principal.
Cuando presentó la solicitud para el ETF de bitcoin al contado y nombró a Coinbase como su custodio. Lo triste es que actualmente Coinbase está envuelto en una batalla legal con la SEC por operar un intercambio de valores no registrado en los Estados Unidos. Durante el año, la SEC apuntó a varios intercambios de criptomonedas. incluyendo Binance y Kraken.
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A pesar del reciente movimiento de Blackrock, aún no está claro si la SEC aprobará o no un ETF de bitcoin spot que utiliza un modelo en especie donde un agente de ejecución principal tendrá un papel que desempeñar. En cambio, la SEC está solicitando una técnica de redención llamada “creación de efectivo”. Veamos brevemente los dos métodos de redención.
In-kind vs. cash Create
Eric Balchunas, un analista de ETF, dijo que es probable que la SEC apruebe solicitudes de ETF de bitcoin al contado donde el emisor tenga la intención de utilizar el método de creación de efectivo. Es poco probable que la SEC cambie su posición.
Además, Balchunas añadió que la SEC ha discutido con los posibles emisores de ETF de bitcoin spot sobre la necesidad de utilizar el método de creación de efectivo.
Él escribió: ‘Escuchamos que no fue una gran llamada de conferencia entre la SEC y cada emisor, sino muchas llamadas a intercambios/emisores para reiterar que su efectivo crea o esperarás, lo cual ya sabíamos por los rumores y los S-1 actualizados de esta semana.’
Fuente: X.com
Con el método de creación de efectivo, el participante autorizado depositará efectivo que sea equivalente al valor del activo de las unidades que el emisor pretende crear. El fondo utilizará el efectivo para comprar el activo subyacente, bitcoin.
Esto es diferente de la creación en especie en la que el participante deposita bitcoins con un valor equivalente al de las unidades que el emisor del ETF tiene la intención de crear. La ventaja del modelo de creación en efectivo es que evita los diferenciales de oferta/demanda y las comisiones del corredor. Por esta razón, el modelo de creación en efectivo es más eficiente que el modelo en especie.
Al observar la situación actual, parece que los emisores de ETF de bitcoin spot deberían modificar sus solicitudes para incluir el método de creación de efectivo para mejorar el posibilidad de aprobación por parte de la SEC.
James Seyffart enfatizó ese punto en X cuando él dijo, “Creo que todos van a tener que doblar la rodilla ante el efectivo crea y canjea.” Ya hay solicitantes de ETF de bitcoin spot que han modificado sus presentaciones para incluir el modelo de creación de efectivo.
Balchunas identificó algunos de estos emisores que incluyen a Invesco y Bitwise. Publicando en X, dijo: “Invesco se compromete solo a crear efectivo, según su S-1 recién actualizado. Una pista bastante importante de que la SEC está firme en permitir solo la creación de ETF en efectivo en la primera instancia. Aún así, muchos estaban esperando ver si BlackRock podría influir en la SEC con la creación en especie.
Fuente: X.com
En noviembre, BlackRock tuvo una reunión con la SEC para discutir su método de creación y redención de acciones de ETF. Durante las negociaciones, BlackRock presentó su modelo híbrido en especie al regulador.
Además, durante diciembre, representantes de los emisores de ETF de Bitcoin como BlackRock, Grayscale y Fidelity se reunieron con la SEC para finalizar sus presentaciones. Sin duda, una de las principales preocupaciones regulatorias para que la SEC apruebe los ETF ha sido el modelo de financiamiento.
Además de Invesco y Bitwise, Galaxy se ha convertido en uno de los últimos emisores en ‘doblar las rodillas’ ante las demandas de la SEC. La principal razón por la que la SEC quiere el método de creación de efectivo es reducir el número de intermediarios en los ETF de bitcoin al contado.
La SEC estableció el 29 de diciembre como fecha límite para que los solicitantes de ETF de Bitcoin en efectivo presenten sus enmiendas finales del formulario S-1. Además, cada solicitante debe firmar un acuerdo con un participante autorizado (AP) y aclarar el modelo de redención que adoptará.
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Hasta el 22 de diciembre, 7 solicitantes de BTC acordaron utilizar el modelo de creación de efectivo como indica la siguiente tabla.
Archivos modificados de ETF de Spot BTC - Seyffart
Como has señalado, la mayoría de los solicitantes de ETF de Bitcoin al contado han modificado sus presentaciones a favor del método de creación de efectivo. Además, la información más reciente muestra que BlackRock ha presentado su solicitud final de ETF de Bitcoin al contado a la SEC, donde ha acordado utilizar el modelo de creación de efectivo.
Alessandro Ottaviani ha confirmado la reciente enmienda de BlackRock. Publicó: ‘Nueva enmienda de Blackrock, mencionando a los AP (Authorized Parties). Con esta actualización: Blackrock solo tiene creación de efectivo como método de redención y ha nombrado a los AP, 100% cumpliendo con la guía de la SEC, posicionando su solicitud de aprobación ante la SEC’.
Fuente: X.com
Analista optimista: 90% de probabilidad de aprobación de ETF a pesar de los obstáculos regulatorios
A pesar de muchos obstáculos, el mercado de criptomonedas sigue siendo optimista de que la aprobación del ETF de bitcoin llegará en enero de 2024. El hecho de que la SEC haya celebrado muchas reuniones con los emisores del ETF de BTC apunta hacia un resultado positivo.
Muchos inversores también están anticipando el lanzamiento del BlackRock ETF a principios de 2024. A medida que el año llega a su fin, Balchunas sigue sosteniendo que hay un 90% de posibilidades de que la SEC apruebe los ETF de BTC. Recientemente, mantuvo su posición, “Aún sosteniendo el 90%, pero es un 90% muy optimista.”
¿Cómo prepararse para el lanzamiento de los ETF de Bitcoin al contado?
Muchos inversores han comenzado a prepararse para el lanzamiento de ETF de bitcoin al contado. El primer paso es comprar Bitcoin y guárdelo para beneficiarse de su apreciación. La disminución de su oferta probablemente impulsará su precio al alza.
Es importante almacenar bitcoin en intercambios seguros o monederos de hardware. Gate.io ofrece varias transacciones de BTC como comprar, mantener y vender.
Conclusión
BlackRock ha realizado varios cambios en su aplicación de bitcoin al contado para satisfacer la demanda de la SEC. Como ejemplo, ha acordado utilizar el modelo de creación de efectivo en lugar de su modelo preferido en especie. Balchunas mantiene que hay un 90% de posibilidades de que la SEC apruebe los ETF de bitcoin en enero de 2024.
Bitcoin ETF FAQ
¿Cómo prepararse para un ETF de bitcoin?
Una forma de prepararse para un ETF de bitcoin es comprar bitcoin y mantenerlo para beneficiarse cuando su valor aumente. Debe guardar su bitcoin en una billetera segura, especialmente billeteras frías. También puede apartar fondos para comprar acciones de ETF de bitcoin.
¿Qué es BlackRock?
Blackrock es una empresa con sede en Estados Unidos que ofrece oportunidades de inversión a inversores minoristas e institucionales. Recientemente solicitó un ETF de Bitcoin en los Estados Unidos.
¿Cuál es el método de creación de efectivo de ETF?
Con el método de creación de efectivo, los participantes autorizados (AP), como corredores de bolsa y creadores de mercado, utilizan efectivo para crear o canjear unidades de un ETF. Sin embargo, los AP también pueden utilizar los activos subyacentes para hacer lo mismo dependiendo de los términos del ETF.
