Cómo el muy esperado ETF de Bitcoin al Contado impacta en el mercado
[TL;DR]:
La aprobación de Al Contado Bitcoin Los ETFs significan la aceptación y reconocimiento de Bitcoin por parte del mundo tradicional y convencional, lo cual contribuirá a la adopción a gran escala de Bitcoin en la realidad, atrayendo así la atención del mercado.
A partir del 8 de noviembre de 2023, hay aproximadamente 20 productos activos de ETF de Bitcoin al contado en todo el mundo, con un total de activos de $4.16 mil millones.
La entrada de los ETF de Bitcoin al contado es inminente. Ante la posible afluencia de fondos masivos, la comunidad criptográfica necesita considerar el equilibrio entre la expansión de las tasas de adopción reales y la intención original de descentralización.
Introducción
A finales de octubre, una serie de noticias sobre el progreso de la solicitud de ETF de Bitcoin al contado en Estados Unidos estimuló en gran medida la fuerte subida de los precios de Bitcoin y mantuvo la tendencia positiva del mercado hasta hoy en día.
¿Por qué los ETF al contado tienen un impacto tan significativo en la confianza del mercado, cuál es el patrón de mercado actual de los ETF al contado y cómo uar las ventajas y desventajas de este producto? El artículo explicará todas las preguntas.
Un Viaje de 10 Años Aplicando para ETFs de Bitcoin al Contado
La aprobación de los ETFs de Bitcoin al contado significa la aceptación y reconocimiento de Bitcoin por el mundo tradicional convencional, lo que contribuye a una mayor adopción de Bitcoin en la realidad y siempre ha sido un foco de atención del mercado.
La solicitud más temprana de ETF de Bitcoin se remonta a julio de 2013, cuando los cofundadores de Gemini, Cameron y Tyler Winklevoss, presentaron su primera solicitud de ETF a la SEC de EE. UU. Pero en ese momento, las agencias reguladoras e incluso los posibles inversores no estaban muy familiarizados con las criptomonedas, y la SEC rechazó directamente la solicitud, comenzando así un viaje de 10 años en el juego.
Para abril de 2019, noticias sobre la aprobación de un ETF de Bitcoin se difundieron rápidamente, impulsando en gran medida el mercado bajista. Aunque más tarde se demostró que las noticias eran falsas, el sentimiento del mercado se mantuvo alto y Bitcoin desencadenó una ola de tendencias alcistas ese año, lo que indica el impacto significativo de los productos ETF de Bitcoin en el mercado.
De hecho, el ampliamente conocido Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), que originalmente era un fondo en proceso de solicitar un ETF, se convirtió en un fideicomiso debido a su incapacidad para obtener la aprobación de la US SEC. Aunque GBTC no era un ETF, fue el primer y único producto de inversión en ese momento que podía negociarse en el mercado secundario de acciones de EE. UU. y rastrear el precio de Bitcoin, lo que resultó en un alto precio premium en comparación con el precio real de Bitcoin después de su emisión.
En el mercado alcista de Bitcoin de 2020, Grayscale ha estado en un estado de sobreponderación, convirtiéndose en un indicador importante de la tendencia alcista del mercado en ese momento.
El primer ETF al contado del mundo también se emitió y cotizó durante este período. El primero en ser lanzado fue el ETC Group Physical Bitcoin alemán, que se negoció públicamente en junio, seguido por el Fondo Bitcoin 3iQ y el ETN Bitcoin VanEck, que se lanzaron en el cuarto trimestre.
Después de que la solicitud de Grayscale para convertir el Fideicomiso de Bitcoin GBTC en un ETF al contado fue rechazada en 2021, el ETF de futuros de Bitcoin fue aprobado para su emisión por la SEC ese año.
En un momento en que la SEC de EE. UU. estaba preocupada por la falta de transparencia y liquidez en las transacciones, así como por la manipulación del mercado, lo que llevó a un progreso lento, Canadá, Brasil y otros países tomaron la delantera al aprobar la emisión de ETF de Bitcoin al contado en la emoción del mercado alcista de 2021, lo que ayudó a impulsar significativamente los precios de Bitcoin.
En 2023, países como el Reino Unido y Alemania también han emitido ETFs de Bitcoin al contado, y Hong Kong, China, también ha aprobado dos ETFs de futuros. Sin embargo, su escala de negociación es demasiado pequeña y su influencia es limitada. El enfoque de la atención del mercado sigue estando en el progreso de muchas instituciones en los Estados Unidos que esperan la aprobación.
Visión general de los productos de ETF de futuros de Bitcoin de CSOP Figura 1 Fuente: csopasset.com
De hecho, desde 2017, basado en los estándares de protección a los inversionistas y el interés público, la SEC de EE. UU. ha rechazado más de diez solicitudes de dichos ETF, pero las cosas están experimentando cambios positivos.
Después de confrontaciones repetidas, la actitud de la SEC de EE. UU. hacia la revisión comenzó a suavizarse. Por un lado, Grayscale ganó la demanda contra la SEC, y la SEC necesitó reconsiderar la solicitud de conversión de Grayscale GBTC. Por otro lado, instituciones como BlackRock que están solicitando ETF al contado comenzaron a presentar información de productos con la Corporación de Depósito y Compensación de Valores de EE. UU. (DTCC), aunque esto no significa que la SEC haya aprobado oficialmente la solicitud. Pero las señales positivas de progreso indican sin duda que el evento está a punto de completarse.
El Patrón del Mercado de los ETFs de Bitcoin al Contado
A partir del 8 de noviembre de 2023, hay aproximadamente 20 productos de ETF de Bitcoin al contado activos en todo el mundo, con un total de activos de $4.16 mil millones; También hay 7 productos de ETF de futuros, principalmente ubicados en Estados Unidos (5) y Hong Kong, China (2).
Según los datos de CoinGecko, de los 20 productos de ETF de Bitcoin al contado en todo el mundo, Canadá tiene 7, lo que representa casi el 50% del tamaño del activo. Entre ellos, el ETF de Bitcoin al contado más grande (BTCC) gestiona casi $820 millones en activos, como se detalla en la siguiente tabla.
Tabla 2 Fuente: CoinGecko
Actualmente, Canadá y Europa son los principales mercados para los ETFs de Bitcoin al contado.
Canadá tiene el mayor número de productos de este tipo emitidos anteriormente. El Fondo Bitcoin 3iQ de Canadá (QBTC) se lanzó en el Nasdaq de Dubái tan temprano como 2021, lo que resultó en una gama más amplia de fuentes de financiación.
Desde el mercado bajista del año pasado, no ha habido un aumento significativo en las tenencias canadienses de BTC en esta categoría de productos.
Alemania fue el primero en emitir ETFs de Bitcoin al contado, con un activo total de $800 millones. Además, otros productos europeos de este tipo están registrados en paraísos fiscales, pero tienen poco peso en el mercado de criptomonedas como Brasil y Australia, y tienen poco impacto en el mercado de criptomonedas.
Si todo va sin problemas, hasta que la SEC de EE. UU. apruebe todas las solicitudes actuales, EE. UU. lanzará 12 ETF de Bitcoin al contado a principios del próximo año. Más cantidades de productos, así como posibles fondos enormes, mantendrán a Estados Unidos al alza.
¿Está aquí el Equipo de Rescate o está aquí el Lobo?
Según muchos analistas, la aprobación del ETF de Bitcoin al contado en Estados Unidos atraerá la participación e interés de muchos inversores e instituciones de trading, ayudará a acelerar la tasa de adopción de Bitcoin, mejorará el valor de Bitcoin e incluso el mercado de criptomonedas en su conjunto, y será un hito importante en el desarrollo del mercado de criptomonedas.
Por ejemplo, NYDIG en Estados Unidos afirmó que una vez emitidos y cotizados, la escala de gestión de activos de estos productos alcanzaría los $28.8 mil millones, de los cuales $27.6 mil millones se invertirían en productos al contado.
Bitwise, la empresa de gestión de fondos de índices de moneda virtual más grande del mundo, es más optimista. Su CEO, Matt Hougan, afirmó que si se aprueba el producto, el tamaño general de los ETF de Bitcoin al contado podría alcanzar rápidamente decenas de miles de millones de dólares.
Estimó que en un plazo de cinco años, podría atraer aproximadamente $50 mil millones de fondos, y el aumento de precio después de salir a bolsa podría ampliar aún más la escala.
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Figura 3 Fuente: @ Matt_ Hougan
Pero no todos tienen una actitud positiva. Arthur Hayes cree que la llegada de instituciones de Wall Street puede tener un impacto negativo, y la entrada de instituciones financieras que representan la voluntad nacional puede manipular el consenso en línea y sofocar la innovación comunitaria.
Él afirmó en una columna que es una pregunta cuestionable si ellos (refiriéndose a instituciones como BlackRock) apoyarán estas actualizaciones. Obviamente, cuando los tenedores pasivos de acciones a gran escala surgen en el ecosistema, habrá más incertidumbre sobre este asunto.
Todo tiene dos caras. Por un lado, la comunidad criptográfica espera con ansias el proceso de aprobación del ETF, esperando el crecimiento del valor que trae consigo los beneficios. Por otro lado, la comunidad debe pensar cuidadosamente a largo plazo y buscar planes de respuesta efectivos.
La entrada de ETFs de Bitcoin al contado es inminente. Ante la posible entrada masiva de fondos, cómo la comunidad cripto equilibrará la expansión de las tasas de adopción reales y el mantenimiento de las intenciones de descentralización puede ser un problema a largo plazo al que la gente debe prestar atención bajo la tendencia actual.
