¿Será 2023 el primer año de las stablecoins?

TL; DR

🔹 La alta tasa de inflación conduce a un aumento en el uso de stablecoins en América Latina.
🔹 Hay muchos obstáculos para la aplicación global de la moneda digital central, y las stablecoins con atributos globales pueden ser la salida.
🔹 USDT y USDC gradualmente se mueven hacia dos caminos diferentes.

Las monedas estables siempre han sido el contenido principal en la historia de la cadena de bloques. Proporciona un medio descentralizado de estabilidad monetaria, y los usuarios brindan la capacidad de intercambiar tokens. Las monedas estables han acelerado su popularidad en los últimos años y se han convertido gradualmente en el contenido principal del mundo cripto y del mundo financiero tradicional. A medida que la discusión sobre las monedas estables continúa creciendo, ¿será 2023 el primer año de las monedas estables?

La inflación está aumentando y las criptomonedas están creciendo salvajemente en Latinoamérica

El colapso de UST en mayo de 2022 ha estimulado profundamente los nervios de las personas. ¿Por qué las monedas estables, que desempeñan un papel vital en las transacciones criptográficas, son tan frágiles? Las noticias regulatorias de “el niño que gritó lobo” se extendieron en los informes mediáticos de varios países de todo el mundo, y los legisladores y reguladores desde Estados Unidos hasta Europa y Asia son cada vez más cautelosos con las criptomonedas. Sin embargo, estas circunstancias no parecen obstaculizar la elección de los usuarios en algunos países. En su opinión, una moneda estable es una mejor opción que la moneda fiduciaria.

El Banco Mundial afirmó el año pasado que la tasa de inflación en América Latina se espera alcanzar el 14.6% en 2022. Aunque puede caer al 9.5% en 2023, aún se mantiene en un nivel alto. La mayoría de los países latinoamericanos, incluyendo Venezuela y Argentina, han sido afectados por una alta inflación durante mucho tiempo, lo que ha resultado en fluctuaciones y debilidad de las monedas locales, por lo que las personas en estas regiones eligen almacenar sus activos en oro y dólares. Pero en los últimos años, las personas están más dispuestas a utilizar criptomonedas como medio de almacenamiento de activos. Según un informe de encuesta de Mastercard en 2022, más del 50% de los latinoamericanos han realizado transacciones con criptomonedas al menos una vez, y más de un tercio de los latinoamericanos declararon que utilizan monedas estables para hacer compras todos los días.

Índice de adopción global de las 20 principales criptomonedas en 2022 - Fuente Chainalysis

La singularidad de América Latina radica en su débil sistema económico y su gran dependencia de las remesas transfronterizas. Los latinos suelen emigrar a otros países para trabajar y envían dinero de vuelta a través de remesas transfronterizas regulares. Según el informe publicado por el Banco Mundial, las remesas a América Latina y el Caribe en 2022 alcanzaron los 142 mil millones de dólares, y los ingresos por remesas de El Salvador, Honduras, Jamaica y Haití representaron más del 20% del PIB. El precio que pagan los latinoamericanos por utilizar tan frecuentemente los servicios de remesas es que necesitan pagar un promedio del 5% por cada transacción, lo que ha llevado a la preferencia de América Latina por las criptomonedas.

Según el análisis de The Block, el movimiento de apertura activa de China atraerá inversión extranjera directa (IED) para fluir fuera de América Latina en 2023. A medida que la demanda de las monedas latinoamericanas disminuye, la inflación en la región puede dispararse a un nivel más alto. Cuando esta situación se combina con el hecho de que muchos latinoamericanos no confían en su sistema bancario local, su acceso a los servicios financieros está más roto que nunca.

Si desarrollar una moneda estable o una moneda digital centralizada es una pregunta

La moneda digital central proporciona una forma nacionalizada y estable de moneda digital para el país. La moneda digital central suele estar vinculada a la moneda fiat local, tratando de proporcionar una moneda digital operada por el gobierno o el banco central, que puede distribuirse en todo el país para promover el comercio y las transacciones entre individuos y empresas. En esencia, la moneda central digital también es de curso legal y se utiliza como un medio para complementar la moneda fiat física.

Como medio de transacción, el dinero representa la confianza del usuario en la naturaleza del dinero. En el caso de la moneda digital central, el usuario confía en su gobierno emisor; En el caso de las stablecoins, los usuarios confían en el valor de su moneda de anclaje o en su riguroso algoritmo. Desde el punto de vista de la aprobación crediticia, depende de la moneda en la que los usuarios tiendan a confiar; Desde la perspectiva de la entidad emisora, las stablecoins son operadas por su empresa emisora, mientras que la moneda digital central es operada por el banco central nacional. Si se trata de un país soberano con buenos fundamentos económicos, la especificación de la operación y el nivel de riesgo son mejores que los de la institución emisora. Sin embargo, en algunos países atrasados del tercer mundo, como los de América Latina mencionados anteriormente, las stablecoins son mucho mejores que la moneda digital central; Desde el punto de vista de la inversión, las stablecoins tienen ciertos atributos de inversión, y su valor de mercado y su precio pueden desplomarse con las ventas de pánico de los inversores (lo hemos visto muchas veces en la historia de las criptomonedas en el pasado). La moneda digital central cuenta con apoyo nacional, lo que puede evitar hasta cierto punto el impacto de las turbulencias del mercado.

Sin embargo, dado que el ámbito de aplicación de la moneda digital de los bancos centrales está en su mayoría limitado a sus propios países en la actualidad, lo más importante es que las stablecoins son superiores a la moneda digital central en que pueden realizar de manera natural transacciones de pago transfronterizas en todo el mundo y reducir el costo y el riesgo de pago y liquidación.

Tal vez lo que vale la pena esperar es una moneda estable global. Como dijo Vitalik Buterin, el fundador de Ethereum, en una entrevista en diciembre de 2022, será revolucionario para la industria crear una stablecoin que pueda resistir la hiperinflación y soportar todo tipo de condiciones (incluida la cadena y la macroeconomía más amplia).

“Si puedes crear una moneda estable, puede sobrevivir en cualquier circunstancia, incluso la hiperinflación del dólar… Si puedes crear algo que haga que todos los que experimenten esta situación sientan que tienen una salvación, también es una gran oportunidad.” - Vitalik Buterin

La lucha entre los “dólares digitales” y las “nuevas armas”

Tether（USDT）

Tether(USDT) fue lanzado por Tether Fundada en 2014. Sus activos de reserva consisten en bonos del tesoro de EE. UU., papel comercial, fondos del mercado monetario y dólares en efectivo. Es la moneda estable más grande con el mayor volumen de operaciones y valor de mercado en el mundo. Hasta el 7 de febrero, el valor de mercado de USDT superó los $68 mil millones.

USD Coin (USDC)

USD Coin (USDC), lanzado por Circle Inc en 2018, es la segunda stablecoin del mundo en términos de volumen de operaciones y valor de mercado. Hasta el 7 de febrero, el valor de mercado de USDC era casi de $42 mil millones.

Fuente: CoinGecko

En junio de 2022, USDC se acercó a USDT por primera vez desde su establecimiento, con un valor de mercado de más de $58 mil millones.

Al comienzo de la emisión de USDT, la fluctuación del precio era relativamente inestable. La relación del USDT a la Dólar de EE.UU subió a 1:1.32 y bajó a 1:0.57, con un aumento y disminución máximos de casi el 75%, y luego se estabilizó gradualmente en 1. USDT aprovechó la ventaja del pionero y dominó el mercado durante mucho tiempo. Hasta que cayó por debajo del 50% en noviembre de 2021, la recesión fue difícil de revertir. En 2022, la caída se amplió aún más y el valor de mercado cayó de $78.4 mil millones a $66.2 mil millones.

Desde la emisión del USDC, el precio ha fluctuado ligeramente, con la proporción más alta de 1:1,17 con respecto al dólar y la proporción más baja de 0,89, y el rango de fluctuación está por debajo del 15%. Arcane Research ha predicho que en octubre de 2022, USDC reemplazará a USDT como la moneda estable más grande. En 2022, USDC estuvo a la altura de las expectativas. Su valor de mercado aumentó de $42,2 mil millones a $55 mil millones, y su participación en el mercado aumentó al 36,3%, acercándose al 43,8% de USDT. Incluso en la caída de UST, el USDC apenas se vio afectado y el precio se disparó a $1,02.

Fuente: DefiLlama

Lamentablemente, USDC se estancó después del segundo semestre del año pasado. En septiembre, el valor de mercado de USDC cayó un 5.5%, mientras que el valor de mercado de USDT reanudó su aumento en un 1%. Además, con el fin de agregar liquidez a BUSD y eliminar las stablecoins más pequeñas y USDC del intercambio, la visión de reemplazar USDT parece cada vez más remota.

Fuente: blockworksresearch

A la hora de escribir este texto (7 de febrero), la cuota de mercado de USDT era del 50,7%, la cuota de mercado de USDC era del 30,7% y la cuota de mercado de BUSD era del 12,1%.

La disputa sobre cuál de los dos gigantes de las monedas estables es mejor o peor continúa en este momento. La nube de reservas que aqueja a USDT no puede ser resuelta. Parece que Tether El lema de Gate.io no es proporcionar información y pruebas de autenticación claras. La semana pasada, el Wall Street Journal reveló que para 2018, el 86% de Tether Las acciones de la empresa estaban controladas por cuatro personas: uno de los fundadores fue una estrella infantil, y más tarde se convirtió en un inversor temprano en criptomonedas; Otro fundador y accionista mayoritario se dedicó a la cirugía plástica y la industria de la belleza antes de dedicarse a la importación de productos electrónicos y criptomonedas; Un nuevo jefe se adentró en la política británica. Esta estructura de liderazgo tan dramática hace que la gente sienta la riqueza de la industria cripto.

En enero de este año, Circle anunció que cooperaría con Deloitte, una de las cuatro grandes firmas internacionales de contabilidad, para auditar su certificado de reserva, que tiene el impulso de convertirse en monedas estables globales. Incluso más medios compararon el USDC con “un nuevo arma para que Estados Unidos penetre en otros países”. En términos de transparencia y regulación, USDC y USDT están siguiendo caminos diferentes, y el primer año de las monedas estables puede ser iniciado por la competencia entre ellas.

”