# TreasuryCompanyStress

#ضغوط_شركة_الخزينة
*نموذج خزينة شركة البيتكوين تحت الضغط*
الشركات مثل Strategy عملت على ترسيخ فكرة الاحتفاظ بالبيتكوين في الميزانية وإصدار أسهم/ديون لشراء المزيد. نجح ذلك عندما ارتفع سعر BTC وتداولت الأسهم بعلاوة على صافي قيمة الأصول. في 2026 يواجه النموذج رياحاً معاكسة جديدة.
3 ضغوط رئيسية:
1. *منافسة الصناديق المتداولة (ETF)*: صناديق سبوت بتكاليف منخفضة توفر تعرضاً أرخص لعملة BTC
2. *مخاطر المؤشر*: تنظر MSCI في إجراء تغييرات على القواعد قد تؤدي إلى تدفقات سلبية سلبية بقيمة 2.8 مليار دولار من شركات شديدة الانكشاف لقطاع التشفير
3. *حساسية أسعار الفائدة*: تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة إلى جعل الم