#JensenHuangCouldFaceRemoval $NVDA $AMD

تحركت هذه القصة بسرعة، لذا لنبدأ بتحديث سريع عن الوضع. حتى صباح الخميس، اجتمع مجلس إدارة إنفيديا في وقت متأخر من يوم الأربعاء للنظر في إقالة جنسن هوانغ، بحسب التقارير، ولم يُعلن عن أي قرار. وقال آخر بيان رسمي للشركة، الصادر يوم الأحد، إن المجلس يثق به. كل ما يلي يتعلق بالسعر والحوكمة، لا بالحياة الشخصية لأي شخص.

السؤال الأول: من يملك القرار فعليًا؟

يتألف مجلس الإدارة من 11 عضوًا، وجميعهم مستقلون باستثناء هوانغ. وبموجب النظام الداخلي للشركة، يمكن للأغلبية إقالة الرئيس التنفيذي، سواء وُجد سبب لذلك أم لا، ولا يوجد رئيس لمجلس الإدارة. هناك فئة واحدة من الأسهم، ولكل سهم صوت واحد، ويملك هوانغ نحو 3.6%. لذا، لديه نفوذ، لكنه لا يملك السيطرة. وتشير التقارير أيضًا إلى أن إقالته من منصب الرئيس التنفيذي لن تعني خروجه من مجلس الإدارة، وإلى أنه لم يُسمَّ خليفة له. وأفادت بلومبرغ بأن المجلس يعمل مع شركة خارجية للنظر في خلفاء محتملين، ويدرس تعيين رئيس تنفيذي مؤقت، وقد أشار بعض المحللين إلى أن المدير المالي هو الخيار الطبيعي لتولي المنصب مؤقتًا.

السؤال الثاني: ما قيمة ما هو على المحك؟

أغلق السهم عند 173.73 يوم الأربعاء، ثم هبط بنحو 8.6% في التداولات بعد الإغلاق إلى نحو 158.78. وتقول التقارير إن نحو $600 billion من القيمة السوقية قد تبخرت منذ يوم الأحد. ومن إغلاق يوم الجمعة عند 187.49، يعني ذلك انخفاضًا بنحو 15% بحسب حساباتي. وبعدد الأسهم الحالي، تعادل كل حركة بنسبة 5% نحو $190 billion. هذه هي كلفة عدم اليقين وحده، قبل اتخاذ أي قرار. وقال أحد المساهمين إن السوق بدأ يسعّر احتمال استمرار إنفيديا من دون مؤسسها بوصفه النتيجة المرجحة، لا مجرد احتمال بعيد. هذا رأي أحد المستثمرين، وليس حقيقة.

السؤال الثالث: ما الذي سيتغير تحديدًا إذا رحل؟

لن تغادر الرقائق والعملاء والطلبات المتراكمة مع شخص واحد. ما قد يتغير هو علاوة السردية، أي القيمة الإضافية التي يدفعها المستثمرون لأنهم يثقون بقدرة قائد واحد على توجيه خارطة الطريق. وسأل مدير صندوق نقلت التقارير تصريحاته عمن سيقود خارطة الطريق التقنية على المدى الطويل، وهذا هو السؤال الصحيح. ووصف أحد المحللين هوانغ بأنه لا يمكن استبداله بمديرين تنفيذيين مؤقتين. ويرى آخرون أن المجلس قد يتخذ مسارًا وسطًا، فيسمّي نائبًا واضحًا له، ويناقش الخلافة علنًا، ويُبقيه تحت إشراف أوثق. لا أعرف أي خيار سيختاره المجلس، ولا يعرف ذلك أحد غيره حتى الآن.

ما الذي يُظهره الرسم البياني

يُظهر رسم إنفيديا البياني لدي سعر 158.66، وهو ما يطابق سعر التداولات بعد الإغلاق. مستوى الدعم الوحيد المحدد هو 158.18، أي أقل بنسبة 0.3% فقط. يبلغ مؤشر RSI نحو 22، وهو مستوى يشير إلى تشبع شديد في البيع. وفوقه إغلاق يوم الأربعاء عند 173.73 (أعلى بنسبة 9.5%)، وإغلاق يوم الجمعة عند 187.49 (أعلى بنسبة 18.2%)، ثم 194.41 (أعلى بنسبة 22.5%)، و201.78 (أعلى بنسبة 27.2%)، و213.31 (أعلى بنسبة 34.4%). يقع الخط العلوي في الرسم البياني لدي قرب 239، لذا فإن السعر أقل منه بنحو الثلث. وتمثل أسبوع الفضيحة نحو ثلث هذا الهبوط بحسب حساباتي، أما عمليات البيع في قطاع الذكاء الاصطناعي فتفسر الباقي، لذا فليس كل ما يحدث مرتبطًا بشخص واحد.

ما الذي سيحسم الأمر

أولًا، إعلان المجلس نفسه، وما إذا كان سيُسمّي قائدًا مؤقتًا ويقدم خطة واضحة للخلافة. ثانيًا، نتائج الأرباح في November 17، وهي أول فرصة مقررة للإدارة للتحدث إلى المستثمرين. ثالثًا، أي تحرك من المشرعين، إذ دعا بعضهم إلى تنحيه، وقال أحدهم إنه مستعد لاستدعائه بأمر قضائي.

رأيي: يسعّر السوق احتمال حدوث تغيير في القيادة، وأعتقد أن الهبوط كبير بما يكفي لأن تؤدي نتيجة منظمة إلى ارتداد سريع نحو إغلاق يوم الأربعاء عند 173.73. وقد تكون النتيجة الفوضوية، من دون خليفة ومع صراع مفتوح، أسوأ من خروج منظم. لا أحاول تخمين القرار. أراقب مستوى 158.18، وما إذا كان المجلس سيوضح الأمور قبل إعلان الأرباح.

هذا ليس نصيحة مالية.

هل تعتقد أن قيمة إنفيديا تعتمد أكثر على مؤسسها أم على منتجاتها؟ وهل ستطمئن خطة واضحة للخلافة السوق أكثر من إبقائه في منصبه؟
‍#DailyStandouts #ShareWeekly #WCTCS9