#USOctoberCPIBeatsExpectations $BTC $XAUT ‍#DailyStandouts #ShareWeekly #WCTCS9

لم يقدم تقرير التضخم الارتياح الذي كانت الأسواق تأمله. لكن المسألة الأهم هي تأثيره على القرار المقبل للاحتياطي الفيدرالي.

جاء تقرير مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لشهر أكتوبر أعلى من المتوقع. ارتفع التضخم الإجمالي بنسبة 0.4% على أساس شهري، مقارنة بتوقعات بلغت 0.3%. أما مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي، الذي يستثني الغذاء والطاقة، فارتفع بنسبة 0.3%، مقابل توقعات بلغت 0.2%.

ثمة تفصيل مهم هنا: تباطأ التضخم الإجمالي فعليًا مقارنة بنسبة 0.6% المسجلة في سبتمبر. لذا، فليست هذه حكاية بسيطة عن تسارع جميع مقاييس التضخم. المشكلة هي أن ضغوط الأسعار الأساسية لا تزال مستمرة، وأن القراءة الأساسية لم تُظهر التراجع الذي أراده المستثمرون.

لماذا تغير النقاش حول الفيدرالي

قبل صدور التقرير، قال كريستوفر والر، عضو مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي، إن قراءة لمؤشر أسعار المستهلكين الأساسي تبلغ نحو 0.3% أو أكثر قد تجعله يفكر في زيادة قدرها نصف نقطة مئوية في ديسمبر.

وجاءت القراءة الأساسية لشهر أكتوبر عند ذلك الحد تمامًا.

هذا لا يعني أن الفيدرالي التزم برفع الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس. فتعليقات مسؤول واحد لا تمثل قرارًا نهائيًا بشأن السياسة النقدية، ولا يزال على صانعي السياسات أن يأخذوا في الحسبان التوظيف والنمو الاقتصادي والأوضاع المالية والمزيد من بيانات التضخم.

لكن رد فعل السوق يوضح مدى جدية المستثمرين في التعامل مع هذا الاحتمال.

في 10 نوفمبر، قفزت عوائد سندات الخزانة، وارتفع الدولار، وتراجعت الأسهم الأمريكية. وارتفع عائد سندات الخزانة لأجل عامين بنحو 18 نقطة أساس، في حين اقترب عائد السندات لأجل عشر سنوات من 5%. كما هبط الذهب بشدة.

والسؤال المهم التالي هو ما إذا كانت بيانات أسعار المنتجين المرتقبة ستؤكد امتداد ضغوط التضخم إلى ما يتجاوز أسعار المستهلكين.

BTC: بيئة أسعار الفائدة لا تساعد

يتأثر البيتكوين بشكل خاص بتغير توقعات السيولة والإقبال على المخاطرة. فعندما تتوقع الأسواق بقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول، قد يقل استعداد المستثمرين للاحتفاظ بالأصول المتقلبة.

يُظهر مخططي اليومي بتاريخ 11 نوفمبر أن BTC يتداول عند نحو $81,160، مع مؤشر RSI قرب 34.09، فيما لا يزال مؤشر MACD سلبيًا. ويشير ذلك إلى استمرار ضعف الزخم، رغم أن قراءة تشبع البيع وحدها لا تضمن حدوث انعكاس.

مستويات الدعم المرجعية المهمة على مخططي تقع عند نحو $77,777، تليها منطقة $77,020–$75,812. ويتطلب التعافي الأقوى استعادة المستوى المرجعي $82,682 أولًا، ثم إظهار ضغط شراء مستدام.

سأولي اهتمامًا أكبر للإغلاقات اليومية وحجم التداول مقارنة بارتداد مؤقت خلال اليوم.

الأسهم الأمريكية: عادت ضغوط التقييمات

تكتسب عوائد سندات الخزانة المرتفعة أهمية لأنها تزيد معدل الخصم الذي يستخدمه المستثمرون عند تقييم أرباح الشركات المستقبلية. وقد يفرض ذلك ضغوطًا إضافية على أسهم التكنولوجيا والنمو، خصوصًا عندما تفترض تقييماتها بالفعل أداءً قويًا في المستقبل.

يُظهر مخططي لـ SPXUSDT سعرًا مرجعيًا عند نحو 0.3706، ومؤشر RSI قرب 50.42. ويشير المخطط إلى مستوى مقاومة علوي مرجعي عند نحو 0.3919، ومستوى دعم سفلي مرجعي قرب 0.3336.

هذا لا يؤكد حدوث انهيار أوسع في سوق الأسهم. لكنه مستوى تجب مراقبته بينما يعيد المستثمرون تقييم توقعات الأرباح وتكاليف الاقتراض والسعر الذي يرغبون في دفعه مقابل النمو المستقبلي.

الذهب: الدولار والعوائد عاملان متضادان

للذهب موقع مثير للاهتمام في هذه البيئة. فقد يستفيد من حالة عدم اليقين والطلب على الأصول الدفاعية، لكنه لا يدر فائدة. وعندما ترتفع عوائد سندات الخزانة والدولار معًا، قد يصبح الاحتفاظ بالذهب أقل جاذبية على المدى القصير.

يُظهر مخططي لـ XAUT سعرًا مرجعيًا عند نحو $4,046.86، ومؤشر RSI قرب 49.17، مع صورة متباينة للزخم. وتقع المستويات القريبة عند نحو $4,105.65–$4,140.73 صعودًا، وعند $3,875.62 هبوطًا.

سيتعين على الذهب تجاوز منطقة المقاومة القريبة حتى يتعافى. وإذا واصلت العوائد ارتفاعها، فقد يواجه هذا التعافي ضغوطًا.

رأيي: سأنتظر التأكيد

لا أعتقد أن تقريرًا واحدًا لمؤشر أسعار المستهلكين يكفي لإعلان بداية اتجاه هابط جديد طويل الأجل في BTC والأسهم والذهب. لكنه يكفي للتشكيك في افتراض أن التضخم سيتراجع بسلاسة، ما يسمح للفيدرالي بتخفيف تشديده.

سأتجنب ملاحقة ارتداد فوري، وأراقب قراءات التضخم المقبلة وسلوك هذه الأصول عند مستويات الدعم اليومية.

إذا حافظ BTC على دعمه بينما ظلت العوائد مرتفعة، فسيكون ذلك جديرًا بالمتابعة. وإذا تعافت الأسهم رغم ارتفاع العوائد، فسيخبرنا ذلك أيضًا بشيء عن قوة الطلب الأساسي. أما الذهب، فعليه أن يثبت ما إذا كان الشراء بدافع التحوط قادرًا على التغلب على ضغوط أسعار الفائدة.

قد تعتمد الخطوة المقبلة للسوق بدرجة أقل على رقم مؤشر أسعار المستهلكين الإجمالي نفسه، وبدرجة أكبر على ما إذا كانت البيانات التالية ستؤكد رواية التضخم أو تتحدىها.

هل ستقلل المخاطر إلى حين صدور مؤشر أسعار المنتجين، أم ترى أن الضعف الحالي في BTC والأسهم والذهب فرصة لبناء مراكز تدريجيًا؟

هذه ليست نصيحة مالية.
‍#美国10月CPI全面超预期 @Gate_Square