#每周来晒 #韩股涨超5% انتعاش قطاع أشباه الموصلات في كوريا: اختراق خلال الجلسة بنسبة 5.62%، وعودة رؤوس الأموال الأجنبية، والاختبار التالي لمؤشر KOSPI

يمكن لانتعاش قوي أن يغيّر معنويات السوق خلال جلسة واحدة، لكن جودته تتحدد بمن يشتري، والشركات التي تقود الصعود، وما إذا كانت المكاسب ستصمد في يوم التداول التالي.

شهدت جلسة 10 نوفمبر في كوريا الجنوبية الأمور الثلاثة الجديرة بالمتابعة. فقد ارتفع مؤشر KOSPI لفترة وجيزة بأكثر من 5%، وقادت الشركات الكبرى في قطاع أشباه الموصلات التعافي، وعاد المستثمرون الأجانب إلى الشراء الصافي بعد سلسلة طويلة من البيع. ومع ذلك، لم يُنهِ المؤشر التداول عند أعلى مستوى له خلال الجلسة. ومن هذه الفجوة بين أقوى لحظات التداول والإغلاق النهائي تبدأ قصة السوق الحقيقية.

عنوان الـ5% مقابل نتيجة الإغلاق

افتتح مؤشر KOSPI عند 5,247.22، مرتفعًا بالفعل بنسبة 4.55%، ثم صعد إلى أعلى مستوى خلال الجلسة عند 5,300.92، ما يمثّل ارتفاعًا بنحو 5.62%. وفي النهاية، أغلق عند 5,239.13، بزيادة قدرها 220.28 نقطة أو 4.39%.

هذا الفرق مهم عند تفسير الوسم. فقد تجاوز السوق عتبة 5% خلال الجلسة، لكن مكاسبه عند الإغلاق كانت دون 5%. كما تخلى المؤشر عن جزء من مكاسبه المبكرة، ما يشير إلى أن بعض المستثمرين استغلوا الانتعاش الحاد لتقليص مراكزهم أو جني الأرباح.

ومع ذلك، كان التعافي واسع النطاق: ارتفعت أسهم 714 شركة مدرجة في KOSPI مقابل تراجع 174 سهمًا، فيما بلغت قيمة التداول نحو 16.2 تريليون وون. كما ارتفع مؤشر KOSDAQ بنسبة 4.48%، ليغلق عند 667.61. لم يكن الأمر مجرد تعافٍ لسهم أو سهمين في قطاع التكنولوجيا، رغم أن شركات أشباه الموصلات الكبرى كان لها تأثير كبير في المؤشر.

عاد محرّك أشباه الموصلات إلى القيادة

ارتفع سهم SK hynix بنسبة 6.69% ليغلق عند 1,212,000 وون، متفوقًا على Samsung Electronics التي صعدت بنسبة 4.74% إلى 198,900 وون. وأضافت SK Square نسبة 5.26% لتصل إلى 760,000 وون، فيما ارتفعت Samsung Electro-Mechanics بنسبة 4.63% إلى 882,000 وون.

وتكتسب مكاسب SK hynix النسبية الأكبر أهمية لأنها معرّضة مباشرة للطلب على رقائق الذاكرة ودورة الاستثمار في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. كما أن صعود Samsung مهم: فالتعافي لم يقتصر على شركة واحدة لصناعة رقائق الذاكرة. وتشير المكاسب في الشركتين الكوريتين الرائدتين في مجال أشباه الموصلات والشركات المرتبطة بهما إلى أن المستثمرين يعيدون بناء انكشافهم على سلسلة التوريد التكنولوجية الأوسع.

وساعدت الأوضاع الدولية على ذلك. فقد ارتفع مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات بنحو 6.85%، مع صعود AMD بنسبة 13.26% وBroadcom بنسبة 8.78% وMicron بنسبة 6.25%. لكن Nvidia تراجعت بنحو 4.2%، ما يبيّن أن المستثمرين لم يشتروا كل الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي دون تمييز. كان التعافي قويًا، لكنه انتقائي.

راقب تدفقات رؤوس الأموال، لا الرسوم البيانية وحدها

تقدّم بيانات تدفقات المستثمرين جزءًا مهمًا آخر من القصة. فقد أفادت وكالة يونهاب بأن المستثمرين الأجانب كانوا مشترين صافين بنحو 365.9 مليار وون، والمؤسسات مشترين صافين بقيمة 489 مليار وون. في المقابل، باع مستثمرو التجزئة نحو 1.3 تريليون وون.

وكانت مشاركة المستثمرين الأجانب مهمة على وجه الخصوص لأنها جاءت بعد سبع جلسات متتالية من البيع الصافي. وساعدت عودة المشترين الأجانب على دعم الانتعاش، فيما أضاف طلب المؤسسات مصدرًا آخر لضغوط الشراء.

لكن جلسة إيجابية واحدة لا تثبت حدوث تغيير دائم في مراكز المستثمرين الأجانب. يحتاج المستثمرون إلى معرفة ما إذا كانت الصناديق الأجنبية ستواصل تراكم الأسهم الكورية على مدى عدة جلسات، ولا سيما أسهم Samsung Electronics وSK hynix. وإذا اختفى الشراء الأجنبي بمجرد ارتفاع الأسعار، فربما كان الانتعاش ناتجًا أساسًا عن تمركزات قصيرة الأجل، لا عن بداية تحول مستدام في التوزيع الاستثماري.

كما يستحق بيع مستثمري التجزئة الانتباه. فقد يعكس جني الأرباح بعد الصعود الحاد، لكنه لا يعني تلقائيًا أن المستثمرين الأفراد فقدوا الثقة. المهم هو ما إذا كان طلب المؤسسات والمستثمرين الأجانب قادرًا على استيعاب مزيد من عمليات البيع دون إضعاف المؤشر.

آلية في السوق أظهرت مدى سرعة تغير المعنويات

في الساعة 9:06 صباحًا، فعّلت بورصة كوريا آلية إيقاف مؤقت على جانب الشراء في السوق الرئيسية، وعلّقت مؤقتًا أوامر الشراء الآلية لمدة خمس دقائق. وتهدف هذه الآلية إلى الحد من التحركات السريعة على نحو غير معتاد في التداولات الآلية؛ ولا تضمن دخول السوق في اتجاه صعودي جديد.

ويُظهر تفعيل الآلية حدة التحرك عند الافتتاح. كما يذكّرنا بأن تسارع عمليات الشراء أكثر من اللازم قد يغيّر ظروف التنفيذ والتقلبات قصيرة الأجل على نحو حاد. وتظل نتيجة الإغلاق، لا حماسة الافتتاح، المقياس الأفضل لقوة السوق التي احتفظ بها.

ما وراء الرقائق: كان للتعافي أثر أوسع في الاقتصاد

ساعد انخفاض أسعار النفط العالمية على تحسين المعنويات تجاه الشركات المتأثرة بتكاليف الطاقة. وارتفع سهم Korean Air بنسبة 11.51% إلى 32,450 وون، في تحرك أقوى بكثير من المؤشر الأوسع. وبالنسبة لشركات الطيران، يمكن لانخفاض تكاليف الوقود أن يحسّن هوامش التشغيل، رغم أن المنفعة الفعلية تعتمد على مدة استمرار انخفاض أسعار الطاقة وأثر التحوط من الوقود في النفقات.

كما ارتفع سعر صرف الوون الكوري إلى نحو 1,337.5 وون للدولار الأميركي وفق السعر المسجل بعد ظهر ذلك اليوم. وقد يهم استقرار العملة المستثمرين الأجانب عند تقييم العوائد بالدولار، لكن تحرك جلسة واحدة لا يكفي لإثبات وجود اتجاه مستدام للعملة.

وأضاف ارتفاع مؤشر KOSDAQ بنسبة 4.48% دليلًا على اتساع نطاق المشاركة، لكن اختلاف تدفقات المستثمرين بين السوقين يبيّن أن التعافي لم يكن متماثلًا في كليهما.

11 نوفمبر: ما يأتي بعد الارتفاع الأول أهم من الاندفاعة الأولى

أظهرت قراءة مبكرة للسوق في 11 نوفمبر أن مؤشر KOSPI كان عند نحو 5,243.79، مرتفعًا بنحو 0.09% عند الساعة 00:14 بالتوقيت العالمي المنسق. وهذه قراءة خلال الجلسة، وليست نتيجة إغلاق مؤكدة. وتشير إلى أن الارتفاع الحاد في الجلسة السابقة أعقبه تحرك أكثر اعتدالًا بكثير، لا اندفاعة فورية أخرى.

في المرحلة المقبلة، سأراقب ثلاثة أمور. أولًا، هل يستطيع مؤشر KOSPI الحفاظ على مستواه فوق منطقة 5,200 بعد انتعاشه؟ ثانيًا، هل تحافظ Samsung Electronics وSK hynix على قوتهما دون الاعتماد على فجوة افتتاحية حادة أخرى؟ ثالثًا، هل يواصل المستثمرون الأجانب الشراء بعد عودتهم إثر سلسلة البيع؟

إذا استمرت هذه الظروف، فقد يتحول صعود 10 نوفمبر إلى تعافٍ أكثر مصداقية. أما إذا انعكست تدفقات المستثمرين الأجانب وتخلت أسهم أشباه الموصلات القيادية عن مكاسبها، فقد يتضح أن الارتفاع لم يكن سوى انتعاش مؤقت لتخفيف وطأة الهبوط بعد عمليات بيع مكثفة.

خلاصتي: أظهر السوق الكوري دعمًا حقيقيًا من المشترين، وتعافيًا قويًا بقيادة قطاع أشباه الموصلات، وتحسنًا في مشاركة المستثمرين الأجانب. لكن لا ينبغي الخلط بين أعلى مستوى خلال الجلسة، البالغ 5.62%، ومكسب إغلاق بنسبة 5%، كما أن جلسة واحدة لا تؤكد نشوء اتجاه صعودي جديد. وستأتي الإشارة التالية من استمرار الطلب الأجنبي، واستقرار أداء أسهم أشباه الموصلات القيادية، وقدرة مؤشر KOSPI على الحفاظ على المكاسب التي استعادها.
#KoreanStocksJumpOver5%