#USIranTalksShowNewProgress $XBRUSD $XTIUSD $BTC $SPX

محادثات الولايات المتحدة وإيران تحرز تقدماً جديداً: هل بدأ أخيراً انحسار علاوة المخاطر النفطية؟

غالباً ما يكون النفط أول الأسواق تفاعلاً عندما تبدأ التوترات الجيوسياسية بالانحسار. وهذا بالضبط ما نشهده الآن. فقد تراجعت أسعار النفط الخام بشدة مع إعادة المستثمرين تقييم احتمال حدوث مزيد من التصعيد العسكري بين الولايات المتحدة وإيران.

لكنني أرى فرقاً مهماً بين أن يتوقع السوق السلام وبين أن يتحقق السلام فعلياً.

الإشارات الدبلوماسية مشجعة، لكن المفاوضات لا تزال تواجه عقبات كبيرة تتعلق بالعقوبات والبرنامج النووي والنشاط العسكري والشحن عبر مضيق هرمز. وإلى أن تُعالج هذه القضايا، لن يتمكن السوق من إزالة علاوة المخاطر الجيوسياسية من أسعار النفط بالكامل.

لماذا كان النفط الخام أول من تفاعل

يُعد مضيق هرمز أحد أهم طرق شحن الطاقة في العالم. ويمكن لأي اضطراب أن يؤثر في حركة حصة كبيرة من إمدادات النفط والغاز العالمية.

عندما تتصاعد التوترات، غالباً ما يأخذ المتداولون في الحسبان احتمال تراجع الصادرات وتأخر الشحن وارتفاع تكاليف التأمين ونقص الإمدادات.

وعندما يتراجع خطر التصعيد، يمكن أن تختفي هذه العلاوة بسرعة.

شهد خام برنت بالفعل تراجعاً حاداً، إذ انخفض نحو 5.85% في الجلسة السابقة قبل أن يواصل خسائره. كما تراجع خام غرب تكساس الوسيط.

لكن ثمة فرقاً بين تراجع المخاطر الجيوسياسية وعودة إمدادات الطاقة إلى طبيعتها. وتشير التقارير عن الهجمات على السفن واستمرار الحصار البحري إلى أن الوضع الميداني لا يزال غير مؤكد.

السؤال الأهم هو ما إذا كانت الدبلوماسية ستتحول إلى خطوات عملية

لكي تشهد أسعار النفط تراجعاً أكثر استدامة، تحتاج الأسواق إلى أكثر من مجرد تصريحات إيجابية.

سأراقب ثلاثة تطورات:

ما إذا كان الطرفان سيتفقان على إطار عملي للمفاوضات النووية وعمليات التفتيش الدولية.

ما إذا كانت العقوبات والقيود ستصبح جزءاً من اتفاق موثوق.

ما إذا كانت حركة الشحن التجاري عبر مضيق هرمز ستعود إلى طبيعتها من دون اضطرابات أمنية متكررة.

إذا تحسنت هذه الظروف معاً، فقد يصبح تراجع مخاطر الإمدادات أكثر استدامة.

أما إذا تعثرت المفاوضات أو استمرت حوادث الشحن، فقد يستعيد النفط جزءاً من خسائره الأخيرة حتى من دون عودة كاملة إلى التصعيد العسكري.

ما الذي تُظهره الرسوم البيانية للنفط

تُظهر رسومي البيانية بتاريخ نوفمبر 10 ضعفاً في مؤشري النفط الخام الرئيسيين.

يبلغ سعر خام غرب تكساس الوسيط، الذي يمثله XTIUSD، نحو $86.30. ويبلغ مؤشر RSI نحو 34.41، بينما لا يزال MACD سلبياً. وتمثل منطقة $86.04 القريبة مستوى دعم مهماً. وقد يؤدي الهبوط المستمر دونها إلى استمرار ضغوط الهبوط، فيما سيكون التعافي نحو $96.88 مؤشراً مبكراً على تحسن الزخم.

يبلغ سعر خام برنت، الذي يمثله XBRUSD، نحو $94.48. ويقترب مؤشر RSI من 32.63، كما أن MACD سلبي أيضاً. وتستحق منطقة $94.19 القريبة المتابعة. وإذا دفع البائعون السعر إلى مزيد من الانخفاض، فقد يظل السوق تحت الضغط. أما التعافي نحو $108.93 فسيتطلب تحولاً أقوى بكثير في المعنويات.

تشير الرسوم البيانية للمؤشرين إلى أن البائعين يتمتعون حالياً بالأفضلية. لكن ظروف التشبع في البيع لا تضمن بالضرورة ارتداد الأسعار فوراً.

هل يمكن أن يدعم انخفاض أسعار النفط الأسهم والبيتكوين؟

يمكن أن يساعد انخفاض أسعار الطاقة في تخفيف الضغوط التضخمية، ولا سيما إذا كان التراجع مستمراً لا مؤقتاً.

بالنسبة إلى الشركات، يمكن أن يؤدي انخفاض تكاليف الوقود والنقل إلى تحسين هوامش التشغيل. وقد يستفيد المستهلكون أيضاً من انخفاض نفقات الطاقة، ما قد يدعم الإنفاق في مجالات أخرى.

وقد يخلق هذا بيئة أكثر ملاءمة للأسهم الأمريكية، خصوصاً إذا أسهم انخفاض أسعار النفط أيضاً في تخفيف المخاوف بشأن ضغوط أسعار الفائدة مستقبلاً.

وقد تستفيد البيتكوين من تحسن الإقبال على المخاطرة وتوقعات السيولة. لكنني لن أفترض أن كل تراجع في أسعار النفط يولّد تلقائياً إشارة صعودية للبيتكوين. فما تزال العملات المشفرة تواجه مخاطر خاصة بها تتعلق بتدفقات رأس المال والرافعة المالية والتمركز في السوق.

وثمة احتمال معاكس أيضاً: إذا تراجعت أسعار النفط لأن المستثمرين يتوقعون ضعف الطلب العالمي، لا بسبب انحسار التوترات الجيوسياسية، فقد لا تستفيد الأصول عالية المخاطر على الإطلاق.

للذهب حسابات مختلفة

قد يفقد الذهب بعض الطلب عليه كملاذ آمن إذا انحسرت توترات الشرق الأوسط فعلياً.

لكن انخفاض أسعار النفط قد يقلل أيضاً توقعات التضخم، ويدعم في نهاية المطاف توقعات خفض أسعار الفائدة. كما قد يوفر ضعف الدولار أو تراجع العوائد الحقيقية مصدراً آخر لدعم الذهب.

ولهذا قد يكون رد فعل الذهب أكثر تعقيداً من مجرد التراجع كلما انخفضت التوترات الجيوسياسية.

رأيي

أعتقد أن السوق بدأ يسعّر سيناريو دبلوماسياً أكثر تفاؤلاً، لكنني لن أصف ذلك بأنه حل مؤكد.

بالنسبة إلى النفط، تتمثل الإشارة المهمة التالية في ما إذا كانت ظروف الشحن ستتحسن وستُفضي المفاوضات إلى التزامات ملموسة. أما بالنسبة إلى الأسهم والبيتكوين، فقد تكون أسعار الطاقة المنخفضة المستدامة داعمة، لكنني سأظل بحاجة إلى تأكيد من سيولة السوق وحركة الأسعار.

أفضل تجنب ملاحقة الحركة الأولى. فقد شهد النفط بالفعل تراجعاً كبيراً، ولا يزال خطر الانعكاسات المفاجئة قائماً ما دام الوضع من دون حل.

أي سوق تعتقد أنه سيستجيب بقوة أكبر إذا أسفرت المفاوضات الأمريكية الإيرانية عن اتفاق دائم: النفط الخام أم الذهب أم البيتكوين أم الأسهم الأمريكية؟

هذه ليست نصيحة مالية.

‍#DailyStandouts #ShareWeekly #WCTCS9 @Gate_Square