#USIranTalksShowNewProgress

#美伊谈判出现新进展 $XBRUSD $XTIUSD #ShareWeekly
تراجع النفط بأكثر من 16% الأسبوع الماضي، مسجلًا أكبر انخفاض أسبوعي له منذ 2020، والعنوان الرئيسي اليوم هو أن المحادثات تحرز تقدمًا. لكنني سأطرح سؤالًا مختلفًا عن معظم الناس: ما مقدار الاتفاق الذي سبق أن احتُسب في الأسعار؟

ما الذي احتُسب بالفعل في الأسعار

انتقل خام برنت من نحو 118 قبل أسبوع إلى 98.32 عند إغلاق الجمعة، أي بانخفاض يقارب 17% بحسب حساباتي. قبل الحرب، في فبراير، كان سعر برنت يتراوح بين 68 و70. لذا، حتى بعد هذا التراجع، لا يزال النفط أعلى بنحو 40% من مستواه قبل الحرب. وهذا يخبرني بأن السوق سعّرت الأمل، لا الاتفاق. ولتوضيح حجم ذلك، فإن انخفاض سعر البرميل 20 دولارًا يخفض تكلفة النفط الخام بنحو 47 سنتًا للغالون، لأن البرميل يحتوي على 42 غالونًا، لكن أسعار الوقود في المحطات تتبع ذلك ببطء.

كيف تبدو المحادثات اليوم

المؤشرات متضاربة. قال الرئيس ترامب إنه من غير المرجح إلى حد كبير أن يأمر بشن ضربات جديدة إذا أحرزت المحادثات بشأن البرنامج النووي وإعادة فتح مضيق هرمز تقدمًا. وفي اليوم نفسه، قال وزير الخارجية الأمريكي إن المحادثات لم تكن مثمرة وإن بعض المطالب الإيرانية غير مقبولة. ونفت قطر، الوسيط، فشل المحادثات. وأفادت تقارير بأن إيران أرسلت مقترحًا نوويًا مشروطًا يتضمن تخفيف العقوبات. وأفاد الطرفان أيضًا بتعرض سفن لضربات قرب هرمز. ومن المقرر أن يلتقي ترامب رئيس وزراء قطر اليوم لمناقشة وقف إطلاق نار جديد واستئناف المحادثات النووية. إنها محادثات في حين لا يزال القتال مستمرًا، ولهذا لم يتحرك برنت كثيرًا، وظل يتأرجح بين 97.5 و98.

ثلاثة مسارات، مع الحسابات

المسار الأول، إحراز تقدم حقيقي وعودة حركة الشحن إلى طبيعتها. إذا اختفى نصف علاوة الحرب، فسيصل برنت إلى نحو 84، أي أقل بنحو 15% من سعر إغلاق الجمعة. وتشير بعض التقارير أيضًا إلى احتمال حدوث فائض في المعروض قريبًا، ما قد يزيد الضغط. لكن العودة الكاملة إلى مستويات الستينيات غير مرجحة بهذه السرعة، إذ تحتاج سلاسل الإمداد والمخزونات إلى وقت للتعافي.

المسار الثاني، الجمود. تستمر المحادثات ولا يُوقَّع شيء. ويتذبذب النفط بين أوائل التسعينيات و100، ويتحرك مع كل عنوان إخباري. والتذبذب بنسبة 5% صعودًا أو هبوطًا يعادل نحو 4.90 دولار.

المسار الثالث، انهيار المحادثات. العودة إلى سعر الثلاثاء البالغ 103.60 تعني ارتفاعًا بنحو 5.4%، وإعادة اختبار القمة عند 118 تعني ارتفاعًا بنحو 20%.

ما يعنيه هذا للأسواق الأخرى

يساعد انخفاض النفط على تهدئة توقعات التضخم، لكن صدور مؤشر أسعار المستهلكين غدًا واحتمالات رفع الفائدة في ديسمبر البالغة نحو 80% يعنيان أن هبوط النفط لا يؤدي تلقائيًا إلى سياسة نقدية أكثر تيسيرًا. ارتفع الذهب الأسبوع الماضي مع تراجع النفط والدولار، رغم ارتفاع احتمالات رفع الفائدة، لذا فإن هدوء الأوضاع في الشرق الأوسط قد يقلل بعض الطلب على الملاذات الآمنة، بينما تساعده العوائد المنخفضة. وهذان عاملان يدفعانه في اتجاهين متعاكسين. أما بيتكوين، التي تقارب 74,600، فتستفيد من تراجع مخاوف التضخم فقط إذا ظهر مشترون حقيقيون، وتشير تدفقات صناديق ETF الخارجة الأسبوع الماضي إلى أنهم لم يظهروا بعد.

الرسم البياني

يُظهر رسم برنت البياني لديّ سعر 100.07، وهو أعلى قليلًا من سعر العقود الآجلة الذي يقارب 97.7، لذا فمن المرجح أنه يتبع عقدًا مختلفًا. مستوى الدعم عند 98.85، أي أقل بنسبة 1.2% فقط. ومستويات المقاومة عند 107.61، أعلى بنسبة 7.5%، و109.85، أعلى بنسبة 9.8%، و120.95، أعلى بنسبة 20.9%. ويبلغ مؤشر RSI نحو 38.

ويُظهر رسم WTI البياني لديّ سعر 90.58، وهو ما يطابق العقود الآجلة. مستوى الدعم عند 89.04، أي أقل بنسبة 1.7%. ومستويات المقاومة عند 96.53، أعلى بنسبة 6.6%، و97.96، أعلى بنسبة 8.1%، و107.23، أعلى بنسبة 18.4%. ويبلغ مؤشر RSI نحو 39.

خلاصتي: الأمل مسعّر، أما الاتفاق فليس كذلك. لن يهبط النفط كثيرًا إلا بوجود أدلة، والأدلة التي أثق بها هي عبور السفن مضيق هرمز فعليًا، وتوقيع نص لوقف إطلاق النار، وانخفاض عدد الهجمات المبلغ عنها، لا التصريحات. وحتى ذلك الحين، أتعامل مع الارتفاعات والانخفاضات على أنها تحركات ناجمة عن العناوين الإخبارية، وأراقب مستوى 98.85 لبرنت و89.04 لـ WTI.

هذه ليست نصيحة مالية.

هل تعتقد أن هذه الجولة من الدبلوماسية قادرة فعلًا على تهدئة الأوضاع، أم أنها لا تزال مفاوضات بينما يستمر القتال؟ وأي سوق تتوقع أن يتفاعل أكثر مع التوصل إلى اتفاق؟
@Gate_Square