#BTCFlashCrash $BTC #ShareWeekly

الخلاصة أولًا. أعتقد أن ما حدث كان تصفية للرافعة المالية، لكنها وقعت عند نقطة ضعف، ولهذا لا أعتبر الأمر منتهيًا.

ما حدث

في وقت متأخر من يوم الأحد، هبط BTC بنحو 2.8% خلال 15 دقيقة تقريبًا، من مستوى قريب من 75,600 إلى قاع عند نحو 73,510، ثم استعاد معظم خسائره. تمت تصفية مراكز بقيمة نحو $745 million خلال ساعة واحدة، وكان $715 million منها مراكز شراء. أي نحو 96% مراكز شراء، وبحسب حساباتي، يعادل ذلك تصفية مراكز شراء بنحو $255 million مقابل كل انخفاض بنسبة 1% في السعر. وعلى امتداد 24 ساعة كاملة، تُظهر بيانات منصات التتبع المختلفة أرقامًا تتراوح بين $850 million و$1.3 billion، معظمها مراكز شراء. وهبط Ethereum بشكل أكبر، بنحو 7% إلى مستوى قريب من 2,060، كما تراجعت نسبته مقابل BTC إلى أدنى مستوى لها منذ سبتمبر.

ما يدعم فرضية التصفية

كانت المراكز مكتظة. أظهرت لقطة لبيانات المشتقات يوم الجمعة أن نحو 76% من الحسابات كانت في مراكز شراء، مع معدل تمويل يبلغ 0.01% كل ثماني ساعات، أي نحو 11% سنويًا. عندما يتخذ معظم المتداولين الجانب نفسه ويدفعون للبقاء فيه، يمكن لدفعة صغيرة أن تطلق سلسلة من التفاعلات.

كما أن شكل الحركة يتوافق مع ذلك. فالهبوط بنحو 3%، ثم عكس معظمه خلال دقائق، يبدو نتيجة بيع قسري، لا نتيجة رغبة أحد حاملي الأصول في الخروج.

كما لامس الذيل خط الدعم الذي حددته عند 73,539 بدقة شبه تامة. كان القاع عند 73,510، ثم ارتد السعر فورًا.

وقبل أسبوع، كان الضغط في الاتجاه الآخر، إذ شكّلت مراكز البيع نحو 60% من أصل مراكز بقيمة تقارب $950 million تمت تصفيتها. والسوق يحرق الرافعة المالية على الجانبين، ما يعيد ضبط المراكز.

ما يمنعني من القول إن الأمر انتهى

حدثت التصفية دون مستويات مهمة. وكان إغلاق يوم السبت عند 74,968 أول إغلاق أسبوعي دون متوسط 50 أسبوعًا خلال سبعة أسابيع. كما أن السعر دون متوسط تكلفة حيازة أصحاب المراكز قصيرة الأجل، المقدّر بنحو 75,700، ما يعني أن المشترين الجدد يتكبدون خسائر. ويميل المشترون الذين تكبدوا خسائر إلى البيع عند الارتدادات.

الطلب الفوري غائب. سجلت صناديق ETF الأمريكية تدفقات خارجة بنحو $1.28 billion الأسبوع الماضي، وهي الأكبر منذ يونيو، مع خروج $412 million يوم الجمعة وحده. تنجح التصفية على أفضل وجه عندما يظهر مشترون حقيقيون بعدها. وحتى الآن، لم يظهروا.

ولكي أكون منصفًا، فإن الصورة الأكبر لم تنكسر. لا يزال BTC أعلى بنحو 26% من قاع يونيو البالغ 59,517.

الخريطة من مخططي، والسعر عند 74,582

أعلى: 75,500 أعلى بنسبة 1.2%، و75,812 أعلى بنسبة 1.7%، و76,500 أعلى بنسبة 2.6%، و77,020 أعلى بنسبة 3.3%، و77,568 أعلى بنسبة 4.0%، و81,650 أعلى بنسبة 9.5%، و83,736 أعلى بنسبة 12.3%.

أسفل: 73,539 أقل بنسبة 1.4%، و73,170 أقل بنسبة 1.9%. المستوى الأخير هو متوسط 200 يوم. مؤشر RSI عند نحو 35، وMACD دون الصفر.

ثمة أمران بارزان. هناك خمسة مستويات محددة متقاربة بين 75,500 و77,568، لذا سيصطدم أي ارتداد بحاجز كثيف من المعروض. ولا يفصلنا سوى 1.9% عن متوسط 200 يوم، ولا توجد مستويات أدنى منه على مخططي. نظريًا، الحركة إلى 77,568 تعادل نحو ضعف الحركة نزولًا إلى 73,170، لكن الحاجز في الأعلى يجعل تحقيق هذا العائد أصعب.

ما الذي سيحسم الأمر

أولًا، إغلاق يومي فوق 75,500، ثم 76,500، بالتزامن مع تحول تدفقات صناديق ETF إلى الإيجابية. وهذا يعني أن المشترين عادوا.

ثانيًا، إغلاق يومي دون 73,170 مع حجم تداول قوي، لا مجرد ذيل. وهذا يعني أن التصفية كانت المرحلة الأولى، لا الحركة بأكملها.

ثالثًا، بيانات مؤشر أسعار المستهلكين غدًا. هذا هو آخر تقرير للتضخم قبل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر، واحتمالات رفع الفائدة تقارب 80%. وصدور قراءة مرتفعة ترفع عوائد السندات سيضغط على BTC عند هذا المستوى مباشرة.

بعد ذلك، سأراقب ما إذا كان معدل التمويل سيظل هادئًا وما إذا كانت المراكز المفتوحة ستتراكم مجددًا. إذا تراكمت الرافعة المالية مجددًا بينما لا يزال السعر ضعيفًا، فسأتوقع تصفية أخرى.

وجهة نظري: تصفية في الوقت الحالي، لا اتجاهًا مكسورًا، لكن الذيل يظل مجرد ذيل، والإغلاق اليومي هو الفيصل. لن أشتري الانخفاض دون تفكير، ولن أفتح مراكز بيع عند القيعان. أفضل أن أرى السعر يستقر فوق 75,500 أو يصمد عند 73,170 أولًا. إذا انكسر مستوى متوسط 200 يوم عند الإغلاق، فسأعتبر المنطقة دونه ضعيفة السيولة وأتوقع تحركات سريعة.

هذا ليس نصيحة مالية.

هل ترون ما حدث إعادة ضبط للرافعة المالية لمرة واحدة، أم المرحلة الأولى من حركة أكبر؟ وأين يقع مستواكم الفاصل، 75,500 أم 73,170؟

@Gate_Square