رفع أسعار الفائدة ليس سوى البداية، أما مخطط النقاط فهو محور الاهتمام

في اجتماع FOMC هذه المرة، أرى أن السوق يحتاج فعلاً إلى التركيز على ثلاث كلمات: ماذا بعد؟#每周来晒 و#اجتماع_رفع_الفائدة_للاحتياطي_الفيدرالي
ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي بنسبة 0.3% على أساس شهري في أغسطس، وبلغ مؤشر أسعار المستهلكين العام 3.4% على أساس سنوي، ومع ارتفاع أسعار النفط، عاد التضخم ليصبح مشكلة لا يستطيع الاحتياطي الفيدرالي تجاهلها. وقد رفع السوق حالياً احتمال رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر إلى ما يقرب من 90%، بل بدأت بعض المؤسسات تتوقع رفعاً آخر خلال العام.
لذلك، إذا رفع الاحتياطي الفيدرالي الفائدة كما هو متوقع، فقد لا يتراجع السوق بشدة، لأن التوقعات جرى تسعيرها مسبقاً. أما الخطر الحقيقي فيكمن في أن يصبح مخطط النقاط أكثر تشدداً فجأة: فإذا رأى مزيد من المسؤولين أن مواصلة رفع الفائدة خلال العام لا تزال ضرورية، فقد يواصل الدولار وعوائد سندات الخزانة الأمريكية الصعود، ما سيعرّض الأصول عالية المخاطر لجولة ثانية من الضغوط.
لكن إذا اقتصر تعديل مخطط النقاط على تغيير معتدل، وشدد باول في المؤتمر الصحفي على أن السياسة تعتمد على البيانات من دون التعهد مسبقاً بالخطوة التالية، فقد يلتقط السوق أنفاسه بدلاً من ذلك.
ستكون استراتيجيتي بسيطة نسبياً: لن أراهن بكثافة على اتجاه معين قبل القرار، وسأراقب بعده ما إذا كان الدولار وعائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات قد اخترقا مستويات جديدة في الوقت نفسه. وإذا تراجع العائد بعد ارتفاع حاد، فقد تتاح مساحة أكبر لارتداد BTC والأسهم الأمريكية.