لا تدع نسبة 3.4% تخيفك، فما يستحق المتابعة حقاً هو التضخم الأساسي

تبدو بيانات مؤشر أسعار المستهلكين هذه «متشددة» بعض الشيء، لكن عند تفكيكها يتضح أنها ليست مخيفة كما قد تبدو. ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين العام في أغسطس بنسبة 0.4% على أساس شهري و3.4% على أساس سنوي، بما يتماشى مع توقعات السوق؛ بينما ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي بنسبة 2.4% على أساس سنوي و0.3% على أساس شهري. وفي غضون ذلك، ارتدت أسعار الطاقة بوضوح، إذ ارتفعت أسعار البنزين بنسبة 3.9%، لتصبح عاملاً مهماً في دفع التضخم العام إلى الارتفاع.
هذا يعني أن جزءاً من ضغوط التضخم يرجع إلى عوامل مرتبطة بالطاقة، وليس إلى تسارع شامل في أسعار جميع السلع والخدمات. وتكمن المشكلة في أن تضخم الخدمات الأساسي لا يزال لزجاً، ومن الصعب على الاحتياطي الفيدرالي إعلان الانتصار على التضخم بمجرد انخفاض أسعار الطاقة.
لذلك، ينبغي أن يكون فهم السوق للسياسة على النحو التالي: **تأجلت توقعات خفض أسعار الفائدة، لكنها لم تختفِ تماماً.** وإذا عاد مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي إلى الانخفاض مستقبلاً، بالتزامن مع تباطؤ سوق العمل، فقد يعود الاحتياطي الفيدرالي إلى تبني سياسة تيسيرية.
أما من ناحية التداول، فلن أتحول إلى الاتجاه الهابط بالكامل بسبب قراءة واحدة لمؤشر أسعار المستهلكين. وعلى المدى القصير، من الأنسب البيع عند الارتفاع والشراء عند الانخفاض، مع التركيز في BTC على مراقبة مستويات الدعم الرئيسية، بينما ينبغي في الأسهم التركيز على الشركات الرائدة ذات التدفقات النقدية القوية والطلب الواضح على الذكاء الاصطناعي. أكثر ما تخشاه الأسواق ليس ارتفاع التضخم، بل ارتفاع التضخم مع تباطؤ مفاجئ في النمو. #每周来晒 و#8月CPI数据出炉 .