تتحول Oracle من «شركة قواعد بيانات» إلى لاعب في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي

عند ذكر Oracle في الماضي، كان أول ما يتبادر إلى أذهان كثير من المستثمرين هو قواعد البيانات؛ لكن هذا التصنيف ربما أصبح متجاوزاً بعض الشيء الآن. أظهر تقرير Q1 المالي أن إيرادات البنية التحتية السحابية لـ Oracle ارتفعت 121% على أساس سنوي إلى 7.4 مليار دولار، فيما زاد إجمالي الإيرادات 30% إلى 19.345 مليار دولار، وبلغت ربحية السهم المعدلة 1.92 دولار، متجاوزة توقعات السوق جميعاً. وارتفع سعر السهم بعد الإغلاق بأكثر من 7% لفترة وجيزة، ما يوضح أن السوق بدأ بالفعل في إعادة تقييم Oracle بمنطق شركة للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

والأهم من ذلك هو RPO، أي التزامات الأداء المتبقية، التي بلغت 664 مليار دولار. كما أُبرمت عقود جديدة للحوسبة السحابية للذكاء الاصطناعي تتجاوز 30 مليار دولار خلال ربع واحد، ما يدل على أن الطلب على القدرة الحاسوبية للذكاء الاصطناعي لا يزال قوياً للغاية.

لكن هناك أيضاً «مشكلة سعيدة» هنا: فكلما زادت الطلبات، زادت الحاجة إلى الاستثمار في مراكز البيانات ووحدات GPU والقدرة الحاسوبية. وبلغ الإنفاق الرأسمالي لـ Oracle في Q1 نحو 28.5 مليار دولار، فيما كان التدفق النقدي الحر سلبياً، وهو ما سيحتاج السوق إلى مراقبته عن كثب لاحقاً.

لذلك، فإن أهم ما ينبغي التركيز عليه في هذا التقرير المالي ليس «هل ارتفع السهم 5% أم 7%»، بل ما إذا كانت Oracle قادرة على إثبات أن طلبات الذكاء الاصطناعي ليست جذابة فحسب، بل يمكنها في نهاية المطاف أن تتحول إلى تدفقات نقدية مستمرة ومستقرة ومربحة. #甲骨文Q1业绩超预期盘后涨超5%