ارتفاع السهم بعد الإغلاق ليس سوى البداية، أما التوجيهات فهي المفاجأة الخفية

جاء ارتفاع سهم Oracle بعد الإغلاق عقب تجاوز نتائج الربع الأول التوقعات، لكن مصدر حماس السوق الحقيقي لا يكمن فقط في أداء الربع الماضي، بل أيضاً في ثقة الإدارة بالمستقبل. سجلت الشركة إيرادات بلغت 19.3 مليار دولار في الربع الأول، بزيادة 30% على أساس سنوي، وبلغت ربحية السهم المعدلة 1.92 دولار؛ كما نمت إيرادات السحابة 62%، وقفزت إيرادات البنية التحتية السحابية 121% على أساس سنوي.
والأهم من ذلك أن Oracle رفعت أيضاً توجيهاتها للعام بأكمله، متوقعة أن تبلغ إيرادات FY2027 ما لا يقل عن 90 مليار دولار، وأن ترتفع ربحية السهم المعدلة إلى 8.10 دولار على الأقل. ومن المتوقع أن تنمو إيرادات الربع الثاني 30% إلى 34% على أساس سنوي، مع استمرار أعمال السحابة في تحقيق نمو سريع.
وهذا يفسر استعداد المستثمرين لمنح السهم مجالاً للصعود بعد الإغلاق: فالسوق لا يتداول على أساس «كم ربحت الشركة هذا الربع»، بل على أساس ما إذا كانت ستتمكن من الحفاظ على سرعة النمو هذه خلال الأرباع المقبلة.
وبالطبع، المخاطر واضحة أيضاً—فالإنفاق الرأسمالي المرتفع، والضغوط على هوامش الربح، والمنافسة في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، كلها ليست مسائل بسيطة. لكن إذا استمر الطلب على قدرات الحوسبة الخاصة بالذكاء الاصطناعي قوياً، وتمكنت Oracle من تحقيق تكامل بين البنية التحتية السحابية وقواعد البيانات وخدمات الذكاء الاصطناعي، فقد تتحول تدريجياً من عملاق برمجيات تقليدي إلى لاعب مهم في قطاع البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
الكلمة المفتاحية الحقيقية في تقرير الأرباح هذا ليست «تجاوز التوقعات»، بل «تسارع النمو».#甲骨文Q1业绩超预期盘后涨超5%