#AIStockGuruReportedlyBullishOnAI

أفادت تقارير بأن AIStockGuru متفائل بشأن الذكاء الاصطناعي: لماذا أرى أنا أيضاً فرصة قوية طويلة الأجل في الذكاء الاصطناعي

تكتسب عبارة «أفادت تقارير بأن AIStockGuru متفائل بشأن الذكاء الاصطناعي» أهمية، لأن سوق الذكاء الاصطناعي يدخل مرحلة لم تعد فيها القصة تتمحور فقط حول الحماس تجاه الذكاء الاصطناعي. والسؤال الأكبر الآن هو مقدار الإيرادات الحقيقية والطلب على البنية التحتية والإنتاجية والإنفاق المؤسسي الذي يمكن للذكاء الاصطناعي توليده.

من وجهة نظري، لا تزال الإجابة إيجابية بقوة، رغم أنه ينبغي للمستثمرين الفصل بين رواد الذكاء الاصطناعي ذوي الجودة العالية والشركات التي تحركت تقييماتها بوتيرة أسرع من أساسياتها.

تستند نظرتي المتفائلة إلى عامل رئيسي واحد: لا يزال الاستثمار في الذكاء الاصطناعي يتوسع عبر منظومة التكنولوجيا بأكملها. فهو لا يقتصر على شركة واحدة أو شريحة واحدة. وتولد دورة الذكاء الاصطناعي طلباً على وحدات معالجة الرسومات، والذاكرة المتقدمة، والشبكات، ومراكز البيانات، والحوسبة السحابية، وبنية الطاقة التحتية، وأنظمة التبريد، والأمن السيبراني، والبرمجيات المؤسسية، وتطبيقات الذكاء الاصطناعي. وقد رفعت Broadcom مؤخراً توقعاتها لإيرادات شرائح الذكاء الاصطناعي إلى نحو 115 مليار دولار للسنة المالية 2027 ونحو 230 مليار دولار للسنة المالية 2028، بينما بلغت إيراداتها الفصلية الأخيرة من شرائح الذكاء الاصطناعي 16.7 مليار دولار. ويشكل ذلك مؤشراً قوياً على أن الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي لا يزال كبيراً.

ولا تزال NVIDIA واحدة من أهم الأسماء في هذا الموضوع بأكمله، لأن نماذج الذكاء الاصطناعي المتقدمة تتطلب قدرة حوسبية هائلة. كما تظهر التطورات الأخيرة في السوق أن المنافسة تتوسع بدلاً من أن تختفي. فقد أعلنت Qualcomm عن اتفاقية كبيرة لشرائح الذكاء الاصطناعي مع Amazon، بينما تواصل NVIDIA تعزيز مكانتها عبر منظومة الذكاء الاصطناعي الأوسع. وهذا يعني أن المرحلة المقبلة من الذكاء الاصطناعي قد لا تكون حكراً على شركة واحدة؛ بل قد تنتشر أكبر فرصة عبر سلسلة توريد الذكاء الاصطناعي بأكملها.

ومن الأسباب الأخرى التي تجعلني متفائلاً استمرار الطلب على الذاكرة ذات النطاق الترددي العالي. وتتطلب نماذج الذكاء الاصطناعي المتقدمة كميات هائلة من الذاكرة السريعة، ما يجعل شركات مثل SK hynix وغيرها من شركات تصنيع الذاكرة مستفيدين مهمين من دورة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. وقد أعاد الحماس الأخير تجاه نماذج الذكاء الاصطناعي بالفعل توجيه المستثمرين نحو قطاع شرائح الذاكرة، ما يوضح مدى ارتباط تطور الذكاء الاصطناعي بالطلب على أشباه الموصلات.

وتُعد Oracle مثالاً مهماً آخر. فقد أظهرت نتائجها الأخيرة طلباً قوياً على البنية التحتية السحابية، إذ أعلنت Oracle عن إيرادات بلغت 19.35 مليار دولار وأكثر من 30 مليار دولار في عقود جديدة للذكاء الاصطناعي. ويبرهن نمو بنيتها التحتية السحابية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي على أن الإنفاق على الذكاء الاصطناعي ينتقل بشكل متزايد من مرحلة التجريب إلى النشر التجاري واسع النطاق.

إلى أين يمكن أن يتجه الذكاء الاصطناعي من هنا؟
تتمثل رؤيتي الأساسية في أن قطاع الذكاء الاصطناعي يمكنه مواصلة الصعود خلال الأرباع العديدة المقبلة إذا واصل نمو الأرباح تأكيد التوقعات الحالية. وبالنسبة إلى أقوى رواد الذكاء الاصطناعي، فلن يفاجئني ارتفاع إضافي بنسبة 10%–20% من المستويات الحالية خلال مرحلة زخم قوية. كما أن ارتفاعاً أوسع لقطاع الذكاء الاصطناعي بنسبة 20%–35% ممكن على مدى أطول إذا واصل الإنفاق الرأسمالي والأرباح وتحقيق الإيرادات من الذكاء الاصطناعي تحسنها. وفي سيناريو صعودي قوي، قد تحقق بعض شركات الذكاء الاصطناعي سريعة النمو ارتفاعاً محتملاً بنسبة 40%–60%، لكنني سأتعامل مع ذلك باعتباره سيناريو متفائلاً لا هدفاً مضموناً.

المهم هو عدم افتراض أن كل أسهم الذكاء الاصطناعي سترتفع معاً. فقد تتفوق بعض الشركات بنسبة 30% أو 50% أو أكثر، بينما قد تبقى شركات أخرى مستقرة أو تتراجع إذا لم تتمكن أرباحها من تبرير تقييماتها. ولهذا أفضل استراتيجية تضع الجودة أولاً: نمو قوي في الإيرادات، وهوامش ربح آخذة في التحسن، وتدفقات نقدية مستدامة، وتكنولوجيا تنافسية، وعملاء مؤسسيون كبار، وديون يمكن إدارتها.

وسيكون مسار العمل لدي، بأسلوب التحليل الفني، بسيطاً. فقد يفتح الاختراق المستدام فوق منطقة مقاومة حديثة، مصحوباً بحجم تداول قوي، الباب أمام ارتفاع بنحو +10% إلى +15%. وإذا ظل الزخم قوياً وواصلت الأرباح تجاوز التوقعات، فقد تستهدف مرحلة التوسع التالية +20% إلى +30%. وقد تنتج دورة صعود قوية للذكاء الاصطناعي في نهاية المطاف ارتفاعاً بنسبة +40% أو أكثر لدى بعض الرواد، لكن مطاردة التحركات العمودية بعد الارتفاعات الكبيرة هي النقطة التي تزداد فيها المخاطر بشدة.

وبالنسبة إلى المتداولين، لن أدخل ببساطة لأن شخصاً ما متفائل بشأن الذكاء الاصطناعي. سأنتظر التأكيد. فإذا اخترق سهم للذكاء الاصطناعي المقاومة، وحافظ على ذلك المستوى باعتباره دعماً، واتسع حجم التداول، فستكون تلك إشارة أقوى بكثير. وإذا تراجع السعر نحو الدعم بينما ظلت القصة الأساسية سليمة، فقد يكون الدخول على مراحل أكثر منطقية من شراء كل شيء دفعة واحدة. وأنا شخصياً سأقسم رأس المال إلى عدة أجزاء بدلاً من الدخول بكامل المركز عند سعر واحد.

وستكون خطتي المفضلة كالتالي: الدخول الأول بعد اختراق مؤكد أو تراجع مضبوط، والدخول الثاني عند إعادة اختبار ناجحة للدعم، والجزء الأخير فقط بعد أن يثبت الاتجاه نفسه. وبالنسبة إلى جني الأرباح، سأفكر في الخروج الجزئي عند نحو +10% و+20% و+30% بدلاً من انتظار قمة مثالية واحدة. وتكتسب إدارة المخاطر أهمية، لأن حتى اتجاه الذكاء الاصطناعي القوي يمكن أن يشهد تصحيحات بنسبة 8%–15% من دون أن يتحول بالضرورة إلى اتجاه هبوطي.

وهناك أيضاً عامل مهم على مستوى الاقتصاد الكلي. فقد يؤثر التضخم وعوائد سندات الخزانة وسياسة الاحتياطي الفيدرالي بشكل كبير في تقييمات التكنولوجيا سريعة النمو. وتتعامل الأسواق حالياً مع عوائد مرتفعة وحالة من عدم اليقين بشأن التضخم، ما يعني أن أسهم الذكاء الاصطناعي قد تظل قوية من الناحية الأساسية، مع استمرار تعرضها لتقلبات حادة قصيرة الأجل.

وهنا أختلف قليلاً مع فكرة أن «التفاؤل بشأن الذكاء الاصطناعي» يعني تلقائياً أن «أسهم الذكاء الاصطناعي لا يمكنها سوى الارتفاع». ففرصة الذكاء الاصطناعي حقيقية، لكن مخاطر التقييم حقيقية أيضاً. ويحذر بعض المحللين بالفعل من أن التركّز والتوقعات القوية للأرباح والاستثمار الهائل في الذكاء الاصطناعي قد تخلق ظروفاً شبيهة بالفقاعات. وهناك أيضاً مخاوف من أن ينمو الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي في نهاية المطاف بوتيرة أسرع من تحقيق الإيرادات الفعلية.

ولذلك فإن رأيي العام متفائل، لكنه انتقائي.
أعتقد أن الذكاء الاصطناعي أحد أقوى الاتجاهات التكنولوجية الهيكلية في هذا العقد. وقد لا يكون الفائزون المقبلون ببساطة هم الشركات التي تصنع نماذج الذكاء الاصطناعي الأكثر إثارة للإعجاب. فقد يكون أكبر الفائزين هم الشركات التي توفر القدرة الحوسبية والذاكرة والشبكات والكهرباء والبنية التحتية السحابية والبرمجيات اللازمة لتشغيل تلك النماذج على نطاق هائل.

وإذا واصل الاستثمار في الذكاء الاصطناعي تسارعه، فقد تمتد الفرصة من أشباه الموصلات إلى مراكز البيانات والمنصات السحابية والبرمجيات المؤسسية والأمن السيبراني والأتمتة، بل وحتى البنية التحتية للطاقة. كما تظهر تدفقات الاستثمار الأخيرة إلى أسواق التكنولوجيا الآسيوية أن المستثمرين يواصلون البحث عن التعرض للنمو المرتبط بالذكاء الاصطناعي.

ولذلك فإن توقعاتي هي:

على المدى القصير: متفائل، لكن متقلب، مع تحركات محتملة بنسبة 10%–15% في الأسهم القوية ذات الزخم.
على المدى المتوسط: يمكن تحقيق ارتفاع بنسبة 20%–30% لدى رواد الذكاء الاصطناعي ذوي الجودة إذا ظلت الأرباح والإنفاق على الذكاء الاصطناعي قويين.

السيناريو الصعودي: قد تحقق بعض شركات الذكاء الاصطناعي سريعة النمو ارتفاعاً محتملاً بنسبة 40%–60% خلال دورة توسع قوية.
سيناريو المخاطر: لن يؤدي تصحيح بنسبة 15%–25% تلقائياً إلى تدمير أطروحة الذكاء الاصطناعي طويلة الأجل؛ فقد يمثل ببساطة إعادة ضبط للتقييم وجني الأرباح.
استراتيجيتي: التركيز على الأساسيات، وشراء القوة المؤكدة أو التراجعات المنضبطة، والدخول على مراحل، وحماية رأس المال، وجني الأرباح جزئياً خلال الارتفاعات الكبيرة.
من وجهة نظري، الذكاء الاصطناعي ليس مجرد سردية سوقية أخرى قصيرة الأجل. بل يتحول إلى دورة استثمار وإنتاجية رئيسية. ولذلك فإن موقف AIStockGuru المتفائل، وفقاً للتقارير، يبدو منطقياً بالنسبة إليّ، لكنني سأدفع أطروحة التفاؤل خطوة أبعد: الفرصة الحقيقية لا تتمثل في شراء «الذكاء الاصطناعي» بشكل أعمى، بل في تحديد الشركات التي تتمتع بأقوى مكانة في منظومة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات والسحابة والذاكرة والبرمجيات.
ما زلت متفائلاً بشأن اتجاه الذكاء الاصطناعي طويل الأجل، مع الحفاظ على الانضباط فيما يتعلق بالسعر والتقييم والمخاطر. ويمكن للتكنولوجيا أن تواصل النمو حتى عندما تتراجع أسهم فردية مؤقتاً.
#weeklyshare