#CoinDeskRevealsGateRWAPerpetualsTop3Globally

قد يكون تصدّر Gate لمراكز العقود الآجلة الدائمة لـRWA بداية لشيء أكبر

عندما أنظر إلى احتلال Gate المركز الثالث عالميًا في العقود الآجلة الدائمة لـRWA، لا أراه مجرد تحديث آخر للترتيب. بل أراه دليلًا على أن الحدود بين الأسواق المالية التقليدية والبنية التحتية للتداول القائمة على البلوكشين تزداد ترابطًا.

وفقًا لبيانات يوليو المعلنة، حقق سوق العقود الآجلة الدائمة العالمي لـRWA حجم تداول يقارب 460 مليار دولار، بزيادة شهرية قدرها 47.8%. واستحوذت Gate على نحو 4.39% من حصة السوق، لتحتل مكانًا بين أفضل 3 منصات تداول مركزية عالميًا في هذه الفئة.

تجعلني هذه الأرقام مهتمًا فورًا بالصورة الأكبر.

تمثل RWA، أو الأصول الواقعية، الأصول والأدوات المالية المرتبطة بالأسواق التقليدية، والتي يمكن إدخالها إلى بيئات قائمة على البلوكشين. وقد يشمل ذلك التعرض المرتبط بالأسهم والسلع والمؤشرات والمعادن وغيرها من الأسواق المالية.

وعندما تُدمج هذه الأصول مع العقود الآجلة الدائمة، يحصل المتداولون على إمكانية اتخاذ مراكز شراء وبيع من دون انتهاء تقليدي للعقد. وتساعد آليات التمويل في إبقاء العقود الدائمة متوافقة مع أسواقها الأساسية.

وهذا ينشئ جسرًا مثيرًا للاهتمام بين التمويل التقليدي والبنية التحتية للعملات المشفرة.

ويبدو أن Gate تضع نفسها مباشرة ضمن هذا الجسر.

وتكتسب السوق أهمية خاصة بالنظر إلى حجمها. فإذا كان حجم العقود الآجلة الدائمة لـRWA قد بلغ عالميًا نحو 460 مليار دولار في يوليو، فإن حصة Gate البالغة 4.39% ستعادل نحو 20.2 مليار دولار من النشاط إذا طُبقت تناسبيًا على الرقم الإجمالي المعلن.

هذا مجرد تقدير تقريبي وليس توقعًا، لكنه يساعد على توضيح مدى أهمية حصة سوقية من رقم أحادي الخانة حتى عندما يصل حجم السوق الأساسية إلى مئات المليارات من الدولارات.

ومعدل النمو عامل آخر لا أتجاهله.

بلغ حجم العقود الآجلة الدائمة لـRWA نحو 211 مليار دولار في مايو ونحو 460 مليار دولار في يوليو، بزيادة تقارب 118% خلال تلك الفترة.

النمو السابق لا يضمن النمو المستقبلي مطلقًا. غير أن التسارع يشير إلى أن المشاركين في السوق يولون هذه الفئة اهتمامًا متزايدًا.

كما تمتلك Gate أساسًا أوسع في المشتقات يدعم هذا التوسع.

وتُظهر أرقام يوليو المعلنة أن حجم مشتقات Gate بلغ نحو 276 مليار دولار، ما منحها حصة تقارب 9.08% من سوق المشتقات. كما مثلت Gate، بحسب التقارير، نحو 11.2% من الفائدة المفتوحة للعقود الآجلة بين المنصات التي تركز على الأفراد.

وأرى أن الفائدة المفتوحة مهمة بشكل خاص لأنها تقدم منظورًا آخر. إذ يقيس حجم التداول النشاط، بينما تعكس الفائدة المفتوحة المراكز القائمة. ويمكن لهما معًا تقديم صورة أفضل عن المشاركة في منظومة المشتقات.

لا تبني Gate حضورها في مجال RWA من الصفر.

فالبنية التحتية القائمة للتداول الفوري والمشتقات تمنحها أساسًا أوسع. وقد بلغ حجم التداول الفوري في يوليو، بحسب التقارير، نحو 35.8 مليار دولار، مع حصة تقارب 4.93% من سوق التداول الفوري.

وبالنسبة لي، تكمن أهمية هذا المزيج في أنه يشير إلى نهج منظومي بدلًا من الاعتماد على منتج واحد.

لكن هناك تحذير مهم.

قد تنطوي العقود الآجلة الدائمة على الرافعة المالية، ويمكن للرافعة المالية أن تضخم المكاسب والخسائر على حد سواء. كما يمكن أن تتغير معدلات التمويل والسيولة والتقلبات والفائدة المفتوحة ومستويات التصفية بسرعة.

ولو كنت أحلل أسواق العقود الآجلة الدائمة لـRWA، فسأولي اهتمامًا وثيقًا لبنية الأسعار وحجم التداول ومعدلات التمويل والسيولة والفائدة المفتوحة، بدلًا من التركيز فقط على التصنيفات أو الأرقام الرئيسية.

الفرصة كبيرة، لكن يظل الانضباط أمرًا أساسيًا.

ومع التطلع إلى المستقبل، يتضح الحجم المحتمل بشكل أكبر.

فإن بلغ سوق العقود الآجلة الدائمة الشهري لـRWA نحو 500 مليار دولار مع حصة قدرها 5%، فسيعادل ذلك نشاطًا بقيمة 25 مليار دولار. وعند 750 مليار دولار، ستمثل الحصة نفسها 37.5 مليار دولار. أما عند تريليون دولار، فستعادل 50 مليار دولار.

هذه سيناريوهات وليست توقعات.

ولهذا أعتقد أن وضع Gate الحالي، بحصة قدرها 4.39%، يستحق المتابعة.

السؤال الحقيقي ليس ببساطة ما إذا كانت Gate ستتمكن من البقاء ضمن أفضل 3.

بل يتمثل السؤال الأكبر في ما إذا كانت Gate ستواصل تحسين السيولة والتنفيذ وتغطية المنتجات ومشاركة المستخدمين والبنية التحتية لإدارة المخاطر مع تطور سوق RWA.

ولا يزال رأيي إيجابيًا تجاه هذا الاتجاه.

لا يتعين على العملات المشفرة أن تظل محدودة بالأصول الأصلية للعملات المشفرة. فقد تتمثل الفرصة الأكبر في إنشاء بنية تحتية تتيح لتقنية البلوكشين والأسواق المالية التقليدية التفاعل بشكل متزايد.

وقد تصبح العقود الآجلة الدائمة لـRWA جزءًا مهمًا من هذا التطور.

وتعمل Gate بالفعل على بناء مكانتها في هذا السوق.

يتوسع RWA.
تتطور أسواق العقود الآجلة الدائمة.
يقترب التمويل التقليدي من البلوكشين.
وتضع Gate نفسها في وقت مبكر ضمن هذا التقارب.

#CoinDeskRevealsGateRWAPerpetualsTop3Globally
#weeklyshare @Gate_Square #ShareWeekly #GateSquare