#AugustCoreCPIBeatsExpectations

يمثل صدور مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي لشهر أغسطس بأفضل من المتوقع تطوراً مهماً آخر للأسواق المالية، ولا سيما للمتداولين الذين يراقبون التضخم وأسعار الفائدة والدولار الأمريكي والذهب والعملات المشفرة.

تظل بيانات التضخم أحد أكبر المحركات لتوقعات السوق. ويمنح كل إصدار لمؤشر أسعار المستهلكين المتداولين والمستثمرين قطعة أخرى من الأحجية عند محاولة فهم الاتجاه المحتمل للسياسة النقدية لاحقاً.

يمكن لقراءة مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي الأفضل من المتوقع أن تؤثر في التوقعات المتعلقة بالاحتياطي الفيدرالي، ولا سيما عندما تركز الأسواق بالفعل على توقيت خفض أسعار الفائدة المحتمل وسرعته.

لكن الرقم الرئيسي ليس سوى جزء من القصة.

يستبعد مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي أسعار الغذاء والطاقة، ما يجعله مقياساً مهماً لفهم اتجاهات التضخم الأساسية. وعندما تظهر مؤشرات على تراجع التضخم الأساسي، يمكن للأسواق تفسير ذلك على أنه دليل على أن ضغوط الأسعار أصبحت أكثر قابلية للإدارة.

بالنسبة إلى متداولي العملات المشفرة، يهم هذا الأمر لأن السياسة النقدية والسيولة تؤثران بقوة في الأصول عالية المخاطر.

عندما تتوقع الأسواق ظروفاً نقدية أكثر تيسيراً، يمكن أن تتحسن شهية المخاطرة. وقد تستفيد Bitcoin وغيرها من العملات المشفرة الرئيسية من زيادة الاهتمام بالأصول الأعلى مخاطرة.

ومن ناحية أخرى، إذا ظل التضخم مستمراً، يمكن للأسواق أن تعدل سريعاً توقعاتها لأسعار الفائدة، ما يؤدي إلى تقلبات في العملات المشفرة والأسهم والسندات والدولار الأمريكي والمعادن النفيسة.

ولهذا السبب، فإن أيام صدور مؤشر أسعار المستهلكين لا تتعلق أبداً برقم واحد فقط.

بل تتعلق بالتوقعات.

فالسوق لا يتفاعل ببساطة مع كون التضخم مرتفعاً أو منخفضاً. بل يتفاعل مع الفرق بين ما توقعه المستثمرون وما أظهرته البيانات فعلياً.

ويمكن لهذا الفرق أن يسبب بعضاً من أقوى تحركات الأسعار قصيرة الأجل.

ما ينبغي للمتداولين مراقبته تالياً

بعد رد الفعل الأولي على بيانات مؤشر أسعار المستهلكين، ينبغي للمتداولين تجنب ملاحقة الحركة الأولى.

يمكن للدقائق الأولى بعد صدور البيانات الاقتصادية الرئيسية أن تشهد تقلبات كبيرة، وعمليات سحب للسيولة، واختراقات زائفة.

والنهج الأفضل هو الانتظار حتى يصبح هيكل السوق أكثر وضوحاً.

بالنسبة إلى Bitcoin، يمكن للمتداولين مراقبة:

• مستويات الدعم والمقاومة الرئيسية
• كسر الهيكل
• إعادة الاختبار بعد الاختراقات الرئيسية
• فجوات القيمة العادلة
• كتل الأوامر
• توسع أحجام التداول
• الفائدة المفتوحة
• معدلات التمويل
• هيمنة BTC
• رد الفعل حول المستويات النفسية الرئيسية

إذا حافظت Bitcoin على قوتها بعد صدور مؤشر أسعار المستهلكين وواصلت تشكيل قمم أعلى وقيعان أعلى، فقد يدعم ذلك هيكلاً صعودياً أقوى.

أما إذا قوبلت الحركة الأولية بالرفض وعاد السعر إلى ما دون مستوى دعم مهم، فقد يتحول رد الفعل على مؤشر أسعار المستهلكين إلى حدث سيولة بدلاً من انعكاس حقيقي للاتجاه.

لماذا يهم هذا الأمر للعملات المشفرة

أصبحت Bitcoin أكثر حساسية للتوقعات الاقتصادية الكلية.

فقد نضج السوق بدرجة كبيرة، وأصبح المتداولون يولون الآن اهتماماً أكبر بكثير لسياسة الاحتياطي الفيدرالي وعوائد سندات الخزانة وبيانات التضخم وأرقام التوظيف والسيولة العالمية.

وهذا يعني أن متداولي العملات المشفرة لا يمكنهم النظر إلى مخطط Bitcoin بمعزل عن غيره.

يخبرنا التحليل الفني بما يفعله السعر.

وتساعد بيانات الاقتصاد الكلي في تفسير سبب تحرك السعر.

ويمكن أن يوفر الجمع بينهما رؤية أكثر اكتمالاً للسوق.

وينطبق الأمر نفسه على Ethereum وغيرها من الأصول الرئيسية. فعندما تتغير ظروف الاقتصاد الكلي، يمكن أن تتغير الارتباطات بين الأسواق بسرعة.

الذهب والدولار

لا يقتصر تأثير بيانات التضخم على العملات المشفرة.

كما يراقب متداولو الذهب توقعات التضخم والعوائد الحقيقية عن كثب.

وقد يتفاعل الدولار الأمريكي بقوة عندما يعدل المتداولون توقعاتهم لسياسة الاحتياطي الفيدرالي.

وهذا يخلق علاقة مثيرة للاهتمام بين الأسواق التقليدية والأصول الرقمية.

فقد يسبب الدولار الأقوى أحياناً ضغوطاً على الأصول عالية المخاطر، في حين يمكن لتوقعات السياسة النقدية الأكثر تيسيراً أن تحسن المعنويات تجاه أصول مثل Bitcoin.

لكن الأسواق متحركة، ولا توجد أبداً علاقة مضمونة واحداً لواحد.

ولهذا السبب، يكتسب التأكيد أهمية.

الصورة الأكبر

لا يحدد تقرير واحد لمؤشر أسعار المستهلكين اتجاهاً طويل الأجل.

وما يهم هو التسلسل الأوسع لبيانات التضخم.

هل تتراجع ضغوط الأسعار باستمرار؟

هل يتحرك التضخم الأساسي نحو الانخفاض؟

هل تتباطأ الأجور والتوظيف أيضاً؟

كيف يتصرف إنفاق المستهلكين؟

ماذا يقول الاحتياطي الفيدرالي؟

والأهم من ذلك، كيف يسعّر السوق كل هذه العوامل ضمن توقعاته المستقبلية لأسعار الفائدة؟

ستكون هذه الأسئلة أهم من أي إصدار منفرد للبيانات.

وبالنسبة إلى المتداولين، ينبغي ألا يكون الهدف هو توقع كل حركة.

بل ينبغي أن يكون الهدف تحديد الإعدادات ذات أعلى احتمالية وإدارة المخاطر عندما يؤكدها السوق.

رأيي

تُعد نتيجة مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي لشهر أغسطس إشارة مهمة أخرى للأسواق، لكنني لن أتعامل مع إصدار واحد باعتباره سبباً للتحول فوراً إلى تفاؤل أو تشاؤم شديدين.

فرد الفعل التالي هو ما يهم.

إذا واصلت الأصول عالية المخاطر الحفاظ على مكاسبها، وتحسنت السيولة، وأكدت Bitcoin هيكلاً سوقياً صعودياً، فقد تصبح نتيجة مؤشر أسعار المستهلكين محفزاً إيجابياً آخر.

أما إذا فشل السوق في مواصلة التحرك، فينبغي للمتداولين توخي الحذر.

تخلق عناوين الاقتصاد الكلي تقلبات.

وتوفر حركة السعر التأكيد.

وتحمي إدارة المخاطر الحساب.

وهذا المزيج أهم بكثير من محاولة تخمين الاتجاه الدقيق للشمعة التالية.

لا يزال سوق العملات المشفرة شديد الحساسية للبيانات الاقتصادية الأمريكية، وينبغي للمتداولين الاستعداد للتقلبات كلما صدرت أرقام تضخم رئيسية.

بالنسبة إليّ، الرسالة الرئيسية بسيطة:

لا تتداول العنوان الرئيسي. تداول رد الفعل المؤكد.

تحلَّ بالصبر.

راقب السيولة.

احترم هيكل السوق.

ودائماً أدر الرافعة المالية بحذر.

قد لا تأتي الحركة الرئيسية التالية في Bitcoin من رقم مؤشر أسعار المستهلكين نفسه، بل من كيفية استجابة المتداولين والمؤسسات لما يعنيه الرقم بالنسبة إلى السياسة النقدية المستقبلية.