#GateMeme لنتحدث عن USELESS: عملة تعترف بأنها عديمة الفائدة، فلماذا تبلغ قيمتها 200 مليون دولار؟

في 4 سبتمبر، ارتفعت عملة تحمل اسم «عديمة الفائدة» (USELESS) بنسبة 26.8% في يوم واحد. وكان السبب شائعة مفادها أن OK قد تدرجها. لم تتأكد الشائعة حتى الآن، لكن الأموال تدفقت إليها بالفعل — وهذا أمر ميمي بامتياز.
عملة تعترف علناً بأنها عديمة الفائدة تماماً، بلغ رأسمالها السوقي 400 مليون دولار في ذروته، ولا تزال قيمتها تتجاوز 200 مليون دولار. فلماذا؟
أولاً، استبعاد المخاطر: هل هي عملية احتيال؟
بعد فحص USELESS في هذه الجولة، ظهرت ثلاث نقاط «نظيفة» على نحو مفاجئ:
1. معظم المعروض متداول بالفعل. يبلغ المعروض المتداول 999.1 مليوناً، فيما يبلغ الحد الأقصى للمعروض 1 مليار، أي أن نسبة التداول 99.9% — ولا توجد حصص للفريق والمؤسسات تنتظر فتح قفلها وطرحها للبيع. وفي قطاع العملات الميمية، الذي يشهد أكبر قدر من عمليات الاحتيال، تكفي هذه النقطة وحدها لاستبعاد 80% من المخاطر.
2. وجودها في منصات التداول الكبرى شبه مكتمل. في أغسطس 2025، أدرجتها Coinb وBn US وKrak تباعاً. واجتياز مراجعات الإدراج لدى هذه المنصات يعني على الأقل أنها ليست عملية احتيال بدائية.
3. أصلها قابل للتتبع. أُطلقت في مايو 2025 عبر منصة LetsBONKfun ضمن منظومة Solana، ويدعمها أحد أبرز شركاء منظومة BONK. لذلك، من المرجح جداً ألا تكون عملية احتيال. لكن انتبه — فبين «ليست عملية احتيال» و«تستحق المشاركة» مسافة شاسعة.
ثانياً، توضيح هذا «النشاط التجاري» في جملة واحدة: لا نشاط لهاUSELESS، وبعبارة بسيطة، تتمثل رسالتها الرسمية في أن معظم العملات التي تدّعي امتلاك استخدامات لا فائدة حقيقية لها في الواقع. أما نحن فمختلفون — إذ نتحلى على الأقل بالصدق.
إنها في الواقع سخرية لاذعة. فهي تتخذ من «انعدام فائدتها» نقطة بيع، وتسخر في جوهرها من سردية رموز المنفعة بأكملها. عندما تشتريها، فأنت لا تشتري تدفقات نقدية، ولا حقوق حوكمة، ولا أي التزام كان، بل تشتري قدرة نكتة ما على الانتشار.
هيكل العرض والطلب في هذا «النشاط التجاري» واضح جداً: المعروض ثابت عند 1 مليار عملة، والطلب يعتمد بالكامل على المدة التي ستظل فيها هذه النكتة قابلة للانتشار، وعلى المنصة الأخرى التي ستكون مستعدة لمنحها مزيداً من الاهتمام. رأيت كثيراً من هذه الأصول. إنها تشبه تماماً الزهرة في لعبة تمرير الزهرة مع قرع الطبل — فالزهرة نفسها لا قيمة لها، وما له قيمة هو أن «الطبل لم يتوقف بعد».
ثالثاً، ثلاث مجموعات من البيانات لفهم إلى أي مرحلة وصلت عملية تمرير هذه الزهرة
المجموعة الأولى: مسار رأس المال السوقي
في يونيو ويوليو 2025، ارتفعت خلال بضعة أسابيع بمعدلات بلغت عشرات الآلاف من المرات (لم تخطئ القراءة، فوحدة القياس في العملات الميمية عبثية إلى هذا الحد)، وقفز رأس المال السوقي إلى 400 مليون دولار؛ ثم انخفض إلى النصف من القمة، قبل أن يرتد في أكتوبر إلى 360 مليون دولار بدعم من تدفقات «الأموال الذكية»، ثم تراجع الآن إلى ما يزيد قليلاً على 200 مليون دولار.
أليس هذا مألوفاً جداً؟ بلى، إنها دورة حياة العملة الميمية وفق الكتاب المدرسي: إطلاق — ارتفاع حاد — انخفاض إلى النصف — ارتداد مدفوع بالأخبار — تراجع بطيء. وهي تقف الآن بين المرحلة الرابعة والخامسة.
المجموعة الثانية: مدة الاحتفاظ.
هذه المجموعة من البيانات هي الأكثر دلالة: يحتفظ مالكو SOL بها 69 يوماً في المتوسط، بينما لا يحتفظ مالكو USELESS بها سوى 4 أيام في المتوسط. ماذا تعني 4 أيام؟ تعني أنه لا أحد في هذا السوق «يحتفظ» بالعملة، بل الجميع «يمررها». كل شخص يدخل سعياً وراء «الشخص التالي الذي سيتسلمها». وفي ظل هذا الهيكل للمعروض، فإن الدعامة الوحيدة للسعر هي تدفق مشترين جدد بلا انقطاع — وما إن يتوقف الطبل حتى لا يبقى أي قاع.
المجموعة الثالثة: البيئة العامة.
تراجع إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة بنحو 45% من ذروته في أكتوبر 2025، ونحن الآن في شتاء. ومنطق السيولة في شتاء كهذا قاسٍ للغاية: تنسحب الأموال أولاً من الأصول الأكثر هامشية، والعملات الميمية هي الأكثر هامشية بين الهامشية.
إن تمكنت USELESS من الحفاظ على رأس مال سوقي قدره 200 مليون دولار في مثل هذه البيئة، فهذا يعني أن حماسة المجتمع لا تزال موجودة بالفعل — ولا يعني أكثر من ذلك.
رابعاً، هل تبلغ قيمتها 200 مليون دولار؟
لا تحقق أي أرباح، ولا تملك أي إمكانية لتحقيق أرباح. لذلك، فإن سؤال «هل تستحق هذا السعر؟» سؤال زائف بالنسبة إلى أصول من هذا النوع.
رأس مالها السوقي البالغ 200 مليون دولار ليس «تقييماً»، بل نتيجة تصويت لحظية: في هذه اللحظة، فإن إجمالي السعر الذي يرغب السوق في دفعه مقابل نكتة «عديمة الفائدة» هو 200 مليون دولار. غداً قد يصبح 400 مليون دولار، وقد يصبح 40 مليون دولار، وذلك يتوقف على ثلاثة أمور: إدراجها في منصات التداول (ما إذا كانت شائعة إدراجها على OK والموقع الرئيسي لـ bn ستتحقق)، ودرجة حرارة قطاع العملات الميمية في Solana ككل، وما إذا كانت تلك النكتة لا تزال قادرة على إضحاك الناس.
إذا كنت مصراً على المشاركة، فتعامل معها كورقة يانصيب، لا كاستثمار. ومعنى ورقة اليانصيب أن يكون المبلغ المستثمر صغيراً إلى حد يجعلك تفاجأ بسرور إذا ربحت، ولا تأسف عليه إذا أصبح صفراً.
خامساً، المخاطر:
1. خطر تكذيب الشائعة. المحرك الأساسي للارتداد الحالي هو شائعة الإدراج على OK، التي لم تتأكد حتى الآن. وبمجرد تكذيبها، سنشهد بيعاً للخبر وفقاً للكتاب المدرسي —
شرط التفعيل: نفي OK رسمياً أو امتناعها عن الرد لفترة طويلة؛
التأثير: انخفاض يبدأ من 20%- في يوم واحد.
2. خطر انسحاب السيولة. العملات الميمية هي أولى المراكز التي تتخلص منها الأموال خلال فترة الشتاء.
شرط التفعيل: مواصلة إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة هبوطه، وانكماش حجم التداول في قطاع العملات الميمية على Solana؛
التأثير: تراجع بطيء بلا دعم.
3. خطر هيكل المعروض. يعني متوسط مدة الاحتفاظ البالغة 4 أيام أن كميات هائلة من العملات تكون مستعدة للبيع في أي وقت.
شرط التفعيل: ضعف أي ارتفاع في أي مرة؛
التأثير: انهيار خاطف، من دون طلبات شراء داعمة تُذكر.
4. خطر إرهاق السردية. للنكتة نصف عمر. إلقاء نكتة «الاعتراف بانعدام الفائدة» للمرة الأولى عبقرية، لكن إلقاءها للمرة المئة يخلق جواً بارداً.
شرط التفعيل: استمرار تراجع نشاط المجتمع وحجم النقاش على وسائل التواصل الاجتماعي؛ التأثير: استنزاف بطيء ومؤلم.
تُعد USELESS عينة مثالية للرصد: فهي تضع المنطق الأساسي لـ«تسعير السرديات» في سوق العملات المشفرة أمامنا بأكثر الطرق سخرية من الذات. إن دراسة هذه العملة أكثر إثارة للاهتمام من شرائها. ما رأيك في هذه العملات الميمية «المناهضة للمنفعة» — هل هي عامل يوقظ السوق، أم تغليف جديد للعبة تمرير الزهرة مع قرع الطبل؟ شاركنا رأيك في التعليقات. $USELESS