تتحسن إشارات الأرباح على السلسلة لعملة Bitcoin، لكن السوق لم يخرج من دائرة الخطر بعد

تتحسن بنية BTC على السلسلة، لكن البيانات الأحدث لا تُظهر بعد الربحية القصوى المرتبطة عادةً بسوق يشهد نشوة في مرحلته المتأخرة. يتداول BTC عند نحو 80 ألف دولار، بينما يقترب السعر المحقق للعملات المحتفظ بها لمدة تتراوح بين 1 و3 أشهر من 63 ألف دولار. ويترك ذلك لهذه الفئة أرباحاً غير محققة بنحو 27%، وهو تعافٍ كبير من الظروف السلبية التي شوهدت خلال التراجعات السابقة. لذلك عاد حاملو الأجل القصير إلى تحقيق الأرباح، لكن هامش الأمان لا يزال معتدلاً وليس استثنائياً.

لا يزال هامش الربح والخسارة دون المستويين التاريخيين الرئيسيين عند 40% و70%. وقد تعافى المتوسط المتحرك لـ30 يوماً من المنطقة السلبية، ما يشير إلى إعادة بناء الربحية بين المشاركين الجدد في السوق. تاريخياً، مثّلت منطقة 40% بيئة ربحية أقوى بكثير، بينما تزامنت التحركات نحو 70% مع مكاسب غير محققة أعلى بكثير. لذلك يشير التموضع الحالي إلى تعافٍ بدلاً من نشوة واسعة النطاق على المدى القصير.

يقدم الرسم البياني الثاني إشارة أكثر حذراً. فقد انخفضت نسبة الربح والخسارة المحققة لـBitcoin خلال 7 أيام مراراً إلى ما دون 1 في عام 2026، ما يعني أن الخسائر المحققة تجاوزت مؤقتاً الأرباح المحققة. وظهرت عدة فترات بيع مركزة مع تحرك BTC ضمن نطاق $60K إلى $90K تقريباً. وتُظهر هذه الفترات أنه رغم تعافي السعر، لا يزال المشاركون في السوق مستعدين لتحقيق الخسائر عندما يضعف الزخم. كما واجهت الربحية المحققة صعوبة في الحفاظ على توسع مستمر فوق خط أساسها طويل الأجل.

لذلك يتمثل المستوى الرئيسي الذي ينبغي مراقبته في الفجوة بين السعر الحالي لـBTC والسعر المحقق البالغ نحو $63K للفئة المحتفظة لمدة تتراوح بين 1 و3 أشهر. وما دام BTC مستقراً بشكل مريح فوق أساس التكلفة هذا، يظل حاملو الأجل القصير محققين للربح إجمالاً. وسيؤدي استمرار ارتفاع هامش الربح من دون تجدد قفزة في الخسائر المحققة إلى تعزيز بنية التعافي. وفي المقابل، قد يؤدي الانخفاض المستمر نحو السعر المحقق إلى زيادة ضغط البيع سريعاً.