الوظائف غير الزراعية: 162 ألفاً، هل ينبغي لـ BTC والأسهم الأمريكية توخي الحذر؟ المتغير الحقيقي هو أسعار الفائدة

في أغسطس، تجاوزت الوظائف غير الزراعية الأمريكية التوقعات، مع إضافة 162 ألف وظيفة، أي ما يقارب ثلاثة أضعاف توقعات السوق البالغة 56 ألف وظيفة؛ كما جرى تعديل بيانات التوظيف لشهري يونيو ويوليو بالرفع بإجمالي 55 ألف وظيفة.
ماذا يعني ذلك للأصول عالية المخاطر؟
ببساطة: كانت الأسواق تتوقع قصة «تباطؤ الاقتصاد ← خفض مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ← إطلاق السيولة»، لكنها حصلت فجأة على حبكة عكسية.
دفع التوظيف القوي الأسواق إلى إعادة المراهنة على احتمال إبقاء الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة عند مستويات أعلى، بل وحتى النظر في رفعها. وبعد صدور بيانات الوظائف غير الزراعية، ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين مؤقتاً إلى 4.38%، وارتفع احتمال رفع الفائدة في سبتمبر بوضوح.
لذلك، تحتاج أصول مثل BTC ومؤشر ناسداك والذهب إلى إعادة تسعير على المدى القصير.
لكنني لا أعتقد أن صدور تقرير قوي واحد للوظائف غير الزراعية يعني انتهاء موجة صعود الأصول عالية المخاطر. فنمو الأجور على أساس سنوي انخفض بالفعل إلى 3.1%، كما ارتفع معدل المشاركة في سوق العمل، ما يشير إلى تحسن جانب العرض في سوق التوظيف أيضاً.
لذلك، فإن ما سيحدد اتجاه السوق في المرحلة المقبلة ليس «قوة بيانات الوظائف غير الزراعية»، بل ما إذا كان من الممكن أن يتزامن التوظيف القوي مع التضخم المنخفض.#美国8月非农超预期 $TSLA