#BTCReclaims80K
توأم Bitcoin المتنامي: لماذا بلغ الارتباط بالذهب 0.50 للتو

إليك تطوراً يستحق الانتباه: ارتفع الارتباط لمدة 90 يوماً بين Bitcoin والذهب إلى +0.50.

إنه أعلى مستوى نشهده منذ انهيار COVID-19 في 2020. ولتوضيح أهمية ذلك، فقد تضاعف هذا المؤشر أكثر من مرتين منذ بداية العام. وفي 2022، خلال تعافٍ مستقر نسبياً بعد الانهيار، بلغ الارتباط نفسه ذروة متواضعة عند +0.30.

فما الذي تغير؟

يبدو أن المحفز الرئيسي هو تحول محدد في السياسة من وزارة الخزانة الأمريكية. ففي 19 أغسطس، أعلنت الوزارة خططاً لمضاعفة حجم عمليات إعادة شراء سندات الخزانة طويلة الأجل، من 20 مليار دولار إلى 40 مليار دولار لكل عملية.

ورغم أن هذا قد يبدو كإدارة اعتيادية للدين، فإن السوق يفسره على أنه ضخ كبير للسيولة. فالمزيد من عمليات إعادة الشراء يعني مزيداً من الدولارات التي تطارد الأصول. وفي هذه البيئة، يستجيب كل من Bitcoin والذهب للإشارة الكلية نفسها: احتمال انخفاض قيمة العملة الورقية.

واللافت هنا هو التباعد الذي يحدث في مكان آخر. فبينما ينسجم Bitcoin مع أقدم مخزن للقيمة، انخفض ارتباطه بمؤشر Nasdaq 100 إلى نحو +0.30، وهو أدنى مستوى له خلال عام.

ويُعد فك الارتباط عن أسهم شركات التكنولوجيا أمراً بالغ الأهمية. فهو يشير إلى أن Bitcoin لم يعد يُتداول باعتباره أصلاً للنمو يعتمد حصراً على الإقبال على المخاطر. وتتغير السردية. إذ يضم المستثمرون BTC بشكل متزايد إلى الذهب، ليس لأن طبيعتهما متشابهة، بل لأن كليهما يتحول إلى أداة تحوط ضد المخاطر النقدية نفسها.

وبالنسبة إلى قطاع العملات المشفرة، يعزز ذلك أطروحة «الذهب الرقمي» بطريقة عملية قائمة على البيانات. فقد بدأ السوق يتعامل مع Bitcoin بدرجة أقل كسهم تكنولوجي وبدرجة أكبر كمقياس للاقتصاد الكلي. وإذا استمر هذا الارتباط أو ازداد قوة، فقد يشهد BTC مزيداً من التدفقات المؤسسية التي تتجه تقليدياً إلى الذهب خلال فترات ضعف الدولار.

إنه ليس تغيراً في منفعة Bitcoin، بل تغير في الطريقة التي يختار بها النظام المالي الأوسع النظر إليه. وقد يكون هذا التصور أهم اتجاه ينبغي مراقبته خلال بقية العام.
$BTC