$NAS100 بعد أن عبرت آلاف الأشرعة، عاد مؤشر Nasdaq 100 للصعود إلى 29544

في 4 سبتمبر 2026، ارتفع مؤشر Nasdaq 100 بنسبة طفيفة بلغت 0.21%، ليغلق عند 29544 نقطة.
خلال أيام التداول الثلاثة الأولى من سبتمبر، ارتفع بنسبة طفيفة بلغت 0.3%. هذه المكاسب المتفرقة لا ترقى إلى مستوى الوليمة، لكنها تشبه شعاعاً دافئاً من شمس ظهيرة خريفية—ليست حارقة، لكنها تبعث على الطمأنينة.
في أغسطس الماضي، ارتفع مؤشر Nasdaq بنسبة 4.18% خلال الشهر، ممهداً الطريق لأداء الخريف. ومنذ بداية العام وحتى الآن، ارتفع المؤشر بنسبة 17.01%.
وبالعودة إلى يوليو، لم يكن كل شيء ممهداً.
في ذلك الوقت، كشفت تقارير أرباح عمالقة التكنولوجيا عن مفاجآت سلبية، واهتز الإيمان بالذكاء الاصطناعي، وانحدر مؤشر Nasdaq بعنف بنسبة 10% خلال الجلسة، ليسود السوق جو من الحزن. في تلك اللحظة، غادر كثيرون السوق مذعورين، وقضى كثيرون ليالي بلا نوم. لكن خلال شهرين فقط، زحف المؤشر خطوة تلو الأخرى من مستنقع 27172 نقطة عائداً إلى 29544 نقطة—إذ ارتفع 4.18% في أغسطس، وأضاف 0.3% في سبتمبر، ولم يعد يفصله عن أعلى مستوى سجله في 3 يونيو عند 30762 نقطة سوى 4%.
هذه هي السوق: عندما يحدث الانهيار الحاد تظن أن يوم القيامة قد اقترب، لكنك عندما تلتفت إلى الوراء تجده مجرد موجة صغيرة في نهر الزمن.
قال Su Shi في إحدى قصائده: "عندما ألتفت إلى المكان المقفر الذي مررت به، أعود، فلا عواصف ولا صفاء." أليست الاستثمارات كذلك؟ فعواصف يوليو، والتعافي في أغسطس، والاستقرار في سبتمبر، كلها مناظر لا بد من المرور بها. وإذا نظرنا من منظور زمني أطول، نجد أن Nasdaq ارتفع بأكثر من 650% خلال 15 عاماً، وأن التراجعات المتكررة بنسبة 20%-30% على الطريق سواها الزمن في نهاية المطاف.
قد تكون بداية سبتمبر فاترة، لكن الفتور ليس بالضرورة أمراً سيئاً. فطبع السوق لا يتحدد بمكاسب يوم واحد أو خسائره، بل بما إذا كنت تؤمن بقوة الأجل الطويل.
الاستثمار كالإبحار، فلا تغتر بنفسك عندما يجرفك التيار، ولا تفقد أعصابك عندما تبحر عكسه. حدد الاتجاه، وثبّت دفة السفينة، واترك الباقي للزمن.

عندما ألتفت إلى المكان المقفر الذي مررت به، فلا عواصف ولا صفاء؟
لا تصلح عبارة Su Dongpo هذه لوصف الرحلة الخيالية التي خاضها مؤشر Nasdaq 100 خلال 17 عاماً فحسب، بل تكاد تكون الأنسب لها. فمنذ 2010 وحتى اليوم، جسد المؤشر، عبر مخطط K المتجه شمالاً بلا توقف، معنى "التكنولوجيا تغيّر الحياة، وتغيّر الحسابات أيضاً". لو أنك استثمرت 10,000 دولار في بداية 2010 واحتفظت بها بهدوء حتى اليوم، لتضخمت كما لو أنها سُحرت—فهذا ليس مؤشراً، بل هو بوضوح "وردة الزمن" مضافاً إليها "رافعة التكنولوجيا".

لكن قطار هذه الرحلة المتجهة إلى المستقبل لم يكن مريحاً طوال الطريق.
فقد شهد لحظات مرعبة من نوع "سقوط المياه من ارتفاع 3,000 متر" أثناء تفعيل قواطع التداول خلال جائحة 2020، كما شهد سنوات مظلمة في 2022 تحت ضغط التضخم، حين هبط إلى درجة جعلتك تشك في جدوى الحياة. والمثير للغيظ أنه في كل مرة كنت تظن فيها أن "الأمر مختلف هذه المرة، وأن فقاعة التكنولوجيا ستنفجر"، كان يتمكن دائماً من النهوض مترنحاً، وينفض الغبار عن نفسه، ثم يسجل مستوى قياسياً جديداً أمام ناظريك، مثل صرصور في سوق الأسهم الأمريكية لا يموت مهما حدث.

أحلك اللحظات
2026: تراجع متذبذب على مدى يقارب نصف عام من نوفمبر 2025 إلى مارس 2026، بانخفاض تراكمي قدره 9%.
في يوليو، انهار بأكثر من 6.6% خلال شهر واحد، وتجاوز أكبر انخفاض خلال الشهر 10%. في 2025: انهيار يقارب 8% في مارس، وانهيار تراكمي متواصل بنسبة 11% خلال فبراير-مارس.
2022: تراجع بأكثر من 8% في 5 أشهر منفردة (مثل أبريل -13.4%، وسبتمبر -10.6%)، وبنسبة -33% خلال العام بأكمله.
مارس 2020: قواطع التداول بسبب الجائحة، وتقلبات حادة خلال الشهر.
أكتوبر 2018: -8.7%، وديسمبر: -8.9%.
الارتدادات العنيفة
أبريل 2020: +15.2%؛ يناير 2023: +10.6%؛ أبريل 2026: +15.6%. مايو 2026: +10.46%.
إذا بعت بخسارة بعد الانهيار الحاد، فستفوّت تماماً أكبر مكاسب الارتداد.
تجدر ملاحظة ما يلي:
1.لا تمثل المكاسب التاريخية العوائد المستقبلية، فلا تطارد الارتفاعات مغمض العينين.
2.شراء صناديق المؤشرات أكثر راحة للشخص العادي من محاولة تخمين السهم المنفرد$NAS100