#WTI原油 هل يوشك سعر النفط على «انهيار كبير»؟ بيسنت: قد يهبط الخام إلى 40-50 دولاراً بعد انتهاء الصراع مع إيران
قال وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت إن أسعار النفط العالمية قد تشهد انخفاضاً حاداً، بل قد تهبط إلى 40-50 دولاراً للبرميل، بمجرد انتهاء الصراع مع إيران. ومع تراجع أسعار الطاقة، قد تنخفض أيضاً عوائد السندات العالمية التي ارتفعت مؤخراً بفعل صعود أسعار النفط والمخاوف من التضخم.
وقال في مقابلة يوم الجمعة إن سوق النفط العالمية قد تعود إلى فائض واضح في المعروض بعد انتهاء الصراع الحالي مع إيران. وأضاف بيسنت: «سنخرج في نهاية المطاف من هذا الصراع مع إيران، وأتوقع أن تنخفض أسعار النفط عندئذ».
وأوضح أن «النفط الخام قد يهبط إلى 50 دولاراً، بل إلى 40 دولاراً»، نظراً إلى دخول كميات كبيرة من الإمدادات الجديدة إلى السوق في المستقبل، ما قد يؤدي إلى فائض كبير جداً في سوق النفط.
لكن بيسنت لم يقدم جدولاً زمنياً محدداً لانتهاء الصراع مع إيران. ولا تزال الحرب لا تظهر أي مؤشرات واضحة على نهايتها.
ووصف نائب جمهوري في لجنة القوات المسلحة بمجلس النواب الأمريكي هذا الأسبوع الوضع العسكري الحالي بأنه «وصل إلى طريق مسدود». وارتفعت أسعار الطاقة العالمية بوضوح بعد أن شنت الولايات المتحدة وإيران ضربات عسكرية متبادلة مجدداً هذا الأسبوع.
وظل خام برنت يوم الجمعة يتداول فوق 95 دولاراً للبرميل، قرب أعلى مستوياته منذ يوليو؛ فيما استقر خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي (WTI) عند نحو 91 دولاراً للبرميل. وهذا يعني أنه إذا تحققت في نهاية المطاف توقعات بيسنت بشأن أسعار النفط بعد الحرب، فقد تنخفض أسعار الخام بما يقارب النصف مقارنة بمستوياتها الحالية. وأصبح الارتفاع المستمر في أسعار النفط مؤخراً أحد الضغوط الرئيسية التي تواجه سوق السندات العالمية.
وأدى ارتفاع أسعار الطاقة إلى زيادة مخاوف السوق من عودة تسارع التضخم، ودفع المستثمرين إلى رفع توقعاتهم بشأن مستويات أسعار الفائدة مستقبلاً. وارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات هذا الأسبوع لفترة وجيزة إلى أعلى مستوى له منذ 2023، كما ارتفعت عوائد السندات الحكومية القياسية في دول عديدة حول العالم في الوقت نفسه.
ويرى بيسنت أن الترابط بين أسعار الفائدة والنفط بات واضحاً بوجه خاص في الوقت الراهن. وقال إن الارتباط بينهما عند مستوى مرتفع جداً، وإن انخفاض أسعار الطاقة بعد انتهاء الصراع مع إيران سيساعد على تخفيف ضغوط التضخم الإجمالية، ويدفع أسعار الفائدة في السوق إلى التراجع أكثر. وأضاف: «سينتهي الصراع مع إيران في نهاية المطاف، وعندئذ سيتراجع الارتفاع قصير الأجل في أسعار الفائدة والتضخم الإجمالي». ويعني هذا التقييم أن بيسنت لا يرى أن الارتفاع الحاد مؤخراً في عوائد سندات الخزانة الأمريكية يمثل بالكامل تدهوراً هيكلياً في آفاق التضخم طويل الأجل في الولايات المتحدة، إذ إن جزءاً كبيراً من الضغوط ناجم عن صدمة أسعار الطاقة التي أثارها الصراع مع إيران. وإذا عادت إمدادات النفط العالمية إلى الوفرة بعد انتهاء الحرب، فقد يؤدي التراجع السريع في أسعار النفط إلى تخفيف ضغوط التضخم وسوق السندات في آن واحد.
وفي الوقت نفسه، قلل بيسنت من تأثير احتمال خفض صندوق الثروة السيادي النرويجي حيازاته من سندات الخزانة الأمريكية. ويبحث صندوق الثروة السيادي النرويجي، أحد أكبر صناديق الثروة السيادية في العالم، خفض مخصصاته من سندات الخزانة الأمريكية. ووفقاً لتحليلات ذات صلة، قد تنخفض حيازاته من السندات الأمريكية بنحو 75 مليار دولار إذا نُفذت هذه الخطة. وفي ظل ضخامة احتياجات الحكومة الأمريكية إلى التمويل، وتزايد حساسية المستثمرين تجاه الطلب على سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل، أثار هذا الخبر لفترة وجيزة مخاوف إضافية في السوق بشأن مشتري سندات الحكومة الأمريكية. لكن بيسنت يرى أن الجانب النرويجي لا ينسحب ببساطة من الأصول الأمريكية، بل يرجح أن يعيد توزيع الأموال داخل الأصول الأمريكية لتحقيق عوائد أعلى.
وقال إنه «يدعم بشدة» خطة صندوق الثروة السيادي النرويجي إذا كانت تهدف إلى زيادة استثماراته في السندات المرتبطة بـ Fannie Mae وFreddie Mac وGinnie Mae. وفاني ماي وفريدي ماك مؤسستان للتمويل السكني مرخصتان من الحكومة الأمريكية، فيما تُعد جيني ماي مؤسسة مالية إسكانية اتحادية أمريكية، وعادة ما توفر سنداتهما عوائد أعلى من سندات الخزانة الأمريكية. ويرى بيسنت أن خفض الصندوق النرويجي حيازاته من سندات الخزانة الأمريكية لا يعني بالضرورة أن رؤوس الأموال الأجنبية تنسحب بالكامل من الأصول المالية الأمريكية. غير أن خبر احتمال خفض الصندوق لحيازاته من السندات الأمريكية جاء في توقيت حساس نسبياً.
وتجاوز أحد مؤشرات قياس الدين الفيدرالي الأمريكي مؤخراً مستوى قياسياً بلغ 40 تريليون دولار، ما يعني أن احتياجات الحكومة الأمريكية الضخمة إلى التمويل المالي تتطلب منها مواصلة جذب المستثمرين المحليين والأجانب لشراء سندات الخزانة. ولذلك يتأثر سوق السندات الأمريكية حالياً في الوقت نفسه بعوامل متعددة، تشمل العجز المالي، وضخامة المعروض من السندات، وارتفاع أسعار الطاقة، وتوقعات التضخم.
ويعتبر بيسنت مسار أسعار النفط بعد انتهاء الصراع مع إيران متغيراً مهماً لتخفيف هذه الضغوط. فإذا هبط الخام بالفعل هبوطاً حاداً من أكثر من 90 دولاراً حالياً إلى نطاق 40-50 دولاراً، فقد لا يؤدي ذلك إلى خفض تضخم الطاقة بسرعة فحسب، بل قد يصبح أيضاً محفزاً مهماً لإعادة عوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى الانخفاض. $XBRUSD