عودة أموال ETF، وصعود BTC هذه المرة مختلف قليلاً

عودة BTC إلى 80 ألف دولار: هذه المرة ليست احتفالاً من طرف واحد!💰
عاد BTC إلى التداول فوق 80 ألف دولار، وعاد إلى السوق أخيراً بعض شعور «السوق الصاعدة».
لكن إذا فُسّر هذا الصعود على أنه مجرد ارتداد فني، فقد نستخف بالتغيرات في الأموال الكامنة وراء تحرك السوق.
والأكثر أهمية هو ETF الفوري لـBTC في الولايات المتحدة. وتُظهر أحدث البيانات أن صافي التدفقات اليومية إلى ETF الفوري لـBTC في الولايات المتحدة بلغ نحو 731 مليون دولار، وهو أعلى مستوى منذ يناير من هذا العام. وبعبارة أخرى، تزامن صعود BTC مع بدء عودة أموال المؤسسات.
وهذا أمر مهم جداً.
فالصعود المدفوع حصراً بأموال العقود غالباً ما يأتي سريعاً ويختفي سريعاً أيضاً؛ أما إذا استمرت الأموال الفورية في التدفق، فستصبح قاعدة الشراء في السوق أكثر متانة بوضوح.
وفي الوقت نفسه، تساعد البيئة الاقتصادية الكلية أيضاً.
فقد أثارت الإشارات المتشددة من الاحتياطي الفيدرالي مخاوف السوق سابقاً من رفع الفائدة في سبتمبر، ولذلك هبط BTC لفترة وجيزة إلى ما دون 78 ألف دولار. لكن مع إطلاق وولر إشارات تيسيرية مشروطة، تراجعت رهانات السوق على رفع الفائدة في سبتمبر بوضوح، وسرعان ما استعاد BTC مستوى 80 ألف دولار.
لذلك، فإن هذه الموجة من التحرك هي في الواقع محصلة ثلاثة عوامل:
عودة أموال ETF + تراجع توقعات رفع الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي + تغطية مراكز البيع على المكشوف.
ولا يمكن تجاهل تغطية مراكز البيع على المكشوف. ففي خضم ارتداد BTC السريع سابقاً، جرى تصفية عدد كبير من مراكز البيع على المكشوف، ما أدى إلى تضخيم حجم الصعود بفعل عمليات الشراء القسرية.
لكن السؤال هو: هل يمكن لهذا الصعود أن يستمر؟
أرى أن العامل الحاسم هو قدرة الأموال على مواصلة دخول السوق.
إذا واصل ETF تسجيل صافي تدفقات داخلة، وتمكن BTC من الاستقرار فوق 80 ألف دولار، فسيتحول مزاج السوق تدريجياً من «التداول على الارتداد» إلى «التداول على الاتجاه».
أما إذا عادت أموال ETF إلى التدفقات الخارجة، وهبط BTC مجدداً إلى ما دون 80 ألف دولار، فقد يعود هذا الصعود إلى منطق التحرك العرضي.
لذلك، فإن أكثر ما يستحق المتابعة الآن ليس «مقدار ارتفاع BTC»، بل:
هل لا تزال هناك أموال جديدة مستعدة للدخول追 وراء الصعود؟
فالسوق لا يكافئ التفاؤل المجرد على الإطلاق.
يمكن أن يكون مستوى 80 ألف دولار نقطة انطلاق، كما يمكن أن يكون نقطة نهاية.
ولا يوجد سوى فارق واحد——
هل ستتدفق لاحقاً أموال حقيقية وباستمرار لتواصل المسيرة.
إذا واصلت الأموال دخول السوق، فسأميل إلى اعتبار اختراق مستوى 80 ألف دولار هذه المرة تعافياً للاتجاه، لا مجرد ارتداد عادي.
والآن، يبقى أن نرى ما إذا كان المضاربون على الصعود قادرين على تحويل هذا «العرض الفردي» إلى احتفال حقيقي بتدفق الأموال. $NVDA #BTC收复8万美元