#Dell暴涨15.81%领跑标普500 الإشارة وراء قفزة أداء Dell: عطش العالم إلى قدرات حوسبة الذكاء الاصطناعي لم يُروَ بعد

لم تُسلَّم طلبات بقيمة 130 مليار دولار بعد، وتراكمت طلبات جديدة بقيمة 95 مليار دولار، وDell تكشف مدى النقص الحاد في أجهزة الذكاء الاصطناعي
أنت لا تستطيع الحصول على بطاقة رسومات، والشركات الكبرى تتنافس أيضاً على الخوادم.
كشفت النتائج المالية لـDell حقيقة العطش إلى قدرات حوسبة الذكاء الاصطناعي بوضوح. فقد أصدرت Dell للتو أحدث نتائجها المالية، وكانت الأرقام لافتة للغاية. وخلال العام الماضي، سجلت Dell طلبات لخوادم الذكاء الاصطناعي تجاوزت قيمتها 130 مليار دولار، وحتى نهاية الربع، كانت هناك طلبات متراكمة بقيمة 95 مليار دولار في انتظار التسليم.
وبعبارة بسيطة: المنتجات تُباع بسرعة هائلة، لكن المصانع عاجزة تماماً عن مواكبة الطلب.

رقمان لفهم ما يحدث في Dell
الرقم الأول هو 130 مليار دولار. ويمثل إجمالي قيمة طلبات خوادم الذكاء الاصطناعي التي تلقتها Dell خلال العام الماضي. وتشمل الجهات التي قدمت الطلبات مزودي الخدمات السحابية، والشركات الكبرى، والجهات الحكومية في مختلف الدول، وجميعها تتسابق لنشر قدرات حوسبة الذكاء الاصطناعي. أما الرقم الثاني فهو 95 مليار دولار. وهذه قيمة الطلبات المتراكمة التي وُقّعت عقودها لكنها لم تُسلَّم بعد. لقد دفع العملاء المال، لكن عليهم الانتظار في طابور التسليم. وقد رفعت Dell توقعاتها لإيرادات السنة المالية بأكملها بشكل كبير، ما يشير إلى أن الإدارة ترى أن هذا الطلب ليس موجة قصيرة الأجل، بل سيستمر.

ما موجة المكاسب التي استفادت منها Dell؟
يعتمد نمو Dell هذه المرة أساساً على عنصرين: خوادم PowerEdge المزودة بوحدات معالجة الرسومات GPU من NVIDIA، ومعدات التخزين والشبكات عالية الأداء المخصصة لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي.
وببساطة، عندما تريد الشركات الكبرى بناء مراكز لقدرات حوسبة الذكاء الاصطناعي، فهي لا تشتري وحدات GPU فحسب، بل تحتاج أيضاً إلى خوادم لتركيب وحدات GPU، وشبكات لربط الخوادم، وأنظمة تخزين لحفظ البيانات. وتحتل Dell موقعاً مثالياً في منظومة التجهيزات المساندة هذه. ليست كل شركة تعمل في الذكاء الاصطناعي تُسمى NVIDIA، لكن كل شركة تعمل في الذكاء الاصطناعي تحتاج إلى شراء معدات Dell. وهذه هي المنطق الأساسي وراء انفجار نمو Dell في هذه الجولة.

ماذا تعني الطلبات المتراكمة بقيمة 95 مليار دولار؟
تتجاوز الطلبات المتراكمة بقيمة 95 مليار دولار إيرادات معظم شركات التكنولوجيا خلال عام كامل. والإشارة واضحة جداً: أولاً، الطلب يتسارع. فلو كان السوق يبرد، لما ظهرت ظاهرة ازدياد الطلبات كلما زادت المبيعات. 0ثانياً، لا تزال اختناقات التوريد قيداً صارماً. فالطاقة الإنتاجية للرقائق، والتغليف المتقدم، وأنظمة التبريد السائل، والكهرباء اللازمة لمراكز البيانات، كلها تمثل حلقات اختناق.
ثالثاً، إن دورة بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي أطول بكثير مما توقعه معظم الناس.
ويمكن اعتبار الطلبات المتراكمة لدى Dell مقياس حرارة فورياً لمدى حماسة الاستثمار العالمي في الذكاء الاصطناعي. ودرجة الحرارة لم تنخفض بعد.

من يستفيد من موجة المكاسب هذه محلياً؟
المنطق في السوق الصينية مشابه، لكن اللاعبين الرئيسيين مختلفون. ومن أبرز اللاعبين في سوق خوادم الذكاء الاصطناعي المحلية Inspur Information وH3C وNingchang وxFusion. وتدفع مجموعات تدريب النماذج الكبيرة، وقدرات الاستدلال لدى عمالقة الإنترنت، ومشروعات مراكز الحوسبة الذكية في مختلف المناطق، الطلب على خوادم الذكاء الاصطناعي المحلية. ويكمن الاختلاف في إمدادات الرقائق. إذ تستطيع Dell شراء أحدث وحدات GPU من NVIDIA على نطاق واسع، بينما يواجه المصنعون المحليون قيوداً بسبب ضوابط تصدير الرقائق، ويعتمدون بدرجة أكبر على إصدارات NVIDIA المخفّضة المواصفات، إلى جانب البدائل المحلية مثل Huawei Ascend. وهذا يعني أن كثافة الأداء وسرعة تسليم خوادم الذكاء الاصطناعي المحلية تتأثران، لكن مستوى الطلب نفسه ليس منخفضاً.

مخاوف خفية وراء هذه الأرقام
الطلبات المتراكمة أمر جيد، لكنها تنطوي أيضاً على مخاطر. فمع انتظار تسليم طلبات بقيمة 95 مليار دولار، تحتاج Dell إلى دفع مبالغ ضخمة مسبقاً لشراء المكونات وتوسيع خطوط الإنتاج. وإذا تباطأ الطلب على الذكاء الاصطناعي فجأة أو ألغى العملاء طلباتهم، فقد تتحول هذه المخزونات والطاقات الإنتاجية إلى عبء مالي ثقيل. وهذا ليس تهويلاً. فقد شهد قطاع الرقائق عدة تصحيحات حادة بعد فترات ازدهار عبر تاريخه.
وتدرك Dell ذلك جيداً أيضاً، إذ استخدم المدير المالي في اجتماع المحللين عبارة «تفاؤل حذر».

إن طلبات Dell البالغة 130 مليار دولار والطلبات المتراكمة البالغة 95 مليار دولار هما وجهان للعملة نفسها. الوجه الأول هو أن الاستثمار العالمي في قدرات حوسبة الذكاء الاصطناعي لا يزال يتسارع، والوجه الآخر هو أن اختناقات توريد الأجهزة لم تُحل بعد.
وبالنسبة إلى Dell، فهذا أفضل العصور وأكثرها اختباراً لسلسلة التوريد في الوقت نفسه. وبالنسبة إلى القطاع، فإن دورة بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي لا تزال بعيدة جداً عن نهايتها.

إلى متى تعتقد أن موجة ازدهار خوادم الذكاء الاصطناعي هذه ستستمر؟ شاركونا آراءكم في التعليقات. $DELL ‌