#WTI原油 الاضطرابات الجيوسياسية ترفع أسعار النفط الخام، ولا يزال نطاق 80-90 دولاراً نطاق الأسعار محل المساومة بين الأطراف

لا تزال العوامل الجيوسياسية تهيمن على حركة النفط الخام العالمية، إذ غالباً ما ترتفع الأسعار مع تصاعد التوتر بين الولايات المتحدة وإيران، بينما تنخفض غالباً مع تحسن العلاقات بين البلدين. وفي الآونة الأخيرة، هاجمت الولايات المتحدة منشأتي إطلاق صواريخ في جزيرة لاراك الإيرانية. ورداً على ذلك، أطلقت إيران صواريخ على قواعد أمريكية في الشرق الأوسط. ومن المرجح جداً أن تؤدي الهجمات المتبادلة إلى إغلاق مضيق هرمز بالكامل، ما سيجعل الوضع الحالي الذي تعبر فيه عشرات السفن يومياً غير قابل للاستمرار.
بالنسبة إلى أسعار النفط الخام العالمية، يمثل عدم استقرار جانب الإمدادات أكبر عامل إيجابي. ومنذ 26 أغسطس، واصلت أسعار النفط الخام الأمريكي WTI ارتفاعها، إذ لامست أعلى مستوى لها أمس عند 85.57 دولاراً، ومن المتوقع أن تسجل اليوم أعلى مستوى هذا الأسبوع، فيما كان تأثير الأخبار الإيجابية في السوق واضحاً. ونرى أن سعر WTI قرب 85 دولاراً يُعد مرتفعاً نسبياً، ويتوافق مع خلفية الاضطرابات الجيوسياسية الحالية. وقد يصبح نطاق 80 إلى 90 دولاراً نطاق الأسعار طويل الأجل للمساومة بين الأطراف. وسواء كان الاختراق صعوداً أو هبوطاً من هذا النطاق، فإنه يتطلب تغيراً جيوسياسياً جوهرياً جديداً، وهو تغير لا يُرجح حدوثه كثيراً. فمن جهة، تواجه الولايات المتحدة مشكلة الديون المرتفعة والانتخابات النصفية، ومن جهة أخرى، تحتاج إيران أيضاً إلى تصدير نفطها عبر مضيق هرمز. وإذا اندلع صراع شديد مرة أخرى بين الجانبين، فقد يؤدي ذلك إلى وضع أكثر خطورة يخسر فيه الطرفان.
أفادت أنباء مؤخراً بأن الولايات المتحدة حصلت على حصص في 17 حقلاً نفطياً استراتيجياً في فنزويلا، ما يعني أن الولايات المتحدة، بصفتها دولة مصدرة صافية للنفط، ستحصل على إنتاج نفطي محتمل أكبر. ويسعى الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إلى عكس وضع العجز التجاري الضخم للولايات المتحدة، وتُعد المنتجات النفطية أكبر صادراتها، لذا فإن زيادة الإنتاج النفطي المحتمل تهيئ الظروف لزيادة صادرات النفط المحتملة مستقبلاً، بما يتوافق مع استراتيجيته المعتادة. لكن كما يتضح من الرسم أعلاه، ينخفض منحنى مخزونات النفط الاستراتيجية الأمريكية بسرعة، وبلغت أحدث قراءة 289.726 مليون برميل، وهي أقل بكثير من مستوى الذروة البالغ 726 مليون برميل. كما تواجه إمدادات النفط الأمريكية مشكلة تتمثل في محدودية قدرتها، ما يوضح التأثير الكبير لإغلاق مضيق هرمز في خريطة الطاقة العالمية.
على المدى الطويل، نرى أن حالة إغلاق مضيق هرمز لن تستمر، وستنتهي بطريقة ما غير متوقعة. ورغم أن السعودية والعراق ودولاً أخرى ستصدر النفط عبر خطوط الأنابيب والنقل البري، فإن الكميات والتكاليف ستظل غير قابلة للمقارنة مع النقل البحري. ويرتبط ارتفاع أسعار النفط بارتفاع التضخم، وقد يدفع التضخم المرتفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي إلى رفع أسعار الفائدة مجدداً، وهو أمر يضر بشدة بمستوى الدين الأمريكي الذي تجاوز 40 تريليون دولار. وتتداول أسعار النفط العالمية حالياً ضمن نطاق 80 إلى 90 دولاراً، ونرى أن احتمال كسر مستوى 80 هبوطاً على المدى الطويل أكبر من احتمال اختراق مستوى 90 صعوداً.$XTIUSD ‌