إذا لم تكن لديك ثقة كبيرة بشأن الأشهر الستة المقبلة، فألقِ نظرة هنا.

أحيانًا قد تخدعك الأسعار، لكن تدفقات الأموال لا تفعل ذلك.

لنبدأ بمجموعة من البيانات المثيرة للاهتمام: بلغ صافي التدفقات الداخلة التراكمية إلى صناديق BTC ETF في أغسطس نحو 3.52 مليار دولار، منها 606 ملايين دولار في يوم 20 أغسطس وحده.

ولم يكن ETH أضعف حالًا.

بلغ صافي التدفقات الداخلة التراكمية إلى صناديق ETH ETF في أغسطس نحو 1.77 مليار دولار، مع تدفقات بلغت نحو 226 مليون دولار في يوم 27 أغسطس وحده، كما أن تدفقات الأموال تسارعت بوضوح منذ منتصف أغسطس.

وإذا قرّبنا الإطار الزمني أكثر ونظرنا إلى الأسبوع الماضي:

بلغ صافي التدفقات الداخلة إلى صناديق BTC ETF نحو 924 مليون دولار، ساهم صندوق IBIT التابع لـ BlackRock وحده بنحو 938 مليون دولار منها.

أما صافي التدفقات الداخلة إلى صناديق ETH ETF فبلغ نحو 824 مليون دولار، في حين حافظ صندوق ETHA التابع لـ BlackRock على تدفقات داخلة للأموال لمدة 10 أيام تداول متتالية.

لكن ما يستحق الانتباه حقًا هو ذلك الأسبوع في منتصف أغسطس.

بلغت التدفقات الداخلة إلى صناديق BTC ETF الفورية في الولايات المتحدة نحو 1.92 مليار دولار، فيما بلغت التدفقات الداخلة إلى صناديق ETH ETF نحو 697 مليون دولار، ما دفع التدفقات الأسبوعية إلى منتجات الاستثمار العالمية في العملات المشفرة إلى نحو 3.2 مليار دولار، مسجلةً أفضل أداء أسبوعي منذ أكتوبر 2025.

وبالطبع، لا يرسل السوق إشاراته في اتجاه واحد طوال الوقت.

فقد أدت التصريحات المتشددة لوولش إلى ارتفاع توقعات رفع أسعار الفائدة في سبتمبر بشكل ملحوظ لفترة من الوقت، كما سجلت صناديق BTC ETF في 28 أغسطس صافي تدفقات خارجة بنحو 202 مليون دولار.

لكن المثير للاهتمام هو أن حالة الذعر لم تستمر طويلًا.

فبعد عطلة نهاية الأسبوع، عادت الأموال سريعًا، وسُجل صافي تدفقات داخلة بنحو 217 مليون دولار في أول يوم تداول.

وهذا في الواقع يستحق اهتمامًا أكبر من تحركات الأسعار اليومية صعودًا أو هبوطًا.

ولا يزال حكمي بسيطًا نسبيًا: من المرجح جدًا ألا يكون هناك رفع لأسعار الفائدة في سبتمبر.

فارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية المستمر، وضعف الين الياباني المستمر، يواصلان الضغط على الاحتياطي الفيدرالي. ويبدو الوضع الآن أقرب إلى الحفاظ على موقف متشدد في التصريحات، في حين أن مساحة السياسة الفعلية أصبحت محدودة أكثر فأكثر.

لذلك، أفضل أن أتعامل مع موجة الصعود في أغسطس باعتبارها نافذة للمراقبة:

إذا واصلت صناديق BTC / ETH ETF تسجيل تدفقات داخلة قوية في سبتمبر، فقد لا يكون صعود أغسطس مجرد ارتداد فني، بل المرحلة الأولى من إعادة المؤسسات تخصيصها للأصول عالية المخاطر.

وبالطبع، إذا بدأت الأموال في الانسحاب بشكل مستمر، فسينعكس المنطق أيضًا.

لكن في الوقت الحالي على الأقل، أميل أكثر إلى الاحتمال الأول.

ففي النهاية، لا تنتظر التحركات الكبيرة في السوق حتى يتأكد الجميع من حدوثها قبل أن تبدأ.

السوق لا ينتظر الجميع حتى يصعدوا على متن القطار.