#AIStartupsRaise400BInSixMonths لفت تصريح جنسن هوانغ انتباهي. لقد تدفّق أربعمائة مليار دولار إلى الشركات الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي خلال نصف عام فقط. هذا ليس رقمًا عاديًا. إنها حركة لرأس المال لم نشهد مثلها منذ الأيام الأولى للإنترنت.

لنحلّل هذا الأمر بعيدًا عن الضجة.

أولًا، لا يتعلق الأمر فقط ببرامج الدردشة أو مولدات الصور. فالمال يتدفق إلى البنية التحتية. يجري بناء مراكز البيانات بسرعة قياسية. وتُنشأ مصانع الرقائق في عدة دول. كما يُعاد تصميم شبكات الطاقة لدعم حوسبة الذكاء الاصطناعي. هذه تغييرات هيكلية طويلة الأجل.

ثانيًا، ذكر هوانغ عودة التصنيع إلى الولايات المتحدة. هذا الجزء يستحق اهتمامًا أكبر مما يحظى به. لم يعد الذكاء الاصطناعي مجرد برمجيات. فهو يدفع الإنتاج المادي إلى العودة إلى الأراضي المحلية. وتجعل الأتمتة والروبوتات وسلاسل الإمداد المدفوعة بالذكاء الاصطناعي ذلك مجديًا اقتصاديًا من جديد. ولهذا تداعيات جيوسياسية واقتصادية كلية تتجاوز بكثير أسواق العملات المشفرة.

ثالثًا، السرعة مهمة. ستة أشهر. 400 مليار دولار. هذا يخبرني بأن رأس المال المؤسسي لا ينتظر الوضوح التنظيمي أو الظروف المثالية. إنهم يراهنون الآن. ويفترضون أن الذكاء الاصطناعي سيكون العمود الفقري للدورة الاقتصادية المقبلة.

والآن، كيف يرتبط هذا بالأسواق التي نتابعها؟

عندما يتركز رأس المال بهذا الشكل الكبير في قطاع واحد، تتغير حركة السيولة. فتدفّق الأموال إلى البنية التحتية للذكاء الاصطناعي يعني خروج الأموال من مجالات أخرى. وتتكيف أسهم التكنولوجيا التقليدية. وقد بدأت أسهم أشباه الموصلات بالفعل في تسعير هذا الطلب. كما تستفيد أسهم الطاقة من متطلبات الطاقة.

بالنسبة للعملات المشفرة، فإن الصلة غير مباشرة لكنها حقيقية. تؤثر شهية المخاطرة في الأسواق الأوسع على تدفقات العملات المشفرة. وعندما تنشغل المؤسسات بضخ مليارات الدولارات في الذكاء الاصطناعي، فإنها تعيد أيضًا موازنة محافظها. وتتدفق بعض السيولة فعلًا إلى الأصول الرقمية، ولا سيما بيتكوين، باعتبارها تحوطًا ضد الضغوط التضخمية التي تخلقها مثل هذه الضخات الهائلة من رأس المال.

لكن لِنكن واقعيين. الذكاء الاصطناعي والعملات المشفرة ليسا اللعبة نفسها. الذكاء الاصطناعي يتعلق بالإنتاجية. والعملات المشفرة تتعلق بالتحول النقدي. يمكن أن يتقاطعا، وسيتقاطعان، لكن موجة الـ400 مليار دولار في الوقت الحالي هي في الأساس قصة بنية تحتية وتصنيع.

السؤال الذي أواصل طرحه على نفسي هو ما إذا كان هذا المستوى من الاستثمار مستدامًا. يُظهر التاريخ أن فقاعات رأس المال تتشكل عندما يندفع الجميع نحو السردية نفسها. الذكاء الاصطناعي ليس فقاعة، لكن الوتيرة الحالية قد تكون كذلك. والفرق هذه المرة هو أن التكنولوجيا الأساسية تحقق بالفعل مكاسب إنتاجية قابلة للقياس.

بالنسبة للمتداولين، الخلاصة بسيطة. راقبوا كيفية تدفق رأس المال هذا. راقبوا أسواق الطاقة. راقبوا أرباح شركات أشباه الموصلات. وراقبوا كيف تتفاعل بيتكوين عندما تصبح محافظ المؤسسات مثقلة بالأصول المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.

هذا هو رأيي. لا شيء أكثر من ملاحظة مستندة إلى الأرقام.👉 DYOR 🔎