خفض الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر شبه محسوم، والتركيز يتحول إلى حجم الخفض والمسار اللاحق

تُظهر أداة CME FedWatch حاليًا أن احتمال خفض الاحتياطي الفيدرالي الفائدة في سبتمبر بمقدار 25 نقطة أساس يبلغ 70%، بينما يبلغ احتمال خفضها بمقدار 50 نقطة أساس نحو 30%، ما يشير إلى أن السوق سعّر خفض الفائدة بالكامل. ومع ذلك، يكمن مصدر التقلب الحقيقي في بيان ما بعد الاجتماع وتوقعات مخطط النقاط لمتوسط الفائدة في 2025. وإذا ألمح باول إلى «خفض وقائي للفائدة» وإلى استمرار وجود مجال لمزيد من الخفض، فقد ينخفض مؤشر الدولار إلى ما دون مستوى 100، بينما ستشهد أسهم التكنولوجيا والنمو الأمريكية إعادة تقييم، وقد يتحدى ناسداك مستوى 18,500 نقطة. وفي المقابل، إذا أكد أن «مكافحة التضخم لم تكتمل بعد» وألمح إلى أن وتيرة خفض الفائدة ستتباطأ، فقد ترتد عوائد السندات، بينما ستقاوم الأسهم المالية وأسهم القيمة الهبوط نسبيًا. ومن الناحية الفنية، تتذبذب العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 بالقرب من مستوى 5,600 نقطة، وإذا جاء حجم خفض الفائدة متوافقًا مع التوقعات، فقد يشهد السوق على المدى القصير تراجعًا وفق نمط «شراء التوقعات وبيع الحقائق». ويُنصح بخفض نسبة الأسهم في المحافظ إلى 60% قبل قرار الفائدة، مع شراء خيارات شراء على VIX للتحوط. وتكون التقلبات الأشد خلال 30 دقيقة بعد صدور القرار، لذا يُفضل انتظار اتضاح الاتجاه قبل التداول معه، مع استهداف مستوى 5,700 نقطة صعودًا ودعم عند مستوى 5,500 نقطة هبوطًا.