هل اخترق MSTR مستوى 135 دولاراً، وهل فاز Saylor مجدداً؟ لا تتعجل فتح زجاجة الشمبانيا

عاودت Strategy الوقوف فوق مستوى 135 دولاراً، وبدأت معنويات السوق في التحسن بوضوح. ومع عودة BTC إلى القوة مؤخراً، تضخمت مرونة MSTR أكثر، إذ ارتفع سعر السهم بنحو 12% في 27 أغسطس، متفوقاً بوضوح على أداء Bitcoin خلال الفترة نفسها.
وهذا سهل الفهم في الواقع: شراء BTC يشبه ركوب المصعد، أما شراء MSTR فأشبه بركوب الأفعوانية.
إذا كان الاتجاه صحيحاً، فالسرعة تكون فعلاً كبيرة؛ وإذا كان الاتجاه خاطئاً، فقد تتعب المعدة أولاً.
ما أراقبه باهتمام أكبر هو قدرة Strategy الحالية على إدارة رأس المال. فقد حصلت الشركة مؤخراً على نحو 2 مليار دولار من خلال بيع أسهم عادية، من دون زيادة حيازتها من BTC بالتزامن، بل أنشأت بدلاً من ذلك pool نقدياً جديداً بالدولار.
وهذا يعني أن Strategy تعمل على زيادة "ترسانتها". وكان أكبر ما يقلق السوق في السابق هو تعرض قدرة الشركة على التمويل للضغط عند انخفاض BTC، أما الآن فلديها سيولة إضافية، ما يعزز قدرتها على مقاومة المخاطر على المدى القصير بوضوح، على الأقل.
لكن هذا لا يعني أن MSTR دخل بالفعل في نمط صعود أعمى.
فكلما ارتفع سعر السهم، أصبح التقييم أكثر حساسية؛ كما أن إصدار أسهم جديدة قد يؤدي بحد ذاته إلى تخفيف محتمل لحصص المساهمين. والأهم أن الأصل الأساسي لـ Strategy لا يزال BTC، ولذلك لا يمكنها في النهاية الهروب من دورة Bitcoin.
لذلك أرى أن اختراق مستوى 135 دولاراً يمثل إحدى إشارات تأكيد الاتجاه، وليس إشارة إلى "الاندفاع بكل رأس المال مع إغماض العينين".
أما استراتيجيتي فتميل إلى التحفظ: من يملك بالفعل، فليراقب الاتجاه؛ ومن يستعد لمطاردة الصعود، فلينتظر التراجع؛ ومن لا يملك أي مركز، فلا يعتقد فجأة أنه فوّت فرصة حياته بسبب شمعة صعود كبيرة واحدة.
فالسوق يحب تعليم الناس بالطريقة الآتية: ما إن تدخل ملاحقاً للصعود حتى يبدأ التراجع.#Strategy股价突破135美元