#英伟达财报周 «الدب الكبير» في وول ستريت يعزز رهانه على انخفاض Nvidia!

قبل صدور أحدث تقرير مالي لـNvidia، عزز المستثمر في وول ستريت، والمضارب على انخفاض الأسهم «الدب الكبير» مايكل بيري، المعروف بتنبؤه الناجح بأزمة الرهن العقاري الأمريكية، رهانه على انخفاض سهم Nvidia. لكنه، خلافاً للماضي، اشترى أيضاً خيارات شراء على Nvidia.
ويشير ذلك إلى أنه رغم استمرار موقف بيري المتشائم تجاه Nvidia، فإنه يقر بإمكانية أن تؤدي نتائج مالية تتجاوز التوقعات إلى ارتفاع حاد في سعر السهم.
كتب بيري في منصة Substack أنه اشترى خيارات شراء على Nvidia تستحق في ديسمبر، بسعر تنفيذ يقع في النطاق المتوسط إلى المرتفع من مستوى 200 دولار، واصفاً هذه الصفقة بأنها أداة للتحوط من انكشافه الهائل على المراكز المدينة. وقال بيري: «لم أجر هذه الصفقة من أجل جني المال»، مضيفاً أنه ما كان ليقدم عليها لولا امتلاكه مراكز مدينة ومراكز ضخمة من خيارات البيع. وأوضح أن مركز التحوط يمثل 3.5%-4% من محفظته الاستثمارية.
قال بيري إنه ظاهرياً، يبدو أن سهم Nvidia مقوّم بأقل من قيمته بكثير، نظراً لانخفاض نسبة سعر السهم إلى الأرباح التي تتمتع بها الشركة، وامتلاكها قوة تسعير احتكارية. لكنه أشار إلى أن هذا المظهر مضلل، موضحاً أن تقييمه النظري لـNvidia «أقل بكثير من قيمتها السوقية الحالية». وقال بيري إن تحليله يشير إلى أن مدة استمرار احتكار Nvidia محدودة، ولذلك ستنخفض هوامش أرباحها مستقبلاً.
كما قال إنه يرى أن Nvidia «لن توزع أرباحاً كافية على المساهمين»، وقد يتحول تركيز الشركة بدرجة متزايدة نحو الإنفاق الرأسمالي والاستثمارات لتنويع أعمالها ومواصلة دفع نمو الإيرادات. وأضاف بيري أن استمرار استثمارات Nvidia «بالقرب من قمة الفقاعة وعبرها» قد يؤدي إلى «تراجع مذهل» في أرباحها «في مستقبل غير بعيد».
لكن، على الأقل حتى الآن، لا توجد مؤشرات على تحقق توقعات بيري «الهبوطية». وبحلول إغلاق 27 أغسطس، ارتفع سهم Nvidia بأكثر من 8%، لتبلغ قيمتها السوقية الإجمالية الحالية 5.49 تريليون دولار.

أظهر التقرير المالي لـNvidia، الذي صدر بعد إغلاق سوق الأسهم الأمريكية يوم الأربعاء، أن إيرادات الشركة في الربع المالي الثاني بلغت 96.2 مليار دولار، بزيادة 106% على أساس سنوي، مقارنة بتوقعات عند 92.38 مليار دولار؛ وبلغت ربحية السهم المعدلة في الربع المالي الثاني 2.22 دولار، بزيادة 120% على أساس سنوي؛ وبلغت إيرادات مراكز البيانات في الربع المالي الثاني 89 مليار دولار، مقارنة بتوقعات عند 85.86 مليار دولار؛ وبلغت إيرادات العملاء ذوي النطاق فائق الاتساع 48.71 مليار دولار، مقارنة بتوقعات عند 43.55 مليار دولار؛ وبلغت إيرادات الذكاء الاصطناعي السحابي والصناعي والمؤسسي 40.31 مليار دولار، مقارنة بتوقعات عند 41.96 مليار دولار؛ وبلغت إيرادات الحوسبة والشبكات 88.30 مليار دولار، مقارنة بتوقعات عند 84.69 مليار دولار؛ فيما بلغ التدفق النقدي الحر 21.34 مليار دولار.
وتتوقع Nvidia أن تتراوح إيرادات الربع المالي الثالث بين 105.84 مليار دولار و110.16 مليار دولار، مقارنة بتوقعات السوق البالغة 105.15 مليار دولار؛ كما تتوقع أن تبلغ نفقات التشغيل المعدلة في الربع المالي الثالث نحو 9 مليارات دولار، مقارنة بتوقعات المحللين البالغة 8.97 مليار دولار؛ وتتوقع أن تبلغ مصروفات التشغيل المعدلة في الربع المالي الثالث نحو 9.00 مليارات دولار، مقارنة بتوقعات عند 8.97 مليار دولار؛ كما تتوقع أن يتراوح هامش الربح الإجمالي المعدل في الربع المالي الثالث بين 73.5% و74.5%.
وفي التقرير المالي، قال مؤسس Nvidia ورئيسها التنفيذي هوانغ رنشيون: «لقد بلغ الذكاء الاصطناعي نقطة تحول. إنه يؤدي أعمالاً مفيدة، وأصبحت التوكنات منتجة وقادرة على تحقيق الأرباح. الآن، تعني القدرة الحاسوبية إيرادات، والطلب يتسارع نموه. في مثل هذا الوقت من العام الماضي، كان مختبر واحد فقط يدفع عجلة بناء البنية التحتية؛ أما اليوم، فنحن نعيش العصر الذهبي لازدهار مختبرات الذكاء الاصطناعي والشركات الناشئة، مع توسع عدة مختبرات رائدة بالتوازي، وازدهار منظومة النماذج المفتوحة، وبدء تشغيل الذكاء الاصطناعي الفيزيائي تباعاً، وهو ما يشهد زخماً قوياً في الولايات المتحدة بل وفي أنحاء العالم.

وأشار هوانغ رنشيون إلى أن بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي يمضي بأقصى سرعة. ودخلت Vera Rubin الآن مرحلة الإنتاج الكامل، وقد صُممت أعمال بنائها لتلبية احتياجات هذا العصر. $NVDA