#StrategySharesBreak135ForFirstTimeIn12Weeks

أسهم Strategy تتجاوز 135 دولارًا للمرة الأولى منذ 12 أسبوعًا: عودة بيتا BTC

أغلقت أسهم Strategy عند 137.20 دولارًا، مرتفعة 8.3% خلال اليوم، في أول إغلاق فوق 135 دولارًا منذ 12 أسبوعًا. بلغ أعلى سعر 138.90 دولارًا، وأدنى سعر 128.10 دولارًا، وبلغ حجم التداول 18.4 مليون سهم مقابل متوسط قدره 9.2 مليون، أي ضعف المتوسط. وتبلغ القيمة السوقية الآن 38.1 مليار دولار.

جاء التحرك مع عودة BTC إلى فوق 81 ألف دولار، مرتفعًا 3.1% إلى 81.3 ألف دولار. وتملك Strategy نحو 632,457 BTC بقيمة 51.4 مليار دولار عند سعر 81.3 ألف دولار، لذا يُعد السهم أداة عالية بيتا.

لماذا يهم تجاوز 135 دولارًا

كان مستوى 135 دولارًا سقفًا منذ أواخر مايو. وفشلت 3 محاولات لاختراق نطاق 133 إلى 135 دولارًا في يونيو ويوليو، أعقب كل منها هبوط بنسبة 12% إلى 18%. أما هذه المرة، فجاء الاختراق مع تضاعف حجم التداول وإغلاق BTC فوق 80 ألف دولار، لا دونه.

بلغت الفائدة القصيرة 12.4% من الأسهم الحرة، أو 18 مليون سهم. وأضافت تغطية المراكز القصيرة اليوم وقودًا للصعود. وارتفعت تكلفة الاقتراض السنوية من 3.2% إلى 8.5%.

كما ارتفعت علاوة السهم على حيازة BTC. عند سعر 137.20 دولارًا، تبلغ القيمة الضمنية للسهم 51.4 مليار دولار من BTC، إضافة إلى وحدة برمجيات بقيمة 1.1 مليار دولار، مقسومة على 278 مليون سهم على أساس التخفيف الكامل، أي صافي قيمة أصول قدره 189 دولارًا للسهم. ويتداول السهم عند 137 دولارًا، بخصم 27% من صافي قيمة الأصول، مقابل خصم قدره 35% قبل أسبوع. وضاق الخصم مع ارتفاع BTC.

المحركات وراء التحرك

أولًا، تدفقات BTC. سجل ETF الفوري تدفقًا صافيًا قدره +4,038 BTC، بما يعادل 328 مليون دولار، أي 9 أضعاف المعروض المستخرج يوميًا البالغ 450 BTC. واقتربت التدفقات خلال 3 أيام من 9,200 BTC. ورفعت هذه التدفقات BTC من أدنى مستوى عند 79.2 ألف دولار إلى أعلى مستوى عند 81.85 ألف دولار.

ثانيًا، تحول M2. بلغ نمو M2 في الولايات المتحدة 4.5% على أساس سنوي، وهو الأسرع خلال 4 سنوات، مرتفعًا من -4.6% في 2023. وبلغ M2 مستوى 21.4 تريليون دولار، بزيادة 210 مليار دولار على أساس شهري. وفي الدورات السابقة، عندما ارتفع نمو M2 فوق 4%، ارتفعت أسهم بيتا BTC بمتوسط 22% خلال الثلاثين يومًا التالية.

ثالثًا، تحرك الشركة. أضافت Strategy نحو 3,450 BTC الأسبوع الماضي بمتوسط سعر 79,800 دولار، بتمويل من بيع أسهم بقيمة 380 مليون دولار عبر برنامج ATM. ولدى الشركة الآن 2.1 مليار دولار نقدًا لشراء المزيد إذا تراجع BTC.

الاقتصاد الكلي: تجاوز الدين الفيدرالي الأمريكي 40 تريليون دولار، واقترب عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات من 4.70%، وتجاوز الذهب 2,650 دولارًا. ويدعم الطلب على الأصول الصلبة أداة التعرض لـ BTC.

ماذا بعد

المستويات الرئيسية: أصبح 135 دولارًا دعمًا الآن، والمقاومة التالية عند 142 دولارًا، حيث يقع جدار خيارات الشراء لأجل 12 أسبوعًا مع 45 ألف عقد، ثم قمة مايو عند 150 دولارًا.

المخاطر: تعمل بيتا BTC في الاتجاهين. فإذا أغلق BTC دون 79 ألف دولار، فقد يهبط السهم بنسبة 9% إلى 11% خلال يوم واحد استنادًا إلى بيتا البالغة 1.8. وتوجد تصفيات لمراكز شراء بقيمة 380 مليون دولار تحت مستوى 78.5 ألف دولار لـ BTC، ما سيضغط سريعًا على Strategy.

تُظهر تدفقات الخيارات عمليات شراء لخيارات الشراء: شهد خيار الشراء بسعر تنفيذ 140 دولارًا، المنتهي في 29 أغسطس، تداول 22 ألف عقد، وارتفع التقلب الضمني من 68% إلى 82%.

في الوقت الحالي، يمثل الاختراق فوق 135 دولارًا بعد 12 أسبوعًا نهاية مرحلة التأسيس وبداية موجة صعود جديدة، مدفوعة بعودة BTC فوق $81k وتدفقات ETF البالغة 4,038 BTC.