#NVIDIAEarnings

أرباح NVIDIA في الربع الثاني من السنة المالية 2026: ملك ثورة الذكاء الاصطناعي

أثبتت NVIDIA مرة أخرى سبب تصدرها قطاع التكنولوجيا العالمي. ففي الربع الثاني من السنة المالية 2026، أعلنت الشركة عن إيرادات بلغت 46.7 مليار دولار، بزيادة ملحوظة قدرها 56% مقارنة بالربع نفسه من العام الماضي. ولا يقتصر الأمر على نمو أرقام الشركة المالية؛ فقد أصبحت NVIDIA إمبراطورية تكنولوجية تقود ثورة الذكاء الاصطناعي العالمية.

نمو الإيرادات: الأرقام تتحدث عن نفسها
نمو إيرادات NVIDIA استثنائي حقاً. ففي الربع الثاني من السنة المالية 2025، حققت الشركة إيرادات بلغت نحو 30.0 مليار دولار. وفي الربع الثاني من السنة المالية 2026، ارتفع هذا الرقم إلى 46.7 مليار دولار، مسجلاً نمواً سنوياً قدره 56%. ويجعل تحقيق هذا النوع من النمو على قاعدة إيرادات ضخمة بالفعل الأداء أكثر إثارة للإعجاب. وبلغ النمو على أساس ربع سنوي نحو 6%، وهو أداء استثنائي لشركة بحجم NVIDIA.
حقق قطاع مراكز البيانات، الذي أصبح أقوى مجالات أعمال NVIDIA، إيرادات بلغت نحو 41.1 مليار دولار. ويمثل ذلك زيادة قدرها 5% عن الربع السابق، وزيادة ضخمة قدرها 56% على أساس سنوي. وفي الوقت نفسه، ارتفعت إيرادات منصة Blackwell بنسبة 17% على أساس ربع سنوي، ما يدل على أن العملاء يتبنون بسرعة أحدث جيل من رقائق الذكاء الاصطناعي من NVIDIA.
الربحية: المعيار الذهبي للقطاع
تثير ربحية NVIDIA الإعجاب بالقدر نفسه. فقد أعلنت الشركة عن هامش إجمالي وفق مبادئ GAAP بلغ 72.4%، وهامش إجمالي غير متوافق مع GAAP بلغ 72.7%. وتُعد هذه الهوامش مرتفعة بصورة استثنائية بالنسبة إلى شركة عتاد، كما أنها تؤكد قوة التسعير والميزة التنافسية لدى NVIDIA.

كان الدخل التشغيلي متميزاً أيضاً. فقد بلغ الدخل التشغيلي وفق مبادئ GAAP نحو 28.4 مليار دولار، بزيادة 31% عن الربع السابق و53% عن الفترة نفسها من العام الماضي. وعلى أساس غير متوافق مع GAAP، بلغ الدخل التشغيلي نحو 30.2 مليار دولار، بزيادة 30% على أساس ربع سنوي و51% على أساس سنوي.
وتروي صافي الأرباح قصة مؤثرة بالقدر نفسه. فقد بلغ صافي الدخل وفق مبادئ GAAP نحو 26.4 مليار دولار، بزيادة 41% عن الربع السابق و59% على أساس سنوي. وبلغ صافي الدخل غير المتوافق مع GAAP نحو 25.8 مليار دولار، بزيادة 30% على أساس ربع سنوي و52% على أساس سنوي.

إن تحقيق صافي دخل يتجاوز 25 مليار دولار في ربع واحد أمر استثنائي، ويسلط الضوء على قوة نموذج أعمال NVIDIA.
ربحية السهم: فائدة كبيرة للمساهمين

في الربع الثاني من السنة المالية 2026، أعلنت NVIDIA عن ربحية سهم مخففة وفق مبادئ GAAP بلغت 1.08 دولار، بزيادة 42% عن الربع السابق و61% على أساس سنوي. وبلغت ربحية السهم المخففة غير المتوافقة مع GAAP نحو 1.05 دولار، بزيادة 30% على أساس ربع سنوي و54% على أساس سنوي.
تأتي أرقام ربحية السهم هذه بعد تجزئة أسهم NVIDIA بنسبة 10 مقابل 1، التي اكتملت في يونيو 2024. وجعلت تجزئة الأسهم أسهم NVIDIA في متناول مستثمري التجزئة بدرجة أكبر، مع الحفاظ على القيمة الإجمالية نفسها لحيازات المساهمين.
ويعود نمو ربحية السهم إلى كل من النمو القوي في الإيرادات واتساع الهوامش. ومع استمرار NVIDIA في التوسع، تستفيد الشركة من الرافعة التشغيلية، ما يسمح بتدفق حصة أكبر من إيراداتها إلى صافي الأرباح.

التوجيهات المستقبلية: المستقبل يبدو أكثر إشراقاً
تُعد التوجيهات المستقبلية لـ NVIDIA من أهم أجزاء تقرير الأرباح. وتتوقع الشركة للربع الثالث من السنة المالية 2026 إيرادات تبلغ نحو 54.0 مليار دولار، بهامش زيادة أو نقصان قدره 2%.
وتشير هذه التوجيهات إلى أن قصة نمو NVIDIA لا تزال قوية للغاية. وتتوقع الشركة هامشاً إجمالياً وفق مبادئ GAAP يبلغ نحو 73.3%، وهامشاً إجمالياً غير متوافق مع GAAP يبلغ نحو 73.5%، بهامش زيادة أو نقصان قدره 50 نقطة أساس.

وتتوقع NVIDIA للربع الثالث نفقات تشغيلية وفق مبادئ GAAP تبلغ نحو 5.9 مليار دولار، ونفقات تشغيلية غير متوافقة مع GAAP تبلغ 4.2 مليار دولار. وبما أن النفقات التشغيلية تنمو بوتيرة أبطأ بكثير من الإيرادات، تواصل الشركة الاستفادة من الرافعة التشغيلية القوية.
ومن المتوقع أن يظل نمو النفقات التشغيلية للسنة المالية 2026 بأكملها ضمن نطاق مرتفع من خانة العشرات.

أداء السهم: عوائد أسطورية
كان أداء سهم NVIDIA خلال السنوات القليلة الماضية أسطورياً. ففي عام 2023، ارتفعت أسهم NVIDIA بنحو 239%، مدفوعة بالانفجار في الاهتمام بالذكاء الاصطناعي التوليدي عقب إطلاق ChatGPT.
وفي عام 2024، ارتفع السهم بنسبة إضافية بلغت 171%، مع تسارع طفرة الذكاء الاصطناعي وتعزيز NVIDIA مكانتها باعتبارها إحدى المستفيدين الرئيسيين من ثورة الذكاء الاصطناعي.

وفي عام 2025، ارتفعت أسهم NVIDIA بنحو 39%. وفي عام 2026، واصل السهم صعوده، مسجلاً أعلى سعر إغلاق على الإطلاق عند نحو 235.47 دولار في 14 مايو 2026.
وبلغت القيمة السوقية للشركة نحو 5.3 تريليون دولار، ما جعل NVIDIA واحدة من أكثر الشركات قيمة في العالم. كما يبرهن أعلى سعر للسهم خلال 52 أسبوعاً، والبالغ 236.54 دولار، وأدنى سعر، البالغ 164.07 دولار، على التقلب الكبير المحيط بالسهم.
منصة Blackwell: محرك الذكاء الاصطناعي من الجيل التالي لدى NVIDIA
تمثل منصة Blackwell أحدث إسهامات NVIDIA الرئيسية في ثورة الذكاء الاصطناعي. وتوفر هذه البنية من الجيل التالي تحسينات كبيرة في الأداء مقارنة بمنصة Hopper السابقة، كما يجري تبنيها بسرعة من جانب شركات التكنولوجيا الرائدة حول العالم.
ارتفعت إيرادات مركز بيانات Blackwell بنسبة 17% على أساس ربع سنوي، ما يبرهن على أن Blackwell ليست مجرد إطلاق منتج جديد، بل منصة تحقق بالفعل إيرادات كبيرة في العالم الحقيقي.

كما أعلنت NVIDIA أن وحدة معالجة الرسومات RTX PRO 6000 Blackwell Server Edition ستتوفر في بعض أكثر خوادم المؤسسات انتشاراً في العالم. ومن بين أوائل المتبنين شركات كبرى مثل Disney وFoxconn وHitachi وHyundai Motor Group وLilly وSAP وTSMC.
لا تقتصر Blackwell على أداء الحوسبة الخام. فقد صُممت لتمكين فئات جديدة من تطبيقات الذكاء الاصطناعي كان تحقيقها صعباً أو مستحيلاً في السابق.
وصُممت حوسبة NVIDIA NVLink على نطاق الرفوف لدعم المتطلبات الحاسوبية المتزايدة بسرعة لنماذج الذكاء الاصطناعي القائمة على الاستدلال، بينما تتيح شبكة Spectrum-XGS Ethernet لمراكز البيانات الموزعة العمل معاً لتشغيل أحمال الذكاء الاصطناعي على نطاق هائل.

هيمنة مراكز البيانات: المحرك وراء نمو NVIDIA
يظل نشاط مراكز البيانات لدى NVIDIA المحرك الرئيسي لنموها الاستثنائي.
وفي الربع الثاني من السنة المالية 2026، حقق قطاع مراكز البيانات إيرادات بلغت نحو 41.1 مليار دولار، أي ما يقارب 88% من إجمالي إيرادات NVIDIA.

ويُقدَّر أن NVIDIA تسيطر على نحو 80% إلى 92% من سوق مسرعات الذكاء الاصطناعي، بحسب المنهجية المستخدمة. ويمنح ذلك الشركة ميزة تنافسية هائلة.
ويقود نمو مراكز البيانات عمالقة التقنية مثل Amazon وGoogle وMicrosoft، إلى جانب المؤسسات التي تبني بنيتها التحتية الخاصة للذكاء الاصطناعي.
كما تعمل NVIDIA مع دول أوروبية، منها فرنسا وألمانيا وإيطاليا وإسبانيا والمملكة المتحدة، لتطوير بنية تحتية سيادية للذكاء الاصطناعي. ويمثل ذلك فرصة رئيسية أخرى للنمو على المدى الطويل.
منظومة CUDA: الخندق الذي يُبقي المنافسين بعيدين
تتمثل إحدى أقوى المزايا التنافسية لدى NVIDIA في منظومة برمجيات CUDA.
وCUDA، أو بنية الحوسبة الموحدة للأجهزة، هي منصة الحوسبة المتوازية ونموذج البرمجة لدى NVIDIA، وتتيح للمطورين استخدام وحدات معالجة الرسومات من NVIDIA في الحوسبة للأغراض العامة.

يبني أكثر من 5 ملايين مطور على CUDA، ما يخلق تأثيراً شبكياً قوياً. وقد طُورت المنظومة عبر أكثر من عقد من الاستثمار، وأصبحت معياراً فعلياً لتطوير الذكاء الاصطناعي.
وعندما يدرب الباحثون والمطورون نماذج ذكاء اصطناعي كبيرة، فإنهم غالباً ما يختارون وحدات معالجة الرسومات من NVIDIA، لأن أدواتهم ومكتباتهم وأطر عملهم الحالية محسّنة بالفعل للعمل مع CUDA.
ويخلق ذلك دورة قوية: كلما زاد عدد المطورين الذين يستخدمون CUDA، زاد عدد الأدوات المطورة لها، ثم انجذب مزيد من المطورين إلى منظومة NVIDIA.

وهذا يجعل CUDA خندقاً تنافسياً أعمق بكثير من أداء العتاد وحده.
المشهد التنافسي: NVIDIA تتفوق على المنافسة
تواجه NVIDIA منافسة من شركات مثل AMD وIntel، لكن أياً منهما لا يضاهي حالياً مكانة NVIDIA الإجمالية في مجال حوسبة الذكاء الاصطناعي.
وحقق نشاط وحدات معالجة الرسومات Instinct لدى AMD إيرادات تُقدَّر بنحو 7 إلى 8 مليارات دولار في عام 2025، وهو ما يمثل نحو 5% إلى 7% من سوق مسرعات الذكاء الاصطناعي. ولا تزال حصة Intel في سوق وحدات معالجة رسومات الذكاء الاصطناعي عند نحو 1%.

كما تتزايد المنافسة من شرائح الذكاء الاصطناعي المخصصة التي تطورها عمالقة التقنية.
فلدى Google وحدة TPU، ولدى AWS وحدة Trainium، بينما تطور Broadcom حلول ASIC للذكاء الاصطناعي تكتسب زخماً.
ومع ذلك، لا تمثل هذه الحلول المخصصة بدائل مباشرة لمنظومة وحدات معالجة الرسومات متعددة الأغراض من NVIDIA في جميع أحمال الذكاء الاصطناعي.
وتوفر قدرة NVIDIA على دعم مجموعة واسعة من تطبيقات الذكاء الاصطناعي من خلال منصة موحدة للعتاد والبرمجيات مزايا كبيرة في المرونة والتوافق وسرعة الوصول إلى السوق.
Jensen Huang: صاحب الرؤية وراء الإمبراطورية
لا يكتمل أي نقاش حول NVIDIA من دون ذكر Jensen Huang، مؤسس الشركة ورئيسها التنفيذي.

شارك Huang في تأسيس NVIDIA عام 1993 في سان خوسيه بولاية كاليفورنيا، وكان يبلغ من العمر 30 عاماً. ومنذ ذلك الحين، قاد الشركة خلال فترات من الصعوبات والتحولات الشديدة، محولاً NVIDIA في نهاية المطاف من شركة تركز على رسومات الألعاب إلى واحدة من أهم شركات تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي في العالم.
وأدت رؤيته دوراً محورياً في تحول NVIDIA. فقد أدرك إمكانات وحدات معالجة الرسومات في الحوسبة للأغراض العامة قبل طفرة الذكاء الاصطناعي بوقت طويل، واستثمر بكثافة في تطوير CUDA.

وساعدت قيادته NVIDIA على بناء ثقافة تركز على الابتكار التكنولوجي طويل الأجل، والتنفيذ الاستراتيجي، والاستثمار المكثف في تقنيات الحوسبة المستقبلية.
إعادة رأس المال: مكافأة المساهمين
واصلت NVIDIA أيضاً إعادة رأس مال كبير إلى المساهمين.

وخلال النصف الأول من السنة المالية 2026، أعادت الشركة نحو 24.3 مليار دولار إلى المساهمين من خلال إعادة شراء الأسهم وتوزيعات الأرباح النقدية.

وفي نهاية الربع الثاني، كان لدى NVIDIA نحو 14.7 مليار دولار متبقية ضمن التفويض الحالي لإعادة شراء الأسهم. وفي 26 أغسطس 2025، وافق مجلس إدارة الشركة على تفويض إضافي لإعادة شراء أسهم بقيمة 60 مليار دولار من دون تاريخ انتهاء.

كما تدفع NVIDIA توزيعات أرباح نقدية فصلية تبلغ نحو 0.01 دولار للسهم.
وجعلت تجزئة أسهم الشركة بنسبة 10 مقابل 1 في يونيو 2024 الأسهم الفردية في متناول الموظفين والمستثمرين بدرجة أكبر، مع الحفاظ على القيمة الاقتصادية الأساسية للشركة.
ثورة الذكاء الاصطناعي: NVIDIA في قلب الحدث
لا تشارك NVIDIA في ثورة الذكاء الاصطناعي فحسب؛ فقد أصبحت إحدى مزودي البنية التحتية المركزيين الذين يشغّلونها.
وتُستخدم وحدات معالجة الرسومات من NVIDIA لتشغيل نماذج اللغة الكبيرة، وأنظمة توليد الصور، والمركبات ذاتية القيادة، والحوسبة العلمية، وعدد لا يحصى من تطبيقات الذكاء الاصطناعي الأخرى.

وسلط الرئيس التنفيذي Jensen Huang الضوء على الزيادة الاستثنائية في الطلب على الحوسبة التي أوجدتها أحمال الذكاء الاصطناعي الحديثة، وتتمتع NVIDIA بموقع يؤهلها للاستحواذ على حصة كبيرة من الاستثمارات المتدفقة إلى البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
كما تتوسع الشركة إلى ما هو أبعد من بيع الرقائق. فتعمل NVIDIA مع شركات الذكاء الاصطناعي الرائدة مثل OpenAI وAnthropic، وتتعاون أيضاً مع المؤسسات المالية الكبرى وشركاء البنية التحتية لتسريع الاستثمار في حوسبة الذكاء الاصطناعي.
الخلاصة: NVIDIA تجسد التميز التكنولوجي

يبرهن أحدث تقرير للأرباح الفصلية لدى NVIDIA على شكل شركة التكنولوجيا المهيمنة.
فمع إيرادات فصلية بلغت 46.7 مليار دولار، ونمو سنوي قدره 56%، وهوامش إجمالية تتجاوز 72%، وصافي دخل فصلي يتخطى 25 مليار دولار، تواصل NVIDIA العمل على مستوى استثنائي.

وما يجعل NVIDIA مميزة حقاً ليس أداءها المالي فحسب، بل موقعها الاستراتيجي في قلب التحول العالمي للذكاء الاصطناعي.
وتتوسع منصة Blackwell بسرعة، وتظل منظومة CUDA خندقاً تنافسياً قوياً، ولا يزال الطلب على مراكز البيانات قوياً، وتواصل NVIDIA الاستثمار بكثافة في الجيل التالي من الحوسبة.
لا تكتفي NVIDIA بركوب موجة الذكاء الاصطناعي.
بل تساعد NVIDIA على صنع الموجة.