#BTC回调至79000美元 BTC يفشل في تجاوز حاجز 80,000: لا تطارد الارتفاع، وراقب هذه الإشارات الثلاث الرئيسية

01
البيانات الأساسية
السعر: من 81,265 إلى 78,111
لنبدأ بالسعر. لامس BTC أعلى مستوى عند 81,265 دولاراً، ثم تراجع一路 إلى 78,111 دولاراً، ويُتداول حالياً عند نحو 79,000 دولار، مع انحسار نسبة التراجع خلال 24 ساعة إلى نحو 2%. ويُتداول ETH عند 2,443 دولاراً، بينما يحوم SOL حول 96 دولاراً، بعد أن تراجع بأكثر من 3% عقب تجاوزه 100 دولار.
المعنويات تتحرك أسرع من السعر
قفز مؤشر الخوف والطمع دفعة واحدة إلى 74، ليدخل منطقة «الطمع» ويسجل أعلى مستوى له هذا العام — قبل شهر كان لا يزال في منطقة «الخوف»، وقبل أسبوع كان عند 41 في منطقة «الحياد».
وتيرة تحسن معنويات السوق أسرع بوضوح من وتيرة اختراق السعر. السيولة هي أقوى أرقام اليوم السيولة هي أقوى أرقام اليوم. سجلت صناديق ETF الفورية للبيتكوين في الولايات المتحدة تدفقات صافية يومية بلغت 314 مليون دولار، استحوذ IBIT التابع لـBlackRock وحده على 284 مليون دولار منها، مسجلاً تدفقات صافية داخلة لليوم السابع على التوالي، فيما بلغت التدفقات الصافية الداخلة منذ بداية أغسطس 3.03 مليار دولار؛ كما سجلت صناديق ETF الفورية للإيثيريوم تدفقات صافية داخلة بلغت 180 مليون دولار.
أما في سوق العملات المستقرة، فقد أصدرت Circle خلال الأسبوع الماضي 5 مليارات USDC جديدة، منها 500 مليون USDC أُضيفت على Solana خلال 6 ساعات فقط. الأموال تدخل السوق، وتسلك قنوات منظمة.
هيكل الارتفاع يثير علامات استفهام
لكن هيكل الارتفاع يثير علامات استفهام. تُظهر بيانات Glassnode أن الفائدة المفتوحة لعقود BTC الآجلة هبطت إلى أدنى مستوى في 5 أشهر، ما يشير إلى أن جزءاً كبيراً من حركة الصعود من 65,000 إلى 81,000 نتج عن اضطرار المراكز المدينة إلى تغطية مراكزها، وليس عن تدفق كميات كبيرة من المشترين الجدد. صحيح أن تصفية الرافعة المالية أمر إيجابي، لكنها تعني أيضاً أن وقود الصعود لم يتراكم بما يكفي. خلال الساعات الـ72 المقبلة، ستتوالى المحفزات الكلية
وعلى الصعيد الكلي، ستتوالى المحفزات خلال الساعات الـ72 المقبلة: ستعلن الولايات المتحدة الليلة عند 20:30 بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية لشهر يوليو، مع توقعات السوق بارتفاعها 3.3% على أساس سنوي، ولا تزال أعلى بكثير من هدف 2%؛ ويعقد يوم الجمعة المؤتمر السنوي في جاكسون هول، حيث يلقي رئيس الاحتياطي الفيدرالي أول خطاب مهم له منذ توليه المنصب؛ ويعقد بنك اليابان اجتماع السياسة النقدية يوم الخميس المقبل، مع ارتفاع احتمال تسعير السوق لرفع الفائدة إلى 1.25%.
أي مفاجأة في أي من هذه المحطات ستضغط مباشرة على حاجز 80,000 دولار.

02
تحركات الحيتان والأموال الذكية
حوت داخلي من قدامى BTC يزيد مراكزه
جاءت أبرز عملية زيادة مراكز بين الحيتان من وكيل Garrett Jin، الذي يحمل وسم «حوت داخلي من قدامى BTC» على السلسلة: زاد فجر اليوم مركزه الطويل بمقدار 600 BTC بمتوسط سعر 79,000 دولار، بقيمة 47.4 مليون دولار، لترتفع قيمة إجمالي مراكزه إلى 147 مليون دولار. الشراء أثناء التراجع، والاتجاه واضح.
تراكم المؤسسات للعملات لم يتوقف
كما لم يتوقف تراكم المؤسسات للعملات.
يُشتبه في أن عنواناً جديداً مرتبطاً بـBitMine اشترى 20,000 ETH خلال 50 دقيقة، بقيمة 48.89 مليون دولار — وتمتلك هذه الشركة المدرجة في سوق الأسهم الأمريكية بالفعل 5.847 مليون ETH، بما يعادل 4.84% من إجمالي المعروض من الإيثيريوم، ولم يتبقَّ أمامها سوى 187,000 ETH لبلوغ هدفها الذاتي البالغ 5%، وبوتيرة الشراء الأخيرة البالغة 32,000 عملة أسبوعياً، ستتمكن من تحقيقه خلال 6 أسابيع.
اشترى عملاء Bitwise عملة SOL على مدى 5 أيام تداول متتالية، بإجمالي صافٍ يقترب من 1 مليار دولار.

المراكز المدينة تهرب.
خفّض صانع السوق Wintermute انكشافه على مراكز البيع في Hyperliquid من 210 ملايين دولار إلى 80.48 مليون دولار، أي إنه تخلّص من 60% منه. وهناك حالة أكثر تطرفاً: عنوان مركز بيع كان سيتعرض للتصفية أمس لو تحرك السعر سلباً بنسبة 2% فقط
أغلق 559 BTC من مراكز البيع، ثم فتح في المقابل مركزاً طويلاً بقيمة 34 مليون دولار.
وبالطبع، هناك من يتخذون مواقف مخالفة. فقد باع أحد الحيتان دفعة واحدة 301,900 HYPE، محققاً 24.4 مليون دولار نقداً، ومثبتاً ربحاً قدره 5.3 مليون دولار؛ وعلى الجانب الآخر، حقق حساب أموال ذكية بنسبة فوز «100%» عشرة انتصارات متتالية عبر زيادة مراكزه في HYPE، مع أرباح دفترية عائمة قدرها 2.1 مليون دولار. الأصل نفسه، لكن الرؤيتان متناقضتان تماماً — وهذا هو نموذج واضح لسوق متباينة الاتجاهات.

03
التقييم العام
من الصعب أن يثبت مستوى 80,000 على المدى القصير من المحاولة الأولى، والتراجع لا يغير المنطق المتوسط الأجل
من الصعب أن يثبت مستوى 80,000 دولار على المدى القصير من المحاولة الأولى
من بين 566 مليون دولار من عمليات التصفية في السوق خلال الساعات الـ24 الماضية، بلغت حصة المراكز المدينة 331 مليون دولار، ما يعني أن جوهر هذا الصعود هو ضغط المراكز المدينة، وليس تدفق أموال جديدة. ورغم أن تدفقات الأموال على السلسلة أصبحت إيجابية للمرة الأولى خلال 3 أشهر، فإن محللي CryptoQuant أوضحوا صراحة أن قوة الطلب لا تزال عند مستويات تاريخية منخفضة. ومن دون أموال جديدة، لا توجد ثقة كافية لاختراق 80,000 دفعة واحدة.
التراجع لا يغير المنطق المتوسط الأجل
خفضت BlackRock للتو الحد الأدنى للاشتراك والاسترداد العينيين في IBIT من 25 مليون دولار إلى 1 مليون دولار، ما يعادل فتح قناة رخيصة لدخول الأموال الكبيرة؛ كما أصدرت Circle خلال أسبوع 5 مليارات USDC جديدة، ولا تزال ذخيرة العملات المستقرة تتزايد. وفي نهاية المطاف، ستبحث هذه الأموال عن وجهة، وتُعد الأصول المشفرة من الفئات القليلة التي لا تزال تشهد شراءً صافياً مستمراً.
توقعات المؤسسات أكثر تفاؤلاً بكثير من توقعات المستثمرين الأفراد
يتوقع Bernstein أن يصل سعر البيتكوين إلى 150,000 دولار بحلول منتصف 2027، وإلى 300,000 دولار في 2029؛ وترى Mizuho أن جودة هذا الارتداد أفضل من السابق، وأنه لم يُدفع برافعة مالية مرتفعة؛ ويقول Jiang Zhuoer إن احتمال تراجع BTC إلى ما دون 67,000 دولار منخفض جداً، وإن ETH لا يزال محرك هذه الموجة. لا يمكن بالطبع تصديق آراء المستثمرين المتفائلين بالكامل، لكن المراهنين على الهبوط لا يملكون فعلاً حججاً مقنعة.
لا ننتظر في تحديد الاتجاه سوى إشارتين
في ما يتعلق بالاتجاه، لا ننتظر سوى إشارتين:
كيف سيتحدث رئيس الاحتياطي الفيدرالي يوم الجمعة في جاكسون هول، وهل سيرفع بنك اليابان الفائدة في سبتمبر أم لا. أي مفاجأة تتجاوز التوقعات قد تتسبب أولاً في هبوط يتيح نقطة شراء أكثر راحة. $BTC ‌