أرباح NVIDIA في 26 أغسطس 2026: الأرقام الجيدة وحدها لا تكفي، وهذه هي نقطة الدخول الأكثر ملاءمة

ستحصل أسواق الأسهم العالمية الليلة على أحد أكثر التقارير المالية المرتقبة في 2026.
ستعلن NVIDIA (NASDAQ: NVDA) نتائج الربع الثاني من السنة المالية 2027 بعد إغلاق البورصات الأمريكية يوم الأربعاء 26 أغسطس 2026. وقد أكدت NVIDIA نفسها موعد مؤتمر إعلان النتائج المالية عند الساعة 2:00 p.m. بتوقيت المحيط الهادئ أو 5:00 p.m. بالتوقيت الشرقي.
لكن هناك شيئاً مختلفاً هذه المرة.
لم يعد السوق يتساءل فقط:
«هل ستتجاوز NVIDIA التقديرات؟»
السؤال الأهم بكثير هو:
«إلى أي مدى يجب أن تتجاوز NVIDIA التوقعات حتى يظل سهمها مرشحاً للارتفاع؟»
تلك هي خلاصة معركة NVDA الليلة.
تدخل NVIDIA موسم إعلان النتائج بأساسيات قوية للغاية
في الربع الأول من السنة المالية 2027، سجلت NVIDIA إيرادات قدرها 81.6 مليار دولار، بزيادة 85% على أساس سنوي و20% مقارنة بالربع السابق.
والأكثر إثارة للإعجاب هو قطاع مراكز البيانات.
فقد بلغت إيراداته 75.2 مليار دولار، بزيادة 92% على أساس سنوي. وبلغ الهامش الإجمالي وفق مبادئ GAAP نسبة 74.9%، بينما وصل وفق مبادئ non-GAAP إلى 75%.
وقدمت الإدارة سابقاً توجيهات الربع الثاني من السنة المالية 2027 على النحو التالي:
الإيرادات: 91 مليار دولار ±2%
مع هامش إجمالي يبلغ نحو 74.9%–75.0%. وتجدر الإشارة إلى أن هذه التوجيهات لا تشمل إيرادات حوسبة مراكز البيانات من الصين.
لذلك، فإن المستوى الذي يجب تجاوزه الليلة مرتفع جداً بالفعل.
وول ستريت تتوقع نحو 92 مليار دولار
تضع أحدث التقديرات التوافقية توقعات إيرادات الربع الثاني عند نحو 92–92.3 مليار دولار، مع ربحية سهم معدلة تبلغ نحو 2.09 دولار. وهذا يعني أن السوق يتوقع نمو الإيرادات بنحو 97% على أساس سنوي.
وبعبارة أخرى، إذا حققت NVIDIA نحو 91 مليار دولار فقط، فقد يعتبر السوق هذه النتيجة «متوافقة مع التوقعات»، لا مفاجأة إيجابية.
وبالنسبة إلى سهم مثل NVIDIA، فإن التوافق مع التوقعات لا يكفي بالضرورة لدفع السعر إلى الارتفاع.
ولهذا السبب يحتاج المستثمرون إلى النظر في التوجيهات التالية، لا إلى أرقام الربع المنتهي حديثاً فقط.
الرقم الذي قد يحرك NVDA: 104 مليارات دولار
تتوقع وول ستريت أن تصل إيرادات الربع التالي إلى نحو 104.2 مليار دولار، أي أعلى بنحو 83% من العام السابق.
لذلك، بعد صدور أرقام الربع الثاني، من المرجح أن يبحث السوق مباشرة عن إجابة:
هل تستطيع NVIDIA الحفاظ على إيرادات تتجاوز 100 مليار دولار؟
إذا جاءت توجيهات الربع الثالث أعلى بكثير من 104 مليارات دولار، فقد يستنتج السوق أن الطلب على الذكاء الاصطناعي لا يزال قوياً جداً.
وعلى العكس، إذا تجاوزت التوجيهات 100 مليار دولار بقليل فقط أو جاءت دون التوقعات، فقد يرى المستثمرون أن زخم النمو بدأ يتباطأ.
Blackwell وVera Rubin هما مفتاح النجاح
لا تبيع NVIDIA وحدات معالجة الرسوميات فقط.
فالشركة تبني منصة متكاملة للذكاء الاصطناعي.
يمثل Blackwell إحدى محركات النمو الرئيسية حالياً، بينما سيكون Vera Rubin الجيل التالي الذي تزداد أهميته في النصف الثاني من 2026.
ويريد المستثمرون معرفة مدى سرعة الانتقال إلى Rubin، وما إذا كان عملاء الحوسبة فائقة النطاق لا يزالون يزيدون إنفاقهم على الذكاء الاصطناعي بقوة.
وهذا أحد الأسئلة الرئيسية في إعلان النتائج الليلة:
هل لا يزال عملاء الحوسبة فائقة النطاق قادرين على إنفاق رؤوس أموال ضخمة لبناء بنية الذكاء الاصطناعي التحتية؟
أنفقت Amazon وMicrosoft وAlphabet وMeta استثمارات ضخمة على الذكاء الاصطناعي. لذلك، قد تصبح تعليقات NVIDIA بشأن طلب العملاء مؤشراً مهماً للقطاع بأكمله.
الصين لا تزال عاملاً رئيسياً
هناك عامل لا ينبغي إغفاله: الصين.
فالتوجيهات السابقة للربع الثاني من NVIDIA لم تشمل إيرادات حوسبة مراكز البيانات من الصين.
ولذلك، فإن أي تعليق بشأن الوصول إلى السوق الصينية، ولوائح التصدير، واحتمال شحن المنتجات إلى الصين، قد يؤثر في معنويات المستثمرين.
وقد يهتم السوق بما يقوله Jensen Huang بشأن مستقبل الصين أكثر من اهتمامه بأرقام ربحية السهم وحدها.
لماذا يبدو السهم متوتراً قبل إعلان النتائج؟
في 25 أغسطس، أغلق NVDA عند نحو 213 دولاراً بعد تراجعه لسبع جلسات متتالية، قبل أن يوقف هذا المسار أخيراً بارتفاع يقارب 2.2%. وكان السهم قد تراجع إلى نحو 206 دولارات في 24 أغسطس.
هذا الوضع لافت.
أساسيات NVIDIA قوية جداً.
لكن السهم يدخل إعلان النتائج بزخم صعودي محدود نسبياً.
وهذا يعني أن بعض المستثمرين ربما خفّضوا انكشافهم للمخاطر قبل التقرير.
وقد يكون ذلك سلاحاً ذا حدين.
فإذا جاءت النتائج قوية جداً، فقد تؤدي مراكز المستثمرين الدفاعية إلى تغطية مراكز البيع على المكشوف وارتداد السهم.
لكن إذا جاءت النتائج مخيبة للآمال، فإن غياب الزخم الصعودي السابق قد يؤدي أيضاً إلى استمرار ضغوط البيع.
السوق يتوقع حركة بنحو 5.4%
يتوقع سوق الخيارات أن يتحرك NVDA بنحو ±5.4% بعد التقرير المالي.
ومع بلوغ القيمة السوقية لـ NVIDIA نحو 5.1 تريليون دولار، تعادل هذه الحركة تقريباً تغيراً في القيمة السوقية بنحو 280 مليار دولار.
وهذا يعني أن إعلان نتائج NVIDIA في ليلة واحدة قد يمحو قيمة شركة أو يضيف إليها ما يفوق القيمة السوقية للعديد من الشركات العامة.
لذلك، فإن الدخول بقوة قبل التقرير ليس الاستراتيجية الأكثر جاذبية من حيث المخاطر والعائد لجميع المستثمرين.
فما نقطة الدخول الأكثر ملاءمة؟
في رأيي، يتمثل النهج الأكثر عقلانية في عدم مطاردة السعر قبل التقرير.
ويمكن استخدام ثلاثة سيناريوهات.
🟢 السيناريو 1 - اختراق صعودي
إذا حققت NVIDIA:
إيرادات تتجاوز التوقعات،
وربحية سهم تتجاوز التوقعات،
وتوجيهات الربع الثالث تتجاوز 104 مليارات دولار،
وظل الهامش عند نحو 75%،
وكان أداء Blackwell قوياً،
وحظي Rubin باستجابة إيجابية،
وأكدت تعليقات Jensen Huang أن الطلب على الذكاء الاصطناعي لا يزال قوياً جداً،
فإن الفرصة الصعودية تصبح أكثر جاذبية.
ومن الناحية الفنية، تمثل منطقة 218 دولاراً تقريباً مستوى مهماً تجدر متابعته، لأنها تقع قرب المتوسط المتحرك لـ50 فترة في الإعداد قصير الأجل الذي جرت متابعته قبل إعلان النتائج.
وإذا تمكن السعر من استعادة هذه المنطقة مجدداً مع حجم تداول قوي بعد إعلان النتائج، فإن الاستراتيجية الأكثر أماناً تتمثل في انتظار تأكيد الاختراق، لا في التخمين قبل صدور الخبر.
أما الهدف التالي نفسياً فهو منطقة 225–230 دولاراً، التي كانت في السابق منطقة قمة تأرجحية.
🟡 السيناريو 2 - نتائج جيدة، لكن السهم لا يرتفع
هذا هو السيناريو المحتمل جداً بالفعل.
فقد تتمكن NVIDIA من:
تجاوز الإيرادات + تجاوز ربحية السهم + تقديم توجيهات جيدة
لكن السهم قد يرتفع قليلاً فقط أو حتى يتراجع.
لماذا؟
لأن السوق سبق أن استبق هذه النتائج.
وهذا ما يسمى «تسعير الكمال».
في هذه الحالة، لا تتمثل أفضل نقطة دخول في مطاردة الشمعة الأولى.
بل من الأفضل انتظار تراجع بعد انحسار التقلبات، ثم مراقبة ما إذا كانت منطقة الدعم قرب 211–206 دولارات قادرة على الصمود. ويظهر الإعداد الفني قبل إعلان النتائج منطقة 210.96 دولار تقريباً باعتبارها المتوسط المتحرك لـ200 فترة، ومنطقة 206 دولارات تقريباً باعتبارها قاعاً مهماً من 24 أغسطس.
إذا صمد الدعم وعاد السعر إلى الارتفاع، فقد تكون المخاطر والعائد أكثر جاذبية مقارنة بالشراء مباشرة بعد تشكل شمعة خضراء كبيرة.
🔴 السيناريو 3 - توجيهات مخيبة للآمال
هذا هو السيناريو الذي يجب الاستعداد له.
فمثلاً، قد تسجل NVIDIA إيرادات قدرها 92 مليار دولار، لكن التوجيهات التالية تأتي دون توقعات 104 مليارات دولار بفارق كبير.
وقد يفسر السوق ذلك مباشرة على أنه:
بدأ نمو الذكاء الاصطناعي في العودة إلى طبيعته.
وإذا فشل دعم 206 دولارات في الصمود، فقد تزداد ضغوط البيع.
وفي هذه الحالة، لا تتعجل الشراء لمجرد أن السعر يبدو «رخيصاً».
فحتى أسهم أفضل الشركات قد تشهد إعادة ضبط لتقييماتها عندما تتغير توقعات النمو.
الاستراتيجية التي أراها الأكثر منطقية
إذا كان هدفك هو البحث عن نقطة دخول مربحة مع مواصلة السيطرة على المخاطر، فأنا أفضل الاستراتيجية التالية:
لا تراهن بمبلغ كبير قبل إعلان النتائج.
استخدم نتائج التقرير كتأكيد.
السيناريوهات:
صعودي: انتظر ثبات السعر فوق منطقة 218 دولاراً → ابحث عن تأكيد الاختراق → ثم ادخل تدريجياً.
محايد: إذا جاءت النتائج جيدة لكن السعر لم يتمكن من الاختراق → انتظر التراجع وراقب رد الفعل قرب 211–206 دولارات.
هبوطي: إذا جاءت التوجيهات مخيبة للآمال واخترق السعر 206 دولارات تحت ضغط قوي → لا تفرض الدخول. انتظر تشكل بنية جديدة.
هذا لا يعني أن هذه المستويات تمثل «أسعاراً مؤكدة» للشراء أو البيع. بل هي مجرد مناطق لاتخاذ القرار استناداً إلى بنية السعر الظاهرة قبيل إعلان النتائج.
لا تنسَ: قد تحرك نتائج NVIDIA سوق الذكاء الاصطناعي بأكمله
لا يقتصر تأثير تقرير NVIDIA على NVDA وحده.
فإذا تأكد مجدداً أن الطلب على الذكاء الاصطناعي قوي جداً، فقد تنتقل المعنويات إلى:
AMD → Broadcom → TSMC → Micron → Super Micro → الخوادم ومراكز البيانات → الطاقة → البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
وعلى العكس، إذا أرسلت NVIDIA إشارات على التباطؤ، فقد يمتد تأثيرها أيضاً إلى سلسلة الذكاء الاصطناعي بأكملها.
ولهذا السبب، يوصف تقرير الليلة غالباً بأنه «اختبار لصحة طفرة الذكاء الاصطناعي». وقد ذكرت Reuters أن المستثمرين العالميين ينتظرون نتائج NVIDIA لتقييم ما إذا كانت طفرة الإنفاق على الذكاء الاصطناعي لا تزال مستدامة.
الخلاصة
يمثل 26 أغسطس 2026 يوماً بالغ الأهمية لـ NVIDIA ولسوق الذكاء الاصطناعي.
وتُظهر أحدث الأساسيات أن NVIDIA في وضع قوي للغاية:
إيرادات الربع الأول من السنة المالية 2027: 81.6 مليار دولار
نمو الإيرادات: +85% على أساس سنوي
مراكز البيانات: 75.2 مليار دولار
نمو مراكز البيانات: +92% على أساس سنوي
توجيهات الربع الثاني: 91 مليار دولار ±2%
توقعات وول ستريت: نحو 92 مليار دولار
توقعات ربحية السهم: نحو 2.09 دولار
توقعات الربع الثالث: نحو 104.2 مليار دولار
الحركة المتوقعة بعد إعلان النتائج: نحو ±5.4%.
لكن تحديداً بسبب ارتفاع التوقعات إلى هذا الحد، قد لا تكفي الأرقام الجيدة وحدها.
فالسوق يريد رؤية شيء أكثر:
نمواً يفاجئ مجدداً.
وبالنسبة إلى المتداولين، أرى أن النهج الأكثر جاذبية لا يتمثل في التخمين بما إذا كان NVDA سيرتفع أم ينخفض الليلة.
بل من الأفضل انتظار أن يحدد السوق اتجاهه.
إذا جاءت النتائج قوية جداً واستعاد السعر مستوى المقاومة → اتبع الاتجاه.
إذا جاءت النتائج جيدة لكن السعر فشل في الارتفاع → انتظر التراجع.
إذا جاءت التوجيهات مخيبة للآمال وانكسر الدعم → لا تعاكس الزخم.
ففي إعلان نتائج مثل نتائج NVIDIA، غالباً لا يحقق أكبر الأرباح من يخمّن النتيجة بشكل صحيح، بل من ينتظر تأكيد السوق للاتجاه بعد صدور النتائج.
الليلة ليست وقت البحث عن اليقين.
بل هي وقت انتظار المعلومات، ثم التحرك عندما تبدأ المخاطر والعائد في الانحياز لصالحك.
‍#英伟达财报周 #Gate $NVDA