$NVDA #NVIDIAEarnings

ستصدر NVIDIA نتائج الربع الثاني من السنة المالية 2027 بعد إغلاق السوق اليوم، 26 أغسطس، ويُنظر إلى هذا التقرير باعتباره أحد أهم المحفزات لهذا العام لكل من قطاع الذكاء الاصطناعي والسوق ككل.

يتداول السهم حالياً عند نحو 212.98 دولار، مرتفعاً 2.15% على أساس يومي، بعدما بلغ 213.81 دولار في أعلى مستوياته خلال التداولات السابقة للجلسة. ويأتي ذلك في إطار تعافٍ بعد تراجع متواصل على مدى سبعة أيام الأسبوع الماضي، تعرض خلالها السهم لضغوط بيع حادة بالتوازي مع انخفاض Nasdaq بنسبة 2.05%. ومع بلوغ القيمة السوقية 5.15 تريليون دولار، يبلغ مضاعف السعر إلى الأرباح 32.6، محسوباً على أرباح الاثني عشر شهراً الماضية.

وعلى صعيد التوقعات، يسود توافق واسع بين المحللين، إذ يقدّر متوسط توقعات 40 إلى 62 محللاً الإيرادات في نطاق يتراوح بين 91.8 و92.2 مليار دولار، بما يمثل نمواً بنحو 56-67% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي. وتتراوح توجيهات الشركة نفسها حول 91 مليار دولار، بهامش زيادة أو انخفاض قدره 2%، ما يعني أن توقعات السوق لا تتجاوز تقدير الشركة نفسها سوى بنحو 0.9%، في مؤشر على أن توقعات الإدارة لا تزال حذرة قليلاً. ويبلغ تقدير ربحية السهم نحو 2.08 دولار، أي ما يقرب من ضعف رقم العام الماضي البالغ 1.05 دولار. ويتراوح متوسط السعر المستهدف بين المحللين عند 304-305 دولارات، ما يشير إلى إمكانية صعود قدرها 25-45% من المستوى الحالي، مع إجماع عام من 62 محللاً على تصنيف السهم بأنه «شراء قوي».

أما خلفية القطاع فهي قوية بالفعل. فقد بلغ إجمالي الإنفاق الرأسمالي لشركات الحوسبة السحابية الكبرى في الربع الثاني 166 مليار دولار، بزيادة 87% على أساس سنوي و27% على أساس ربع سنوي، ليرتفع إجمالي نموها خلال الأرباع العشرة الأخيرة إلى 272%. وزادت Meta وحدها إنفاقها الرأسمالي من 19.8 مليار دولار إلى 31.1 مليار دولار خلال ربع واحد، رافعةً مستهدفها السنوي إلى نطاق 130-145 مليار دولار، بينما حافظت Amazon على موقعها كأكبر منفق بواقع 54.2 مليار دولار. ووفقاً لتقرير Bloomberg في عطلة نهاية الأسبوع الماضية، أبلغت Nvidia عملاءها بزيادات سعرية تتجاوز 15% على الخوادم المزودة برقائق Vera Rubin وBlackwell، والمقرر شحنها في أوائل 2027، في إشارة أخرى إلى مدى تجاوز الطلب للعرض. وارتفعت أسهم الرقائق عموماً اليوم قبيل صدور التقرير، إذ صعدت AMD بنسبة 4.9% وMicron بنسبة 2.5%.

وهناك أيضاً نقاط لا ينبغي تجاهلها على جانب المخاطر. ومن المتوقع أن يتباطأ نمو Blackwell بنسبة 71% العام المقبل، ما يشير إلى أن الدورة الحالية قد تكون بدأت في بلوغ مرحلة الاستقرار. ولا تفترض توجيهات الشركة شحنات H20 إلى الصين، ما يعني أن جانب المخاطر الجغرافية لا يزال دون حل. ويؤكد محلل استراتيجي لدى Swissquote أن «حتى النتائج الممتازة قد لا تضمن رد فعل إيجابياً»، إذ إن التوقعات مسعّرة بالفعل عند مستويات مرتفعة للغاية؛ وقد لا يوقف حتى إعلان قوي للأرباح عمليات البيع الواسعة في أسهم التكنولوجيا إذا لم تُرفع التوجيهات.

ويمثل التوقيت عاملاً حاسماً أيضاً، إذ ستصدر في اليوم نفسه بيانات مؤشر PCE، مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي، ومن المتوقع أن ترتفع إلى 3.6% لشهر يوليو. ويسعّر السوق حالياً رفعاً لأسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية في 2026، لكن نتيجة بيانات التضخم قد تغير التوقعات لاجتماع سبتمبر. لذلك، يشهد اليوم تزامناً بين محفزين رئيسيين على الصعيدين الجزئي (نتائج Nvidia نفسها) والكلي (بيانات التضخم).

وعلى جانب البيع على المكشوف، لا تزال المراهنات على انخفاض الشركة محدودة نسبياً، إذ لا تتجاوز مبيعات الأسهم على المكشوف نحو 1% من الأسهم المتداولة، ما يشير إلى أن السوق لا يراهن عموماً على هبوط السهم.

وبالنسبة إلى المتابعين لـ NVDA والمشتقات المرتبطة بها عبر Gate، فإن النقطة الأساسية التي ينبغي مراقبتها لا تقتصر على أرقام هذا الربع، بل تشمل أيضاً توجيهات الربع الثالث وتعليقات الطلب على Blackwell/Vera Rubin، لأن السوق يتوقع بالفعل نمواً مرتفعاً. وسيتمثل العامل الحاسم الحقيقي في مدى ثقة الشركة بقدرتها على مواصلة هذا النمو حتى 2027.

أجرِ أبحاثك الخاصة 🔎 ليست نصيحة مالية ✔️

#GateStockInsightsChallenge