#NVIDIAEarnings

NVIDIA تُصدر تقريراً نووياً للربع الثاني: دورة الذكاء الاصطناعي الفائقة ما زالت قوية ومزدهرة!

تمسّكوا بوحدات معالجة الرسومات، يا جماعة. فـ Jensen Huang وفريق NVIDIA لم يتجاوزوا توقعات وول ستريت فحسب، بل حطموها تماماً. صدر التقرير، وتؤكد الأرقام ما كنا نشتبه فيه بالفعل: لا يزال بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي التوليدي في شوطه الأول.

إليكم تفصيل هذا الربع العملاق.

الأرقام الرئيسية (عامل «الإبهار»):
سجلت NVIDIA **إيرادات قدرها 30.04 مليار دولار في الربع الثاني**. ولتوضيح حجم ذلك، يمثل هذا **زيادة بنسبة 122% على أساس سنوي**. هذا ليس نمواً فحسب؛ بل نمو هائل النطاق. وجاءت ربحية السهم عند 0.68 دولار بعد التعديل، متجاوزة إجماع المحللين بفارق كبير. عندما تنمو شركة تبلغ قيمتها 3 تريليونات دولار بمعدلات من 3 أرقام، فإنها تتحدى قوانين الجاذبية المالية.

المحرك: هيمنة مراكز البيانات
حقق قطاع مراكز البيانات (حيث يحدث سحر الذكاء الاصطناعي) إيرادات قدرها 26.3 مليار دولار، بزيادة 154% عن العام الماضي. ولا يزال الطلب على بنية Hopper (H100/H200) لا يشبع. ويتنافس مزودو خدمات السحابة (CSPs)، والشركات، والدول ذات السيادة للحصول على الإمدادات. إن الانتقال من الحوسبة للأغراض العامة إلى الحوسبة المسرّعة ليس اتجاهاً عابراً؛ بل تحول جذري في النموذج.

المستقبل: Blackwell قادمة
كانت كل الأنظار متجهة إلى التحديث المتعلق بـ Blackwell، منصة الذكاء الاصطناعي من الجيل التالي. وأكد Jensen أن اختبار عينات Blackwell جارٍ، وأنهم نفذوا تغييراً في القناع لتحسين مردود الإنتاج. والأهم أن الإدارة أكدت أن زيادة إنتاج Blackwell مقررة للبدء في الربع الرابع والاستمرار حتى السنة المالية 2026.

كانت هناك أحاديث عن تأخيرات محتملة، لكن Jensen هدّأ السوق بتأكيده أن الطلب على Hopper لا يزال قوياً للغاية، وأن Blackwell لن تزاحمها، بل ستضيف إلى إجمالي الإيرادات. ويتوقعون تحقيق إيرادات من Blackwell تبلغ عدة مليارات من الدولارات في الربع الرابع وحده.

الجوهرة الخفية: الذكاء الاصطناعي السيادي
أحد محركات هذا النمو التي لا تحظى بالتقدير الكافي هو «الذكاء الاصطناعي السيادي». تبني دول حول العالم قدراتها المحلية الخاصة في مجال الذكاء الاصطناعي لحماية بياناتها وأمنها. وهذا مصدر إيرادات جديد بالكامل لم يكن موجوداً قبل 18 شهراً، وهو يتوسع بسرعة هائلة.

أما «الجانب السلبي» الطفيف الوحيد (إن أمكن تسميته كذلك) فهو هامش الربح الإجمالي على المدى القصير. وتتوقع NVIDIA انخفاض الهوامش في الربع الثالث بشكل طفيف (إلى منتصف السبعينيات) مع تحميل تكاليف الإنتاج مقدماً لزيادة إنتاج Blackwell. هذه مشكلة من النوع الراقي: إنفاق المال الآن لتحقيق المزيد من المال في العام المقبل.

أروني المال: عمليات إعادة شراء الأسهم
ولإثبات اعتقادهم بأن السهم لا يزال مقوّماً بأقل من قيمته مقارنة بفرصة الذكاء الاصطناعي، وافق مجلس الإدارة على تفويض ضخم لإعادة شراء أسهم بقيمة 50 مليار دولار. وهذه إشارة قوية للغاية إلى الثقة في قدرة الشركة على توليد التدفقات النقدية على المدى الطويل.

يواصل المتشائمون الصراخ قائلين «فقاعة الذكاء الاصطناعي»، لكن NVIDIA تواصل جني السيولة. وما دام عمالقة السحابة (Microsoft وGoogle وMeta وAmazon) يتنافسون لبناء أذكى النماذج، فعليهم شراء رقائق NVIDIA.

ومع اقتراب طرح بنية Blackwell في الربع الرابع، تبدو الأرباع القليلة المقبلة مهيأة لتكون ضخمة للغاية. لم يعد الأمر يتعلق بالرقائق فحسب؛ بل بامتلاك نظام تشغيل المستقبل.

لا تبيع NVIDIA المجارف في حمى البحث عن الذهب؛ بل تبيع حفارات تحريك التربة.
#TopFiveLeaguesPreMatchPredictor
@Gate_Square